图为申银万国董事长发表致辞(新浪财经 陈兴然摄)

　　新浪财经6月22日讯 申银万国于2011年6月22日在贵阳世纪金源大饭店举办主题为“走出困局”的2011中期投资策略会。图为申银万国董事长丁国荣发表致辞。

　　以下为文字实录：

　　丁国荣：

　　尊敬的各位领导、各位来宾，女士们，先生们，早上好！

　　首先，我代表申银万国证券股份有限公司、申银万国证券研究所，对各位领导、各位来宾的到来表示热烈的欢迎！

　　今年以来，经济形势的复杂性困扰着证券市场，特别是二季度在经济增长放缓、信贷持续收紧、实体经济流动性下降的情况下，证券市场持续低迷。今天，我们申万研究所的分析师将发出“左侧出手，龙头为上”的策略观点，认为由于目前中国经济正处于转型期，大的经济波动带来的大的证券市场波动的可能性在降低，而小的经济波动可能会带来阶段性的投资机会，但需要在左侧就出手进行配置，目前的证券市场正处于这样的底部区域，即将迎来一个向上的转折点，因此目前阶段需要大家更加积极参与。这样的市场策略否正确，需要实践的检验，也需要在座各位的批评。同时，我们也提出了“龙头为上”的股票选择策略，因为通过对过往的分析，我们发现，借助专业化分工、市场化竞争和国际化视野，很多行业的龙头公司能够通过提高自身的市场份额和维持较高的定价能力来穿越经济波动的周期，获得持续的成长，这些龙头公司是我们此次股票推荐的重点。同样，我也相信市场化、专业化和国际化也是我们证券行业自身发展的三大核心竞争力，今天借此机会也向在座的各位申银万国的高端客户阐明我们申银万国证券对整个证券行业发展与转型的一些看法。

　　首先，申银万国将在证券行业一个新的市场化转型中努力改变自身的发展态势。最近证监会的领导几次谈到一个“放松管制、加强监管”的理念，目的是为了给市场主体更大的发展空间。事实上，过去几年，在证券公司综合治理的历史性任务基本完成之后，证券行业就已经进入一个相对市场化发展的阶段，各种业务创新层出不穷，包括营业部网点审批的放开、股票发行机制的改革、基金产品的审批放开、集合理财产品的审批放开、创业板、股指期货和融资融券业务等。未来五年，随着十二五规划的开始落实，证监会层面将进一步在债券市场、场外市场和私募基金发展等方面放开管制。我们申万研究所过去十年的发展成绩，固然有公司政策大力支持的背景，但不可否认的是过去几年研究所坚持市场化的原则进行发展所取得的成绩，无论研究所坚持市场化的卖方研究服务、严格的人才招聘流程制度、派点制这种市场化的绩效评价方式都是坚持市场化发展的一个典范。申银万国在今年年初确立了“一年转型，三年争五，五年抢三”的目标。目标是明确的，任务是艰巨的。要实现这个目标，首先要通过大力发展三项主营业务，培育和巩固核心竞争力，把业绩搞上去，靠业绩说话。其次要通过一系列体制机制改革，激发集团化资源优势，走有申银万国特色的市场化、专业化、国际化发展道路。第三要通过加强思想作风建设，营造积极向上的企业文化氛围，把企业文化转化为推动公司发展的生产力。

　　其次，申银万国将进一步强调专业化在行业转型过程中的作用。专业化其实是和市场化一脉相承的。正是因为我们已经看到证券行业进入了一个快速市场化发展的历史阶段，所以要寻找到一种能在市场化的环境中生存发展的思路。在国内分业经营的政策环境下，证券公司承担着中国经济的资本证券化、为中国经济转型实现资源高效配置的重要职能。证券公司的专业化将主要体现在专业化服务能力和专业化人才两个方面。专业化服务能力主要体现在两个方面：一方面的能力，是基于我们所掌握的专业知识和市场资源，对市场上的各种证券和我们自身创造的证券产品进行市场化定价，帮助客户去投资、去理财、去管理风险，实现财富的增长；另一方面，也算是基于我们说掌握的专业知识和市场资源，根据客户需求创造各种金融产品，帮助客户实现以资本为纽带的资产重组、兼并收购、私募融资等交易，为客户提供全方位的综合金融服务。为了更好地服务机构投资者，我们将集合研究所、经纪总部、投资银行总部等资源，组建机构客户总部，为整个申银万国的企业和机构投资者客户提供专业化的服务。所谓专业化的人才应当具备从事金融行业的具体工作所必备的经济、金融、财务、会计、法律和管理等方面的知识结构；应当具备敏感把握证券市场内外部条件变化并时刻结合自身工作主动调整的专业能力；应当具备诚实守信、勤勉尽责、以客为先的人性化沟通能力。申银万国正在组建一支1000人的投资顾问队伍，由申万研究所提供专业化的培训，来服务全公司300多万的个人客户。

　　第三，国际化是申银万国应对行业发展转型的一大特色。虽然全球金融危机使得我们认识到美国等全球发达国家的金融体系和金融行业存在缺陷，但不可否认的是，中国的资本市场和证券行业都还很年轻，过去的十年是中国资本市场不断学习和赶超海外资本市场的十年，未来的十年是中国证券行业融入全球金融体系，谋求全球发展地位的十年。国际金融体系正在重构，人民币的国际化步伐日益加快，人民币离岸金融业务的发展空间豁然开朗，国际板的推行日益临近，QFII的全额度放开一定只是一个时间问题，中国企业走出去的步伐越来越快，越来越大，中国过去30年所创造和未来10年所将创造的国民财富在全球进行配置都是可以预见的。虽然外资券商正在推进他们的本土化策略，并不断蚕食我们的市场空间，但我们申银万国国际化的发展是坚定的。申银万国早在1993年就在香港市场收购设立了全业务牌照的上市证券公司，并一直以此为平台，不断发展申银万国的全球业务，包括历史上创造辉煌的B股、H股、QFII业务，未来，我们还将进一步加快国际化的进程。一是业务的国际化，包括以国内市场为依托的国际创新业务的引进与消化，和以国外市场为依托的国际业务；二是机构的国际化，包括走出去到国外设立分支机构；第三方面，最重要的是理念的国际化，理念的国际化又要依靠人才的国际化，我们将通过各种手段促进人才的国际化。

　　女士们、先生们，各位嘉宾：这一次的投资中国论坛，申万研究所为大家奉献的研究报告，包括了汇率与利率、二十多个产业部门、股票策略、转债策略、数量与指数化策略、资产配置等多个领域，其中既有大家非常熟悉的知名分析师，也有璞玉待琢的后起之秀。这次年会也邀请了16家上市公司与大家交流。所有这些努力都是为了对各位有所帮助，希望能共同携手发展！

　　最后，预祝“申银万国·2011下半年投资中国论坛”取得圆满成功！再次感谢各位来宾参加申银万国的各项服务活动，希望各位在这里找到投资方向，认识更多朋友。祝各位在贵阳生活愉快！谢谢！