东吴期货

　　1、宏观、股指：大阳之后存在调整需求，逢低可适当建仓

　　外盘方面：周四美国股市涨跌不一，且盘中波动巨大。美欧与中国的利空数据再次打击了投资者的信心，致使美国股市开盘急挫，大幅下跌，之后由于欧盟与IMF批准希腊紧缩计划，使得欧洲主权债务危机暂得缓解，推动了美国股市在尾盘的反弹。欧洲股市受疲软经济数据以及美联储下调美国经济增长预期双重影响，出现了大幅下挫，泛欧道琼斯Stoxx 600指数下跌了1.4%，收报264.31点。

　　内盘方面：从盘面看，周四表现过于强势，虽然早盘低开低走，但之后在以保障房为题材的个股带领下，大盘逐步企稳回升，午后期指连续快速拉升，进一步激发了市场人气，券商、银行、保险和煤炭等权重板块也快速拉升，助推了大盘的上攻。除上证综指涨幅为1.47%外，其余指数涨幅均超过了2%。个股表现也极为良好，不仅摆脱了昨日的颓势，更是呈现了普涨的格局，两市下跌个数仅为百家，且上涨幅度偏大，涨停家数也创了近期的新高。但是资金面和宏观面严酷的现状并未发生实质性改变，对于大盘的压制力度还是十分猛烈的，尤其当出现了快速上涨之后，更容易遭到空头的狙击，因此，近两日有所盈利的投资者可先离场，待多头站稳之后再行建仓。

　　从均线上看，上证综指昨日一举突破了10日均线，符合昨日日报中所提的，10日均线对于大盘具有牵引作用，由于大盘在2703附近有一个缺口，因此，大盘离2703处越近，受到的阻力将会越大。昨日一根大阳收复了前期两根阴棒，形态甚为强势，但是由于涨幅过大，短期可能需要有所修整，然后再去挑战上方缺口。由于基本面不支撑大盘持续上涨，因此，此次上涨只能视之为反弹，第一反弹阻力位就是2703点，一旦大盘接近该点位，投资者应当谨慎对待，逐步降低仓位。

　　IF1107:2930-2975

　　作者：彭春晖 宏观股指助理分析师  

　　2、铜：铜价抗跌走势胶着

　　世界金属统计局(WBMS)周三表示，今年前4个月全球铜市供应过剩116,900吨。

　　2010年全年为过剩40,000吨。WBMS称，今年1-4月期间，全球铜市消费量为624.9万吨，2010年全年为1912万吨。今年前4个月中国表观消费量较上年同期的226.1万吨减少17.0万吨，其占到全球需求的36%。2011年1-4月，全球精炼铜产量较上年同期增长1.3%，至637万吨。同时期中国产量增加152,000吨。操作策略：近期在中美经济减速、油价暴跌的恐慌中，铜价走势较为抗跌，主要原因为市场看好铜价的前提下，认为目前的铜价具有购买力，而LME和SHFE铜库存的减少印证了此观点，周四LME铜库存减少500吨至474025吨，SHFE仓单减少1100，至22881吨。WBMS周三公布了今年前4个月全球铜市供应过剩11.69万吨，此前WBMS曾预计一季度全球铜供应过剩达13.5万吨，按照WBMS的数据供应过剩的现象有所缓解，对铜价形成支撑。操作上维持原有操作策略不变。

　　沪铜1108移仓至1109合约，67400短线空单持有，止损68000，止盈66500。

　　作者：宋露 工业品高级分析师 

　　3、橡胶：沪胶弱势难改，继续偏空操作

　　橡胶行业“十二五”发展规划指导纲要》提出，“十二五”期间，行业加强产业和产品结构调整，积极扶持高性能节能环保子午线轮胎的发展。预计2015年汽车轮胎需求总量约3.6亿条，汽车轮胎子午化率达到92%。综上： 沪胶昨日继续延续弱势，盘中踩至31740元，一度跌破32000支撑位，由于股市的触底反弹，沪胶午后小幅回升。IEA将抛储6000万桶石油储备，令油价暴跌至91.33，由于油价暴跌减弱了欧元区的通胀，因此欧元区加息预期减弱，间接使得美元反弹，商品看空氛围加重，但从沪胶本身来说，供应增加是胶价走低的最关键因素，现货市场价格周四下滑至128.59-131.15泰铢/公斤，国内现货报价也大幅回落。从盘面上看，昨日已经有少量空头止盈离场，价格止跌反弹，未来价格仍将弱势，继续维持波段看空思路。

　　波段操作：33100入场的1109合约可继续持有，止盈32650。

　　作者：宋露 工业品高级分析师 

　　4、豆类：美豆大幅探底回升，阶段性底部或已形成

　　昨日国内外商品股票市场整体出现大幅波动，普遍在大跌之后反弹。白天国内豆类早盘受美豆下跌拖累大幅下挫，但午盘在股市的上涨带动下反弹。夜间，在IEA将向市场投放6000万桶战略石油储备的消息刺激下，美豆也一度大幅下挫，盘中跌破1300美分重要支撑位，但随着逢低买入盘的介入价格很快反弹。从国内外豆类走势来看，显示出下方有较强的支撑，很可能豆类的阶段性底部已经形成。此外，天气预报显示此前美国中西部好转的天气情况有可能再度出现降雨洪水的情况，也为豆类提供支撑。近期继续维持逢低买入的思路。

　　操作，今日可择机逢低买入，大豆1201止损4350，豆粕1201止损3250，豆油1201止损10000。

　　作者：王平 农产品高级分析师

　　5、白糖：ICE原糖大幅波动，提防高位获利回吐

　　受IEA将投放6000万桶战略石油储备消息刺激，昨夜商品普遍大幅波动，ICE原糖大幅探底回升，波幅达7%。但由于原糖价格已经接近年内高点，需提防高位获利回吐。而国内郑糖在近期也连续两个交易日回落，且昨日盘中一度跌破重要支撑线10日均线，近期延续回落的可能性较大。此前多头思路需转换。

　　操作上，多单暂时离场，如日内再度跌破10日均线，可尝试做空。

　　作者：王平 农产品高级分析师

　　6、螺纹钢、焦炭：螺纹发力上攻，谨防一日游行情

　　昨日螺纹发力上攻，和焦炭一起成为领涨品种。现货方面，螺纹经过2周下跌后开始企稳或许也是期货上涨的诱因。但库存的反复仍不能支持现货的反弹。央行的紧急注资救市措施也令昨日螺纹亢奋，但也不至于成为持续上涨的动力。目前螺纹的走势和股市乃至整个市场的信心有着很大关系，建议操作上多跟踪股市和资金面，若昨日股市大涨为一日游行情，那么螺纹也好不到哪去。螺纹超跌后技术形态不错，短线螺纹可持有。

　　焦炭：焦炭现货平稳，期货突发行情

　　昨日焦炭大涨，但成交量不如前几次大涨时来的大。目前电厂和港口动力煤库存均呈现上升态势，进口量的恢复也增大了国内供给，港口煤炭海运费的下降更预示着未来一段时间内需求的放缓。尽管最新一期环渤海动力煤价格仍以上涨报收，但涨幅已经趋弱。而下游钢厂则在淡季情况下稳定采购。就在基本面表现得中规中矩之际，焦炭再次突发行情，但从成交量来看，动力稍显不够。建议多单持有但不必追多。若回调2300附近，注意2300的支撑作用，但下破后是多单最后止盈位。

　　作者：叶斐 

　　钢材分析师 

　　7、铅锌：复工在即，铅价上行可待

　　昨日国内铅锌期货双双上行，分别手掌0.54%与0.38%，持仓量均有大幅增加，市场抄底氛围浓厚。现货方面铅锌下游接货意愿皆不强烈。隔夜外盘金属受美元指数上涨影响，伦铅、伦锌双双走强。

　　宏观方面，美联储维持低利率不变无疑给市场一针强心剂，但此消息并未超出市场预期；随后伯南克发表的无退出QE3讲话，以及对2011年度GDP增长预期的调低，加之国内加息日期的临近，使金属上行承压。预计近期国内期铅、期锌走势仍以震荡为主。

　　据亚洲金属报道，浙江天能铅蓄电池厂开始试生产、浙江南部动力近日复工。

　　操盘建议：近日宏观经济将继续主导金属价格，预计加息前震荡将是市场主要态势。浙江天能铅蓄电池的试生产、浙江南部动力的复工无疑给了铅价近期上行支撑，相信随着环保整顿目标的达成，越来越多的铅蓄电池厂将进入复工阶段，铅价上行指日可待。

　　沪铅1109合约：多单继续持有。

　　沪锌1108合约：17000-17600间高抛低吸。

　　作者：丁磊    助理分析师 

　　8、棉花：郑棉弱势不改

　　昨日郑棉主力合约跳空下行，抑或是给美国干旱棉区降雨的快速反应。电子撮合市场也呈低开下跌之势。因持有空头头寸的投资者在周五交割期开始前纷纷进行空头回补，ICE近月合约周四连续第四个交易日收高。ICE12月合约收跌2.05美分，主要原因是美国当日报告的出口销售数据糟糕。而众所关注的美联储议息会议维持利率0-0.25之间，确认第二轮“量化宽松”政策将如期结束，并没有出台任何刺激经济的措施，消息一出，引致国际股市、商品市场应声下跌。海关总署最新数据显示，2011年1～5月我国纺织品服装累计出口888.35亿美元，同比增长26.55%，增速较前4个月的27.39%回落了0.84个百分点。而一些服装企业反映，今年上半年销售额大幅度提高，主要是由于产品价格提升所致，而真正反映产能水平的出货数量则未见大幅增长。价升说明劳动成本增加，而量弱则说明需求不振，而真正主导价格走势的还是需求因素。再看现货市场，由于整个纺织上游企业大都面临资金流动性紧缺局面，即使棉商降价销售，纱厂采购亦不积极，再加上接下来的限电措施，更是影响用电大户纱厂的用棉需求。虽然目前外棉仍然存在价格倒挂，但今年棉花的供需得到有效缓解。因此，短期郑棉仍将在低位徘徊，建议持观望态势。

　　作者：吴文海

　　能源化工高级分析师  

　　9、化工类：

　　燃料油：IEA抛储导致油价暴跌，将跟随受挫

　　国际油价方面，美国新屋销售下滑以及申请失业金人数增加，美元指数走强，国际能源署(IEA)宣布，将在30天内释放6000万桶石油紧急储备，来降低利比亚石油减产带来的潜在供应不足压力。6月23日MYMEX原油8月期货合约价格大跌4.4美元或4.19%收于91.02美元/桶。ICE布伦特原油8月合约大跌5.61美元或4.91%收于108.6美元/桶。

　　国内商品多数下跌，和股指强劲反弹形成鲜明对比，沪油震荡反弹。新加坡燃料油现货价格小幅震荡，国内市场需求低迷，现货价小幅下跌。周四外盘利空不断，美国利空经济数据引发对全球经济增长放缓担忧，美元大幅走强，国际能源署(IEA)宣布，将在30天内释放6000万桶石油紧急储备，导致国际原油期货出现单日暴跌行情，给国内疲弱的商品雪上加霜，沪油将受压跳空下挫。操作上日内4990下方逢高抛空，止损5000。

　　PTA：隔夜原油暴跌雪上加霜，跌破9000关口在即

　　周四国内商品多数下挫，PTA期货继续阴跌，9000元关口支撑摇摇欲坠。目前利空因素较多，受PTA期货连续阴跌影响，下游聚酯涤纶市场销量持续下滑，部分品种价格下挫。PTA6月合同结算价陆续出台，定位在9700-9750元附近。国际油价受国际能源署计划 30天内释放6000万桶石油紧急储备，国际油价单日暴跌，打击下游石化产品价格，对走势偏弱的PTA行情雪上加霜。宏观面加息预期强烈，紧缩政策导致企业资金紧张、还有新产能释放压力等。利好方面5月PTA进口量减少5万吨左右，PTA注册仓单量维持在低位，从侧面显示当前社会库存压力并不大。技术上双底构筑失败，呈现破位下行态势， 后市支撑位在2010年上半年高位8500-8800元区间。操作上原1109合约中线空单继续持有，止盈9500，锁定盈利1400点。日内9100下方逢高抛空，止损9150。

　　LLDPE：原油大跌，提防向下破位

　　LLDPE期货弱势调整，再创新低，均线系统空头排列，对价格上行造成很大压制。现货市场报价总体平稳，需求疲软，社会库存较高，货源继续流向交割库，成交阻力大。国际能源署(IEA)宣布释放6000万桶战略储备原油，导致国际油价暴跌，将打压LLDPE期价，前期构筑的盘整区域可能向下打破。操作上原中线空单继续持有，止盈10750。日内可能大幅低开，建议观望。

　　PVC：下破7900元，再次走弱

　　PVC期货震荡下跌，向下打破7900元关口。现货市场延续僵持，气氛平淡，成交不佳，贸易商维持观望，PVC生产企业开工率稳定，供给压力仍制约PVC上涨空间。技术上PVC期价再度走弱，均线系统空头形态，对期价形成很大压制。隔夜国际油价大跌可能再度打压PVC走低。操作上原中线空单继续持有，止盈8050。日内7950 下方逢高空，止损7900。

　　作者：吴文海

　　能源化工高级分析师 

　　

分享到: