自从5月中旬以来，焦炭9月期价整体震荡下跌，重回2300关键点，途中虽然有所反弹，但是在钢铁市场和焦炭现货市场的平淡冲击下，焦炭期货市场仍然萎靡。今日焦炭1109高开高走，小幅上涨，走势偏弱，长时间受钢材价格压制，焦炭现货市场观望气氛浓厚，焦炭一直弱势震荡。今日开盘2299，收盘于2309，盘中最低2296，最高2312，减仓518手。

　　基本面分析：

　　1.产能过剩、供大于求状况暂时无法改变。近年来，我国消费结构的升级和工业化、城镇化进程的加快，带动焦炭行业快速发展，国内焦炭产能迅猛扩张。产能的盲目扩张使我国焦炭行业产能严重过剩，多数焦化企业陷入经营窘境。从数据方面来看，2004年年底我国焦炭产能为2.5亿吨，2004年我国焦炭产量为1.75亿吨，当年焦炭产能就已过剩0.75亿吨；到了2009年年底，国内焦炭产能约4.2亿吨。以2009年为例，全国焦炭产能为4.2亿吨，产量3.45亿吨，而焦炭实际消费量为3亿吨，产能过剩1.2亿吨，产能利用率约71%。当年焦炭库存高达0.45亿吨，以2009年每月平均产量0.29亿吨计算，库存量比全国1个半月的焦炭产量还多。总体来说，2010年焦炭行业仍呈供大于求格局，但存在结构性特点，即钢铁企业自产焦炭供不应求，独立焦化企业产焦是供大于求，但全国总量产能供大于求的局面暂时无法改变。同时产业集中度低，技术落后，焦炭资源配置和产业布局不合理等。

　　2. 与此同时，中国政府已承诺2011年建设1000万套保障房，较2010年的590万套大大增加，这意味着今年要建设5亿平方米的住房，相当于2010年开工建设的新房总建筑面积的30%。近期发改委制定的《关于利用债券融资支持保障性住房建设有关问题的通知》已下发到地方政府，明确允许投融资平台公司申请发行企业债券筹措资金，这意味着保障房建设专项融资的瓶颈有可能突破，保障房建设将逐渐展开。受此提振，钢价后期仍有上行空间，焦炭需求将逐渐好。

　　3.现货方面，国内焦炭现货市场近期来基本保持稳定，30日产地太原一级冶金焦价格1980-2000。港口天津2150，连云港2160，唐山一级尾二级头冶金焦2050—2120进厂。

　　技术面分析：长时间受钢材价格压制，焦炭现货市场观望气氛浓厚，焦炭一直弱势震荡今日盘中最低2296，最高2312，减仓518手。焦炭现货价格暂稳，期货低位震荡。2300附近将形成短期支撑，20日线形成日内压力。现阶段由于部分商品进口关税调整，市场对焦炭未来行情存在较大分歧。近期产区运输压力加大，库存逐渐增加，下游库存偏低，短期焦炭不具备大涨行情条件。

　　操作建议：焦炭近期几次快速波动都表现出快进快出的特性，建议短期焦炭操做以日内为主。短期不建议持仓过夜，由于持仓变化不大短期维持区间震荡思路，压力2330，支撑2300。长期来看，焦炭现货价格企稳，期货2300一线附近可多单持有。

　　江苏弘业 马兴和