据港媒报道，踏入下半年，美国制造业复苏优于预期，加上希腊债务违约风险减低，即为市场带来好消息。美股上周五延续第五天升市，港股蓝筹外围亦造好，料带动恒生指数高开。市场气氛好转，瑞银估计，大市在7月或有机会出现另一次升浪的讯号。

　　汇丰中移动 美累升逾1.1元

　　在上周五，蓝筹股在美国挂牌的预托证券(ADR)造好，汇丰控股(00005)ADR折算收报78.6港元，较港上周四收市价77.05元累升1.55元；中移动(00941)ADR折算收报73.1港元，较港上周四收市价72元累升1.1元；中国人寿(02628)ADR折算收报27.05港元，较港上周四收市价26.6元累升0.45元；倘港股今开市反映外围走势，恒指料高开逾300点，距250天移动平均线(俗称牛熊线，上周四处22719点)相差21点；恒指上周四收报22398点。

　　美股5连升后，技术上已一举升穿50天和100天移动平均线，并高企于200天线之上。德银亚洲股票策略员Ajay Kapur指美股走势现属“中性”，相比之下，亚洲股市的技术走势并无起色。但他指恐慌情绪混合美股中性技术走势，以往已是利好股票短期表现的指标；中国市场便是该行看好的市场之一。

　　资金流向同样出现利好迹象，追踪全球14万亿美元传统基金和互惠基金的EPFR，分析主导资金流向的因素，指环球市场在第二季重演去年同期状况，市场对全球复苏抱有怀疑，忧虑希腊债务问题将欧元区推进衰退，及对中国遏抑通胀的关注，驱使资金流出自去年底才重返的资产类别。不过，野村数据显示，中港基金在最近一周均已出现资金重返迹象。

　　瑞银中国股票策略员唐志刚在最新策略报告估计，7月在内地紧缩政策持续的情况下，坏消息可能还陆续有来，这包括中国经济增长加速放缓、可能会有小企业接二连三爆煲、地方政府出现财困的消息可能仍不绝于耳。此外，内地无论土地和楼盘销售均可能下跌。

　　该行亦不排除，内地可能再有加息和上调存款准备金率的行动。不过，瑞银认为，在7月有可能出现开启另一次升浪的讯号，换言之，现已届趁低吸纳的时机。

　　麦格理估内地8月 或放松政策

　　国务院总理温家宝上周在《金融时报》撰文指出，内地通胀受控，这一言论对扭转市场气氛发挥关键作用。瑞银指出，投资者不宜忽略温总的言论，因这或意味距政策转折点已不远。麦格理解读通胀受控为紧缩政策所致，不过，紧缩政策亦正蚕食增长。基于增长放缓，该行预期，内地或于8月放松政策，最有可能是容许贷款增长加速，但指亦有建议应先下调存款准备金率以释放流动性，同时持续加息。

　　上周内地一年期央票拍卖厘定息率为3.4982厘，高出一年期定期存款24.82点子，市场解读内地加息已是迫在眉睫。