锌

　　7月4日，伦锌收于2398美元每吨，较前交易日上涨41美元或1.74%。今日沪锌主力1109合约上涨40元或0.22%至18080元每吨，持仓减少5822手至212342手，成交量260504手。

　　库存方面，7月4日LME锌库存减少375吨至860375吨。

　　现货方面，今日上海金属网0#锌均价报17650元每吨，较昨日持平。

　　铅

　　7月4日伦铅上涨22.5美元或0.84%至2687美元每吨。今日沪铅主力1109合约报收于17220元每吨，下跌80元或0.46%，持仓增加186手至10036手，成交量为1966手。

　　库存方面，7月4日伦铅库存减少1925吨至316675吨。

　　现货方面，今日上海金属网1#铅均价今报16500元每吨，较昨日持平。

　　5日，央行发行2011年第四十八期中央银行票据，票据期限1年，发行量20亿元，发行利率较上期持平。

　　中国人民银行货币政策委员会2011年第二季度例会日前在北京召开。会议认为，当前通胀压力仍处在高位，要贯彻实施稳健货币政策。

　　尽管近期希腊债务危机有所缓和，但是标普表示当前救助机制下仍会视其为违约，相信这又给希腊带来一个难题，而评级机构将再次站在风口浪尖出，但其揭示一个事实，目前债务延期以及发放新贷款都不能从本质解决希腊问题，未来修复道路依然漫长。

　　国内方面，近期从领导层言论我们似乎看出货币政策放松迹象，但是面对着6月份可能创下年内新高的CPI，我们是否停止收紧货币的动作呢？我们认为，稳定物价的目标不会轻易改变，仅仅是从通胀与经济增长之间分配权重的变化，不会出现绝对的紧与松，我们认为，当前货币政策将会沿着之前道路稳步前行，步调或有所减缓。

　　短期来看，国内外市场短期将会处于相对稳定的阶段，欧债危机、美国债务上限、中国紧缩政策等问题影响力有所减弱，商品市场也会在压力释放后迎来回调，但是国内外局势不确定因素并未去除，全球经济前景仍不甚明朗，因此，我们认为商品上涨空间较为有限，铅锌建议选择观望。

　　良运期货

　　赵宜人