天琪早盘分析摘要(07-06)

　　【早盘提示】穆迪将葡萄牙长期评级连降4级至Ba2，欧元大幅下跌，但原油和金属并没有受到美元飙升影响继续反弹，农产品表现偏弱。国内方面，评级机构认为国内银行坏账率将大幅增加，但国内投资者普遍认为国家将为坏账买单，市场情绪较为稳定。目前利空因素仍然占据主导，建议仍以震荡偏空的思路看待市场。

　　【股指今日操作建议】葡萄牙评级遭下调致欧元走弱，但商品未下行，料A股近期将震荡，但不乏结构性机会。中线多单持有，短线以低位做多为主。(韩金柱)

　　【期指日内操作建议】沪深300指数周二震荡盘整，收阴十字星，成交略微下降。这一方面是昨天沪深300指数在超预期上涨后的正常整固。另一方面，今天两家重要财经报纸报道中国央行近日发布的例会声明引发了加息在即的预期，这给昨天鼎沸的市场起到了降温作用。市场或会继续震荡盘整，等待更明确的政策信号来临。和中国情况类似，美国股市周二收盘也小幅走低，市场等待周五重要的就业数据公布。(张卫涛)

　　【金属每日操作建议】期铜在9500点争夺，欧债危机扩散引起避险需求，黄金、债券和美元上涨。铜市虽成交清淡，但并未出现较大回吐，因美国制造业数据好于预期，且智利天气问题及矿场劳工纠纷威胁铜供应中断。现货方面，上海期货交易所铜库存较上周增加超过9,000吨。长江现货报价70400元/吨，成交一般，下游按需采购为主，贸易商积极出货。LME铜库存下滑225吨至462500，是两个月最低，注销仓单下降至不足20000，暗示库存下滑趋势可能放缓或停止。现货对三个铜价贴水10美元/吨。评：欧债和中国地方债将打压风险偏好，铜进口的逆价差预示着买盘将减弱，期铜短线升势遇阻，可尝试抛空。(赵维伟)

　　【铅锌今日操作建议】葡萄牙被下调评级，美元再度上涨，同时美国耐用顶订单数据不及预期，金属将承压。国内铅锌市场畏高接货较少，现货成交仍旧低迷。谨慎追高。(莫国刚)

　　【沪铝今日操作建议】昨日，沪铝平开低走，成交较前两日有较大下滑，铝价升至17300之上后压力逐步增大，面对铝企的抛压，多头力量短期内有所下降。但目前下游消费对铝价支撑有力，在现货库存不断下降的情况下，铝价短期内还有机会冲高，但持续性不会太强。短期看，若铝仍然运行在17300上方则上涨趋势仍然成立，回到17300下方，要重新考虑区间操作模式，铝价中期将维持震荡偏多格局。隔夜伦铝大涨，今日沪铝或将高开。操作上建议，多单中线持有，注意控制仓位，支撑位：17300-17200。压力位：17500。(刘伟)

　　【沪铅今日操作建议】隔夜外盘伦敦金属普遍上扬，伦铅价格稳步上行又创三个月来新高，未来一个月内围绕库存变化的炒作还将持续。昨日LME铅库存继续下降1775吨至314900吨，其中1625吨来自新加坡库存出库。国内现货报价普遍上扬，下游采购意愿依然不强，成交清淡，沪铅价格在昨日窄幅调整后，今日将继续上行，建议投资者保持做多的思路，逢低建仓，上方压力位17500元/吨。(董立国)

　　【CBOT涨跌动因】CBOT11月大豆开盘1325美分，高点1328.5美分，低点1309.25美分，收盘1318美分，上涨5.5美分；CBOT12月玉米开盘606.25美分，高点615美分，低点600.5美分，收盘612.5美分，上涨15.75美分。

　　*受玉米、小麦大涨提振，周二CBOT大豆期货市场收高。新月度基金买盘奠定谷物市场利多基调，玉米、小麦期价大幅走高，大豆期价亦出现反弹。不过，美元坚挺及整体性良好天气预报似乎限制市场涨幅，没有让投资者过分补充价格风险升水。后市来看，大豆期价仍将维持窄幅区间内波动，直至出现一些实质性消息提供市场较为明确的方向指引。

　　*受海外需求预期增加提振，周二CBOT玉米期货市场大幅收高。自前周玉米市场跌至3个半月低位之后，海外进口商抓住机会采购所需谷物。有传闻称，中国继上周买入114万吨玉米之后，又订购了50万吨。不过，美农业部报告仅以未知目的地来标记这批玉米销售。    韩国两家饲料生产企业寻购35万吨美国及不限产地玉米的消息，也从某种程度上限制空头抛售。此外，宏观市场温和反弹、玉米现货走强及农民销售放缓亦提供玉米期价支撑。

　　*预估投机基金日买入3000张大豆、2万张玉米合约，目前基金持有CBOT大豆期货净多单约为8.4万张、玉米期货净多单约为29.8万张。

　　【CBOT市场相关消息】 

　　*美国中西部作物带天气：本周美国中西部作物带大多维持干燥模式，偶有间歇性阵雨，气温接近或高于正常水平，天气总体来说对作物生长有利。

　　*盘中，美国农业部公布了截止6月30日的一周出口检验报告。当周美国大豆出口检验量为451.5万蒲式耳，低于此前市场预测的500万-1200万蒲式耳区间下沿；当周美国玉米出口检验量为3458.8万蒲式耳，接近此前市场预测的2700万-3600万蒲式耳区间上沿，数据温和利多。

　　*盘后，美国农业部公布了截止7月3日的作物生长周报。当周美国2011/12年度大豆良好率为66%，较前周提高1个百分点。新豆开花率为8%，低于去年同期的21%和5年平均18%的水平。当周美国2011/12年度玉米良好率为69%，较前周提高1个百分点。新玉米抽丝率为6%，低于去年同期的18%和5年平均12%的水平。(李琦)

　　【大豆进出口动态】大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年合计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年1月中国进口大豆量为513万吨，2月进口大豆232万吨，3月进口大豆351万吨，4月进口大豆388万吨，5月进口大豆456万吨。1-5月累计进口1941万吨，累计数量同比下降1.0%，累计金额同比上涨27.7%。(于瑞光)

　　【大豆基本面】受玉米、小麦大涨提振，周二CBOT大豆期货市场小幅收高。美国农业部公布的最新作物生长报告显示美豆良好率为66%，处于常年偏上水平，作物开花率较低，美豆生长进度较常年偏慢。美豆11月合约延续振荡走势，技术上尚未脱离弱势格局，市场关注美国农业部下调美豆种植面积可能引起的未来产量下降。昨日国内豆类市场冲高回落，大豆期货显示一定上涨意愿，豆粕主力继续向远月移仓，整体来看豆类市场利多因素仍然有限，政策压力不减，尚难摆脱区间振荡格局。受销区需求带动及贸易商担忧后期库存紧张，东北产区商品豆价格维持高位运行，港口进口大豆量居高不下，现货分销价格低位徘徊，养殖业饲料需求增加提升油厂挺价动力，豆粕现货与美豆呈现跟涨不跟跌局面，价格处于上行节奏。国内油厂压榨亏损区间收窄，豆粕期货和现货价差处于缩小态势。(于瑞光)

　　【连豆今日操作建议】 美豆延续振荡走势，新季美豆面积下滑增加后期供应偏紧预期，美豆底部受到支撑。连豆在成本与产量下滑预期的推动下表现抗跌，不断试探上方阻力，延续振荡特征。连豆跃跃欲试的反弹步伐得不到美豆配合可能削弱国内市场追涨热情，预计今日连豆市场维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路低买高平操作为宜。预计今日大豆1201合约上方阻力位4460，下方支撑位4420。(于瑞光)

　　【连豆粕今日操作建议】 美豆巩固1300平台，底部支撑性再次经受住考验，国内豆粕现货需求面好转为市场带来抗跌动力。豆粕期货主力大幅移仓，呈现近弱远强格局。预计今日连豆粕维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路轻仓短线参与豆粕交易。预计今日豆粕120合约上方阻力位3330，下方支撑位3280。(于瑞光)

　　【连玉米今日操作建议】CBOT近月玉米期货合约周二收高，因需求增加且上周晚期市场大幅下滑之后出现反弹。 近期原油价格回升亦为玉米期货提供助力，此外现货玉米价格走高和农户销售放缓亦提振市场。操作建议：继续持有空单，c1201在2300止赢。(唐少明)

　　【油脂今日操作建议】美豆出口迟缓和作物生长进度改善，维持高位震荡，马棕关仍承压产量和库存增加，延续走弱，欧债危机仍牵制美元走势，宏观面风险仍带给市场调整风险。中储粮委托企业加工菜籽200万吨，菜油估算10100-10200元/吨，国内现货菜油持坚，豆油和棕榈油价稳，阻力仍为调控抑制。三大油脂1201，现货贸易商可酌量吸纳多单，波段反弹。套利继续持有买豆油卖棕榈油，买菜油卖棕榈油。(刘妍)

　　【白糖今日操作建议】葡萄牙评级被下调，欧元回落，美元有筑双底之势，警惕后期美元上升对大宗商品的压制。高善文预期物价6月见顶，政策将放宽，得到市场认同，国内风险偏好情绪上升。但权威并不代表事实，物价并未有拐头迹象，对于政策会否放松仍需进一步观察。今年全年新增贷款规模将低于此前确定的7万亿-7.5万亿元的目标区间，市场，资金面继续趋紧。我国货币政策微调，以“稳”为主，货币政策调控进入观察期。6月产销数据公布，单月销量同比减少3万吨，工业库存同比减少4万吨左右，数据偏中性。关注今日国储糖竞卖情况。1201和1205合约近期随着整体商品行情上行，可以在7000-7200区间布局中线空单。

　　【郑棉今日操作提示】昨夜美棉继续下跌，远月合约受德州天气改善影响跌幅大于近月，预计今日郑棉大幅下挫概率大。尽管大宗商品有回升趋势，但棉价继续维持弱势：国内各地区现货报价相继下调，棉价指数加速下滑，加上外盘棉花接连的利空消息，郑棉易跌难涨。技术面维持下跌趋势，主力机构卖方力量明显偏大：1201合约低位波动，技术指标不改空头信号，主力机构空头势力更加凸显，昨最大多头方浙江永安大幅减持多单。今日跌破前期低位可能大，大概率波动区间22750-22000。操作上：空单继续持有，20日均线止损，日内可短空。(陈淑敏)

　　【橡胶今日操作建议】日本出现经济复苏迹象，失业率下降和汽车产销数据有所恢复。外盘橡胶震荡上行。沪胶也试探33500压力位，昨日成交与持仓量增大。沪胶将继续试探上行，建议投资者谨慎交易，控制仓位。(王工建)

　　【L今日操作建议】昨日现货市场基本全线飘红。CFR远东线性价格报1249-1251美元，继续上涨10美元。国内扬子石化和上海石化，分别涨了涨300元和100元。昨日连塑强势整理，盘中回试60日线受到支撑，显示后市仍有上行潜力。基本面上，国内通胀压力仍大，加息预期不减对市场形成一定的打压，但原油走势回稳，PE产量下降及现货利润低下均对连塑形成一定的支撑，但在宏观环境和基本面不具备大涨，所以我认为多单暂可谨慎持，在前期缺口10350适当止盈，思路是逢低短多。(李小薇)

　　【PTA今日操作建议】PTA期货大涨对下游涤纶长丝销售略有提振，但7-8是纺织市场消费淡季。加之夏季高温天气到来，限电将影响下游化纤纺织企业开工率，直接影响PTA需求。PTA基本面依旧以弱势为主，短期维持震荡甚至反弹，但中线下行趋势不改。(李小薇)

　　【PVC早盘建议】1.昨日现货华南7850-7950,+50元；电石整体稳定.2.七月份：社会库存很低的情况将在7.8.9月消费旺季及保障性房集中建设比较下突显.3.葡萄牙又遭评级下调；美国5月工厂定单增加。4.操作建议：基于现货和宏观的看法仍有不确定性后期陷入7850-8250之间震荡的可能大，观望为主，做多选择塑料L更好。(刘东丰)

　　

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