7月8日国泰君安期货早盘视点：期指高位震荡加剧，关注回落风险

　　一、中金所前20名会员持仓分析

　　7月7日 持买单量18862 持卖单量22313 持净空单2984手

　　持仓分析：市场周四冲高回落，持仓结构表现为多单减持1332手，空单减持1641手，市场静态持仓表现为净空格局，同时空方主力国泰君安期货持空单5544手较前日减持485手，多单2082手较前日减持23手，海通期货空单3483手较前日减持193手，华泰长城期货多单1616手较前日减持75手。(说明：由于持仓中无法准确区分套保、套利、投机头寸，所以持仓分析不能准确给出市场运行方向，仅供参考)

　　二、国泰君安股指期货研究所观点

　　期指高位再度以一根带较长上下影线的阴线收盘，表明当前点位市场分歧较大。一方面，创新高的走势表明市场仍存上冲的动能，但另一方面，较长的上影线也说明短期市场对连续冲高持谨慎态度。上一根K 线的较长下影线与昨日K 线的较长上影线均预示着当期市场的分歧。当前，上方压力位维持3134.2-3150，下方支撑位3000-3050。均线维持金叉格局，5 日均线对期指形成支撑。MACD 指标与KDJ 指标多头信号弱化。尽管基本面与技术面均形成回调压力，加息的利空出尽驱动力也相对有限，但在期指重心维持的情况下，还是继续建议多单持有，同时谨防盘中的回调行情。

　　三、个人观点及操作建议

　　IF1107合约周四冲高回落，中期方向下跌，中金所空头前四名席位集体大幅减持空单，历史经验在大幅减持空单的时候出现过大幅下跌而不是大涨，日内关注交易信号，压力3150，支撑3100。

　　四、国内与国际信息分析

　　1. 路透社报道，消息人士称，中国或将严格控制对七个新兴战略产业的大规模投资计划，包括高速铁路和风电产业，减少受腐败及产能过剩问题困扰的行业的尖端项目。

　　点评：若消息最终成真，七大新兴战略产业的投资规模将会有不同规模的缩减，这意味着市场原先对新兴产业的投资增速预期将受到冲击。七大新兴战略产业中，目前高铁问题已经暴露，风电和光伏等新能源产能过剩也是市场一直担忧的问题，如果要缩减投资规模这些行业可能会首当其冲。对各行业具体的影响还需要缩减规模数据出来后才能确定，但这报道会对市场预期产生负面影响。

　　2. 中国央行公告，央行周四通过公开市场操作发行300亿元3月期央票，参考收益率3.0801%。央行同时还进行了600亿元91天正回购操作。

　　点评：本周中国央行在公开市场净投放资金180亿元，较上周大幅减少，这主要是6月份过后银行间资金面略有松动。本期央票收益率和上期持平，也反映了近期资金价格上涨压力不大。

　　3口《上海证券报》报道，中国国家统计局昨日宣布，自今年7月起调整统计数据发布方式，提前数据发布时间2至3天，尽可能减少统计数据发布前被泄露的风险。6月份月度数据已确定于7月9日上午发布，二季度数据将于7月13日发布。

　　点评：6月份宏观经济数据将于周六发布，市场普遍预计CPI涨幅会在6.3%左右，由于市场预期相对稳定和充分，因此预计数据周六发布不会对今日市场有太明显的影响。

　　4. 《上海证券报》报道，记者昨日从工信部了解到，工信部运行监测协调局与国务院发展研究中心组成的调研组，近期赴安徽、重庆和广东，调研了应急产业发展情况，这意味着中国应急产业已处起步阶段。

　　点评：应急产业包括自然灾害、事故灾难、公共卫生和社会安全等领域的救助器械和监测预警设备等制造业，未来如果有扶持产业积极发展的政策出台，对无线通信、安保设备和应急设备等相关上市公司构成利好。

　　5. 《东方早报》报道，昨日，工业和信息化部副部长苏波在全国企业兼并重组工作经验交流会上透露，“十二五”期间(2011-2015年)中国将以汽车、钢铁、水泥、机械制造、电解铝、稀土、电子信息、医药等八大行业为重点，推动优势企业强强联合、跨地区兼并重组、境外并购和投资合作，提高产业集中度。

　　点评：“十二五”期间这八大行业将通过强强联合和并购重组等方式提高行业集中度，行业内的龙头企业将最为受益，并购重组有可能涉及上市之间的交易，由此带来的投资机会值得关注。

　　6口中新网报道，记者7日从国务院新闻办新闻发布会获悉，国务院正式批准设立浙江舟山群岛新区。舟山群岛新区将建成中国大宗商品储运中转加工交易中心、东部地区重要的海上开放门户、中国海洋海岛科学保护开发示范区、中国重要的现代海洋产业基地、中国陆海统筹发展先行区。

　　点评：舟山群岛新区的设立将拉动浙江沿海经济和海洋产业的发展，市场对该利好已经充分预期和反应，预计浙江板块相关个股的炒作将暂告一段落。

　　7. 欧洲央行昨日宣布，将基准利率上调25个基点，至1.50%。欧洲央行行长特里谢7日表示，央行决定暂停在欧洲再融资操作中对葡萄牙公债执行最低抵押品要求。

　　点评：欧洲央行此次加息符合市场预期，欧洲需要加息以对抗通胀压力，但由于欧债危机还未解决，因此当前欧洲加息的空间可能比较有限。葡萄牙信用级别日前被穆迪调至垃圾级别后，欧洲央行采取的这项措施，可能是为援助葡萄牙做准备。

　　综合评论：

　　紧缩政策没有宽松，资金面改善程度有限，权重股将缺乏上行动力，这是指数压力显现的主要原因。市场反弹热情推动中小盘股和中报题材股表现出色，但路透社关于新兴战略产业投资规模缩减的报道可能会为中小盘股降温，这是现在市场可能出现的新变化。如果权重股上涨乏力，新兴产业相关的中小盘股存在风险，中报题材和防御性品种可能无法给予市场足够的动力，反弹可能会暂时告一段落。

　　五、主要经济数据概览

　　时间 事件 重要性 前值 市场预测 结果

　　2011-07-07 07:50 日本5月核心机械订单月率 中 -3.3% 3.0% 3.0%

　　2011-07-07 07:50 日本5月核心机械订单年率 中 -0.2% 10.9% 10.5%

　　2011-07-07 09:30 澳大利亚6月失业率 中 4.9% 4.9% 4.9%

　　2011-07-07 09:30 澳大利亚6月就业人数变化 高 0.78万 1.50万 2.34万

　　2011-07-07 15:15 瑞士6月消费者物价指数月率 中 0.0% -0.2% -0.2%

　　2011-07-07 15:15 瑞士6月消费者物价指数年率 中 0.4% 0.7% 0.6%

　　2011-07-07 16:30 英国5月工业产出年率 中 -1.2% -0.5% -0.8%

　　2011-07-07 16:30 英国5月制造业产出年率 中 1.3% 2.1% 2.8%

　　2011-07-07 18:00 德国5月工业产出月率(季调後) 中 -0.6% 0.7% 1.2%

　　2011-07-07 18:00 德国5月工业产出年率(未季调工作日调整後) 中 9.6% 7.0% 7.6%

　　2011-07-07 19:00 英国7月央行资产购买规模 高 2000亿英镑 2000亿英镑 2000亿英镑

　　2011-07-07 19:00 英国7月央行利率决议 高 0.50% 0.50% 0.50%

　　2011-07-07 19:45 欧元区7月央行利率决议 高 1.25% 1.50% 1.50%

　　2011-07-07 20:15 美国6月ADP就业人数变化 中 3.8万 7.0万 15.7万

　　2011-07-07 20:30 美国上周初请失业金人数 中 42.8万 42.0万 41.8万

　　2011-07-07 22:00 加拿大6月Ivy采购经理人指数(季调後) 中 65.5 62.0 68.2

　　国泰君安期货北京营业部 曾一

　　

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