导读：MarketWatch专栏作家莱恩(Matthew Lynn)撰文指出，伴随欧元遇到愈来愈大的麻烦，而美元也受困于长期下滑的趋势，未来十几二十年内，美元就将拱手让出全球储备货币的宝座，接手的将是人民币，或者是若干商品构成的货币单位。

　　以下即莱恩的评论文章全文：

　　上周，在伦敦，一些精明的生意人推出了这个国家的第一部黄金ATM，只要你插入信用卡，或者是输入现金，这机器就会根据你的出价卖给你一小块真正的黄金。

　　这或许是个提醒，告诉我们伦敦和过去一样，依然是个金融和货币繁荣的中心。

　　不过，它同时也提醒了我们一些别的东西。货币在全球经济当中所扮演的角色，是我们这十年的最重大主题之一。黄金价格在上涨，而欧元面临分崩离析的危险——或许，最重要的还是，美元正处于长期下滑通道之中。

　　一时之间，我们可能还会因为欧元区的危机而转移了注意力，但是无可否认的事实是，美元作为全球储备货币的地位已经岌岌可危，正在飞速地向着被废黜的方向前进。

　　过去几天当中，我们又见到了两个新的证据。国际货币基金发布的数据显示，各国央行所持有的储备货币当中，美元所占据的比重一年年来一直在持续下滑。瑞士银行的投资机构调查则发现，这些总计管理着8万亿美元旗下资产的机构已经不相信美元在二十五年后还将是储备货币了。

　　事实上，美元将无法再继续站立在舞台中央，这一点已经没有什么好争论的了。只是，谁会成为美元的替代者呢？中国的人民币？国际货币基金的“准货币”特别提款权？还是某种之前没有人设想过的答案？谁也无法回答。

　　那么，投资者在未来十年当中可还有运作的空间？

　　各种数字都足够清楚地说明，美元已经不再有当初的强大实力了。截至今年第一季度结束，全球各央行的储备货币中，美元的比例已经从去年同期的61.8%降低到了60.7%。这听起来似乎变化不是很大，但是正如伦敦Monument Securities的刘易斯(Stephen Lewis)所指出的，这就意味着他们减持了580亿美元。即便在央行这种级别上，这也是个不小的数字。

　　如果我们从更长期的角度着眼，则我们就会把大势看得更加清楚。十年前的2001年，全球央行掌握的储备货币当中，71%都是美元。之后每年，这一数字逐渐降低。这虽然是个缓慢的过程，但是美元的比例一旦跌到50%以下，我们就可以正式宣布，它全球储备货币的生命已经寿终正寝了。看上去，这样一天完全可能在2015年到2020年之间到来——当然，也完全可能比这来得更早。

　　现在，大多数重量级资产经理人都同意这样的看法。瑞银的投资机构报告显示，他们当中大多数都相信美元将在未来二十五年之内丧失储备货币的身份——明确多数得出这样的结论，在瑞银的调查中，这还是第一次。欧元同样也在失去人气：只有大约5%的基金经理人认为它在四分之一世纪之内会成为世界储备货币，而五年前，持有此种观点的人，比例还在20%左右。不过，亚洲的货币们也没有取得多大进展，而且令人吃惊的是，黄金的情况也好不到哪里去。特别提款权成为了大赢家。受调查者大多数都将特别提款权看作了是最可能的选择，而去年看好它的人只有10%左右。

　　某种角度说来，这倒也是合情合理。由一系列全球最大货币提供的保证，显然要比单一货币更加可靠。这可以让你获得风险的多元化。这就意味着，美元将成为全球若干重要货币之一，而不是像以前那样，二战以来一直是统治性的存在。

　　然而实际上，特别提款权却不是多么出色的竞争者。它本身是由一篮子其他货币组成，目前的成分是美元、欧元、英镑和日元，这些成分货币没有一个看上去是多么强势。换言之，它在储备价值的功能上未必一定就比美元更好，而它的弱点其实也和美元如出一辙。假如联储或者日本央行开始疯狂地印制钞票，那么特别提款权完全会和美元一样贬值，你什么也得不到。

　　事实上，说到取代美元，现实可行的候选只有两个。

　　首先是人民币。一般而言，全球储备货币通常都应该是全球最大经济体的流通货币。十九世纪的英镑，二十世纪的美元，全都是这样。如果中国的经济成为全球最大——这一天可能很快就要到来——人民币当然有资格成为这样的角色。

　　另外一个可能性则是由一篮子商品组成的货币单位。归根结底，哪个国家也不可能不需要原材料。任何一种货币，从这样或者那样的角度看来，其实都是某种真实商品的代表。比如说，我们可以由一些黄金，一些石油，一些铁矿石，一些大米，以及任何有助于长期保值的成分，来组合成这样的货币单位。

　　最终的结果不同，其产生的影响也会有巨大的差异。如果浮出水面的是人民币，你就必须去购买中国资产，哪怕后者现在看上去就已经估值偏高了。如果人民币变成储备货币，世界上的其他国家就不得不持有，中国就将得到大量的廉价资本，就像美国在美元统治岁月中那样。

　　不过，如果浮出水面的是基于商品的货币单位——事实上，我也更加支持这种可能性——那么我们未来十年的投资主题就应该是持续买进原材料，哪怕它价格上涨。无论怎样，欧元看上去是难逃劫难，而美元则不得不看着自己的重要性不断削弱。

　　无论世界、、全球市场上还将发生其他怎样的故事，这一趋势也都将成为最重要者之一。(玉祥)

　　本文为作者授权新浪财经独家使用，任何媒体未经授权均不得转载。若需授权必须经新浪财经与作者本人取得联系并获得书面认可。如果私自转载本文，作者保留一切追诉的权力，直至追究私自转载者的法律责任。

　　

分享到: