行情回顾：

　　上海金属今日冲高回落，收盘小幅下挫。沪铜、沪铝、沪铅和沪锌收盘分别下跌0.8%、0.72%、1.24%和1.48%。

　　操作策略：

　　沪铜趋势上仍处涨势，多单持有，上行支持位71000 元、70000 元。沪铝弱势调整，向上动力削弱，短线价格或有反复。适量多单持有，关注17250 元支撑的有效性。沪锌短期在18000 元一线震荡盘整。虽然铅价趋势上偏多，但短线沪铅步入震荡走势，关注17000 元一线支持。震荡思路对待。

　　影响因素：

　　由于上周五美国非农数据差于预期且市场对意大利债务问题忧虑增加，避险资金推动美元反弹，金属承压回调。从

　　目前看，虽然希腊债务问题缓解，但现在有关意大利债务问题的担忧将可能令市场对欧洲债务问题重新炒作。此外，周五将公布欧洲91个银行压力测试结果。本周欧洲债务问题以及银行压力测试结果料将令市场交投震荡。

　　从供需面看，6月中国未锻造的铜及铜材进口环比增加9.9%至28 万吨。废铜环比进口增加5%至42 万吨。6月中国铜进口增加主要是因为5 月和6 月套利窗口打开以及进口需求增加所致。由于中国去库存化接近尾声且前期套利窗口开放以及中国补库需求预期均可能提振7 月中国铜进口。现货铜贴水150 元到贴水50 元/吨，现货市场成交拉锯。上周国内铝市场库存继续下降，上期所铝库存下降1.5 万吨至23.8 万吨，国内现货市场库存下降至41 万吨，去库存的完成将对沪铝形成支撑。上周五LME 和上期所库存均有所上升，不利于支撑价格。但上升动能还未耗尽。现货贴水小幅扩大至350 元/吨附近，整体交投一般。现货铅市场观望氛围浓厚，现货对1109 合约贴水收窄至450-500 元/吨。

　　总体来看，本周市场将迎来国内众多重要宏观数据和事件，中国二季度GDP 表现、美国消费和通胀数据以及欧洲银行压力测试均将成为本周金属市场的关注焦点。

　　品种基本面：

　　铜：铜矿高层和工会领袖称，因冬季暴风雪消散，智利北部部分铜矿周六已逐步恢复正常运营。铜矿高层和工会领袖称，智利矿产资源丰富的北部地区的部分铜矿周六已开始恢复正常运营，此前该地区曾遭遇半个世纪以来最严重的冬季暴风雪，目前暴风雪已经消散。连日来在智利北部地区出现的暴雨及暴风雪等极端气候已经造成五千人不同程度受灾，部分地区交通中断，北部铜矿矿区生产受到影响。智利北部受灾地区的铜产量约占全球矿山铜产量的五分之一，连续一周的暴雨及暴风雪扶助全球铜价升至三个月高位，并有望冲击又一历史高位。智利当局和气象预报机构称，暴雨对智利的阿塔卡马沙漠( Atacama Desert )居民的生活造成影响。阿塔卡马沙漠是全球最干燥的沙漠，该地区每隔半世纪才会出现一次如此程度的冬季暴风雪。智利国家气象中心的预报员称，预计周末天气将有所改善，因冷风将穿越该地区并向邻国阿根廷移动。当周逾六座铜矿暂停运营或放缓开采进度，因降雨和降雪令露天矿场的地面变得十分湿滑，极易出现危险。

　　智利Codelco 公司称，周一该公司工会将举行的24 小时罢工将导致其铜产量减少4,900 吨。智利Codelco 公司周五称，下周一该公司工会工人24 小时罢工或将导致其铜产量损失4,900 吨。智利铜矿工人联合会号召该公司工会工人下周一进行为期24 小时的罢工，以抗议工会方面所认为的管理层将该公司私有化第一步举措。智利财政部长Felipe Larrain周五稍早表示，周一的罢工或导致该公司遭遇约4000 万美元的产量损失。Codelco 公司近期决定对Gaby 矿的所有权结构进行改组，或出售该矿部分股权，工会方面认为这是将该公司私有化的第一步。 Codelco每年大约产铜170万吨。周一也正逢该国数座大型私有铜矿国有化"40周年"，该国有化进程导致Codelco公司的诞生。智利总统Sebastian Pinera，矿业部长和Codelco公司首席执行官Diego Hernandez均表示，没有将该公司私有化的任何计划。 (车红云 孙磊 王明义)