期货早评

　　国内宏观：中国第二季度外汇储备余额大幅攀升

　　中国6月份外汇储备余额大幅攀升，同时新增人民币贷款也有所上升，反映出中国仍在面临通货膨胀压力。贸易结算交易中使用的人民币80%左右都是用于进口支付，这就意味着从经济活动中流出的外汇已有所下降，中国央行的外汇储备余额也随之上升。6月份中国金融机构新增人民币贷款6339亿元，高于5月份的5516亿元，也高于经济学家预计的5950亿元。截至6月末的M2广义货币供应量较上年同期增长15.9%，增幅大于5月末的15.1%，也高于经济学家预计的15.2%，但增幅仍在中国政府设定的全年目标16%以内。

　　(张倩)

　　海外宏观：欧盟官员或讨论允许希腊部分债券违约

　　欧洲领导人可能讨论一项新的希腊援助方案，允许希腊部分国债违约。据报导，欧元区财政部长可能在周一的布鲁塞尔会议上讨论上述方案。该方案还可能包括欧洲贷款方降低希腊救助贷款利率和广泛的债券回购条款。但欧洲官员告诫称，新方案的讨论还处于初期阶段，这一策略可能不会被采纳。一位参与谈判的高级欧洲官员表示，该方案的主要目的是通过私营部门和公共部门两方面的行动来减轻希腊债务负担。

　　(张倩)

　　黄金：国际金价再创历史新高

　　昨日伦敦金价触及1574美元的高点，收盘于1568美元，创下历史新高。投资者对欧洲债务问题的持续担忧是支撑当天黄金价格的主要因素，意大利和西班牙债券收益率高企，表明投资者对两国经济状况以及债务问题的担心与日俱增，在避险情绪的刺激下，大量资金涌向黄金市场，推升了金价。技术面上，均线重新呈多头排列，MACD指标红柱动能增强，预计金价近期仍有上涨的动力，支撑位在1565美元，建议投资者逢低买入。昨日沪金1112合约开盘走高，而后震荡下行，基本跌回开盘涨幅，预计今日开盘价在326.4元左右，支撑位在325.8元左右。

　　(张倩)

　　股指：投资者情绪由开始积极转向谨慎

　　投资者的情绪由开始积极再度转向谨慎。6月份中国金融机构新增人民币贷款6339亿元，高于5月份的5516亿元。同时，截至6月末的M2广义货币供应量同比增长15.9%，增幅大于5月末的15.1%，并高于市场预期。超预期的货币供应量反映管理层仍需继续收紧货币政策。从板块来说，金融地产板块昨日跌幅较大。单就银行股来说，首份上市银行业绩快报已经正式公布，光大银行业绩增长逾三成。我们认为，光大银行稳定的中期业绩增速有助于增强市场对于银行股业绩的信心。固然有地方融资平台的压制，银行股上涨动力不大，但是下方空间亦不会很大。沪深300现指50%的反弹目标位是3120点，38.2%的反弹目标位是3060点，昨日失守年线，短期或有继续回调需求，关注金融板块能否止跌。昨日IF1107减仓了4108手，IF1108增仓了2653手，部分资金选择了离场观望。操作方面，从IF1108的形态来看，20日均线是7月初以来上涨较为重要的支撑。目前仍然建议短线交易为主，设置好止损位。IF1108上方压力位参考3088点，下方支撑位参考3045点。

　　(王娟)

　　螺纹钢：期钢涨势趋缓

　　昨期钢主力合约早盘小幅高开后，上冲至前期高点4870附近承压回落，尾盘收于一十字星。从持仓方面来看，净减仓3.5万手，其中大户多方减仓1万余手，部分资金或选择止盈离场。关于前期公布的淘汰落后产能政策来看，短期内或将对钢铁的产能形成一定抑制作用。目前，期钢上涨动能有所减缓，而上方4873-4929压力不可小觑，建议关注60均线回踩支撑。

　　(田岗锋)

　　铜：探底回升

　　周二LME铜价下探之后大幅回升，最低一度下探到9480美元/吨，但随后持续回升最高到9670美元/吨，场外价格收盘于9650美元/吨，上涨79美元。欧洲债务危机进一步扩散，穆迪评级机构将爱尔兰信用评级下调至垃圾级、评级前景定为“负面”，不过意大利成功售出国债后，市场情绪有所稳定。美国商务部宣布5月的贸易赤字为502亿美元，明显高于市场预期，为近三年来最高，美元当日在大幅上涨后几乎收回全部涨幅，支持商品价格下探回升。

　　供应方面，全球第二大铜生产国秘鲁5月份铜产量较上年同期减少4.67%，为98,628吨，全球最大的铜矿Codelco 18年来首次大罢工在24小时后按计划结束。提示：今日上午10时中国将公布上半年经济运行数据。

　　从图表上看，LME铜价下滑至9500美元下方后快速拉升，短期支撑已探明，将继续保持振荡上扬的走势。上海铜价短期阻力71800、72300，支撑71000、70200。中期趋势上涨，短期回调找到支撑恢复上涨，多头继续持有。

　　(汪飞)

　　铅锌：关注美元，不确定性增加

　　欧元区债务危机扩散的可能性打压大宗商品，但隔夜美联储公布的6月会后决议暗示QE3的可能性令外盘基本金属反弹，因此，短期今本金属走势不确定性增加。今日国家统计局将公布上半年国民经济运行情况，若GDP及IP数据与预期值有较大差异则将带来短线剧烈波动。

　　铅：沪铅在前一日低点附近开盘后震荡回升，尾盘冲高收于17185元/吨。炼厂减产惜售，加上成本支撑，现货部分品牌贴水收窄至350-400元/吨，市场交投淡静。预计日内在17100-17300窄幅整理，短期17000点支撑，17500压力位难以突破。

　　锌：沪锌低开下探17800点反弹，收17895元/吨，跌0.91%；持仓量减15616手至168162手，显示做空动力不足。现货市场，0#锌贴水260-280元/吨，贸易商接货意愿下降。美国商务部公布5月未加工锌进口量环比下滑13.6%，至3.1万吨。显示中外炼厂都因加工费持续走低，导致很多炼厂亏损，但目前消费淡季或无助于炼厂改变局势，预计18000压力依旧，高开卖出。

　　(陈冠因)

　　燃料油：区间波动

　　美国石油协会(API)报告显示，上周美国原油库存意外增加230万桶。该消息一度令原油期货价格有所波动，但随即市场转而关注今晚发布的更权威的EIA库存数据。Brent原油溢价收窄至20美元左右。近期市场无重大利好或利空，原油难以作出突破，将继续区间波动。国内燃料油市场依旧低迷，期货价格将继续窄幅波动，交易机会不多。

　　(赵亮)

　　LLDPE：原油大幅反弹 资金仍将继续入场

　　美联储货币公开市场委员会会议记录显示或提供更多宽松货币政策，国际原油价格日内下跌后大幅反弹，同时API公布数据显示美国原油库存大幅增加230万桶，有待今晚EIA数据核实，影响不及美联储或有政策。EIA和OPEC月报中均表明至少到2012年原油供应又将吃紧。L主力合约移仓迅速，1201合约增仓迅速，操作建议，前期多单及昨日回调出持有多单可继续持有，新平台企稳，等待价格进一步抬升，短线多单逢低入场。

　　(苗华鑫)

　　PVC：无

　　(苗华鑫)

　　天然橡胶：日内短线操作

　　沪胶主力昨日低开后，维持低位震荡。

　　美联储会议记录显示，部分官员认为若经济成长过慢难以啦地失业率和通胀至低水平，可能需要更多宽松货币政策。该记录的公布造成大宗商品上扬。

　　印尼橡胶协会表示今年下半年印尼胶价将维持在每公斤4美元上方，尽管中国紧缩货币政策，但需求仍然强劲。马来西亚统计局数据显示该国5月份橡胶产量同比增加11%，出口同比增加26%。

　　我们认为目前天胶基本面依然偏弱，中期维持看空不变。但昨日美联储会议记录造成的大宗商品普涨影响，今日天胶将维持震荡，建议日内操作为主。

　　(金韬)

　　焦炭：弱势整理

　　昨日连焦09合约受大宗商品整体影响收跌，尾盘跌破2300.。现货市场维持稳定，近日期钢价格回暖对焦炭有所支撑，但整体悲观情绪并未得到缓解，后市仍以弱势为主。

　　(金韬)

　　白糖：无

　　(关慧)

　　食用油：无

　　(关慧)

　　大豆：连豆仍将维持偏弱震荡走势

　　外盘大豆仍处于1290-1390美分的区间震荡整理之中，尚未出现单边走势，且国家政策调控压力不减，这将继续限制油粕上涨速度，国产大豆暂无法持续从外盘及下游产品市场获得利好提振。目前连豆行情总体上仍处于偏弱震荡格局，操作上建议观望为主，日内或可短多。就豆粕而言，下跌空间十分有限，猪肉暴涨提高市场对豆粕的涨价预期，豆粕1205合约3300以下可轻仓试多。

　　(陈栋)

　　棉花：美国棉花高价格全部卖完，中国纺企高库存举步维艰

　　美国7月新合约礼拜一开始交易，美国上一年度棉花销售全部完成，棉花失去价格支撑动机。昨日郑棉继续大幅下挫。棉花进一步向19800收储价靠拢。cf1201在21000处有一定支撑，后期或有技术性反弹。不过在当前多头主力缺乏市场号召力的情况下，即使期价反弹，预计高度也将有限。

　　(陈栋)

　　

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