隔夜USDA月报显示，虽然市场焦点美国产量较上月调减21.8万吨至348.4万吨，但2011/12年度全球棉花产量调增13.3万吨至2681.5万吨，消费调低47.9万吨至2541.9万吨，中国与印度分别消费1012.4万吨与457.2万吨棉花，期末库存调增59.9万吨至1110.4万吨，报告凸显了消费持续疲软，抵消了美棉减产带来的利好。而投资者担忧欧债危机可能蔓延至意大利与西班牙，这导致ICE在次收跌，12月收跌4.49美分至104.39美分/磅，创9个月新低。在宏观面与基本面均利空的情况下， 棉价跌势价格延续，12月将挑战97美分/磅的支撑位。    

　　技术上，ICE期棉12月合约中阴报收，棉价有向97美分/磅挺进的趋势，目前棉价运行于短期均线之下，均线系统保持良好的空头下跌排列，KD与MACD指标延续空头下跌排列，MACD指标绿柱继续增长，中长期跌势有望延续，12月合约将挑战97美分/磅一线支撑位，但短期跌幅过大，棉价远离短期均线压力，谨防棉价超跌反弹，谨慎看跌为宜。

　　周二山东某大型纺企下调4级采购价900元至20000元/吨，显示整体市场依然偏弱，目前距离新棉上市只有一个余月，而下游棉纱与棉布库存依旧居高不下，去库存化并不理想，在此情况下，棉价仍将维持跌势，主力1201合约20800元/吨支撑失守后，下行目标将至20000元/吨的整数位，建议保持空头思路继续持有空单，逢反弹可继续增持空单。

　　(万达期货 杜映)