【操作建议】

　　周四，郑糖主力1201合约高开后，盘中宽幅震荡，前期多单继续持有，中、长线线空单暂时观望。

　　【行情回顾】

　　周四，我国商品市场品种分化明显。农产品板块近期呈现强势，郑糖盘中大幅震荡，持仓量有所减少，郑糖主力1201合约开盘7235元/吨，盘中最高7248元/吨，最低7176元/吨。至收盘时SR1201合约7190元/吨报收，跌44点，减仓1.26万手持仓至66万手，成交量121.5万手。

　　原油期货结算价周四大幅下跌2.4%，纽约商交所八月轻质低硫原油期货合约结算价下跌2.36美元，至本周以来的最低水平每桶95.69美元，跌幅2.4%。ICE八月布伦特原油期货结算价跌46美分，至每桶118.32美元。该合约今日到期。九月布伦特原油期货结算价跌1.59美元，至每桶116.26美元，跌幅1.3%。美原糖10合约收于29.02美分/磅，跌122点，美原糖03合约收于28.07美分/磅，跌99点。

　　【行情分析】

　　郑糖主力合约SR1201收出小阴线，期价减仓小跌。SR1201技术上 MACD的DIFF与DEA双线高位，K、D双线趋于“死叉”回落，技术形态高位震荡。持仓变化上，SR1201合约持仓前20名主力多单225514手，空单167661手，万达、华泰增持多单2878手和2165手。库存方面，白糖仓单2241张，较前一交易日减少4张，有效仓单538张。

　　现货方面，周四主产区现货报价持稳。柳州：7300-7250元/吨，持稳。南宁：7320元/吨，持稳。昆明：7200元/吨，持稳。湛江：7370元/吨，持稳。乌鲁木齐：7600元/吨，持稳。

　　【总体评述】

　　上周我国商品市场集体呈现大幅反弹走势。农产品板块胶、糖呈现强势反弹走势，周初商品市场短期调整，本周整体上农产品板块仍呈现强势。隔夜美原糖大幅回落，但短期我国糖市价格仍将维持高位。从技术形态上，周线收出带量阳线，预计调整后今日盘中高位震荡的可能性较大。基本面上，泰国制糖业协会秘书婉雅丽表示，2010-2011年甘蔗种植期内泰国甘蔗产量达到9，639万吨，生产蔗糖9，639万袋，共计96亿3，900公斤。不过，由于2011年甘蔗质量下降，导致蔗糖平均出产率低于往年，使蔗农遭受一定的损失。婉雅丽分析，从2011年资料看，全国蔗糖出产率呈现下降趋势。5月份蔗糖出产率为每吨甘蔗出产102公斤蔗糖。而到6月17日，蔗糖出产率下降为每吨甘蔗出产101.09公斤蔗糖。蔗糖出产率下降的原因，主要是由于2011年甘蔗大丰收，制糖业产能有限，导致生产一直持续到宋干节后。而泰国宋干节后开始进入雨季，导致甘蔗质量下降。在甘蔗收割期间发生的火灾，也使蔗农损失严重，据统计2011年甘蔗失火事件较往年上升2.84%，相当于270万800吨。

　　西部期货 孙侃