大连商品交易所品种部总监陈伟（新浪财经 陈鑫 摄）

　　新浪财经讯 2011年7月13日-16日，由大连市人民政府，中国煤炭运销协会和东北亚煤炭交易中心联合主办的“2011·东北亚煤炭交易会”在大连举行。图为大连商品交易所品种部总监陈伟。

　　陈伟：很高兴主办单位能够邀请我们大连商品交易所参加本次的煤炭交易会，在去年的这个会上，我们大连商品交易所是第一次参加，在这个会上我们的总经理刘兴强先生提出要争取焦炭的上市，力争把焦煤作为一个期货品种推出，为煤炭产业和企业服务。大家知道在今年的4月15日，焦炭期货成功地推出。我的演讲分为二个部分，一个是焦炭期货的运行情况，同时把我们正在研究的或者即将争取推出的焦煤的情况做一下介绍。我们希望通过这个场合征求大家对焦煤期货品种的意见。

　　大家可能对期货的话题比较陌生，首先我介绍一下期货市场会对我们的行业造成什么样的影响。大连商品交易所是国内目前四家期货交易所之一 。大连、上海、郑州是商品交易所，还有一个金融期货交易所，是做股指期货的。现在我们所上市的包括焦炭有9个品种。期货为什么会存在？会给大家带来什么样的影响？这一张图是期货风险管理工具，表示在化工行业产品十几年来的价格变化情况。这张图表示的是，对农产品来说，表现的是农产品价格的变化的情况。这张图是焦煤品种价格变化的情况。为什么我首先提出价格变化的情况，因为在中国改革开放走向市场化的过程当中，任何一个商品的价格，每时每刻都处于变化之中。与我们的衣食住行有关的每个品种的价格都在发生变化。我们现在经常关注市场的原油的价格变化，比如是纽约的布伦特原油的6月原油的价格涨到多少钱或者跌到多少钱，这是什么概念？就是期货市场的价格是对商品价格的一个客观的反映。这样的反映对我们的企业有什么好处？在这种市场情况下，我们每个企业的经营都会面临价格波动的风险，这个风险是客观存在的，每个品种都不例外。我们企业怎样在价格每天变动的市场当中能够很好地经营，能够达到企业的经营目标呢？期货市场是可以给大家提供这样的一个管理风险的工具。

　　今天我将在这个场合详细地介绍期货市场怎样能够帮助大家管理市场经营风险。如果有这样的要求，可以随时跟我们联系，我们有专门的讲解和培训，让大家知道期货市场的存在对大家的经营有什么好处，这不是半个小时的时间可以解决的问题。

　　下面我介绍一下4月15日上市的焦炭期货的情况，如果有兴趣可以到我们交易所看一看。一手代表的是100吨，交割等级是这样的指标的要求。大家可以注意到和我们的国标相比，我们的焦炭的反应性和耐磨强度、冷热强度指标上要优于国标的一级标准，稍微高一些。我们现在9月份是2290的交易价格，这个价格代表的含义是什么？是这样的一个质量的焦炭的价格，比国标的一级的标准高一些。如果达不到这样的指标也可以，我们有替代品的要求，只要满足最低的产品质量的要求，也可以参与到我们的期货市场里交割的环节。但是可能需要有渗透价，比如盘面上的价格现在是2290，那个是标准品的价格，如果我的焦炭的品质不符合标准品的要求，我们有一个贴水，如果强度达到要求，我们要贴50元。那么灰分、硫分达不到要求也按照同样的方式来处理。我们谈一下交割的制度的情况，比如交割仓库，我们目前设在天津港、日照、连云港，以这三个港口为基础，中钢国际在天津钢的交割仓库中。同时我们还在我们焦炭的生产厂家设置了我们的交割点，相当于焦化生产的焦炭，比如河北、唐山等一些定点的焦化厂生产的焦炭可以在自己的工厂里面进行交易。当然其他的人可能不能到交割的场库进行交易，可能要到天津、日照港进行交易。这个是在交易地点包括交割方式上的一个介绍，我把上市三个月以来的焦炭的交易的情况给大家做一个汇报。焦炭上市以来的成交量相比较而言比较大，因为一手是100吨，最大的成交量是发生在4月19日，是20万手。截至到7月13日，是1.2648手的持仓量。如果不按手来算，1.2应该有120万吨，如果折合成持仓的话是120万吨的持仓。从

　　焦炭的客户比例来看，虽然主要的交割区域是设在华北，但是大家从这个客户比例来看还是以江浙地区参与的客户比较踊跃。我们也想通过我们后期的市场开户来把这些产区客户争取到我们的市场里来。从客户类型来看，法人客户占4%，自然客户占96%。这个和其他的品种的情况基本相当。

　　再看一下期货价格和现货价格的关系。上面这一条线代表的是期货的价格，下面的二条线代表的分别是天津和太原的焦炭的价格。大家在这里可能会看出来期货价格和现货价格的差距还是蛮大的。我想在这里跟大家做一个解释，期货价格代表的是标准品的价格，比如我刚才讲是高于国标一级的焦炭的价格。我们现货市场的报价，天津的价格和太原的价格代表的是比二级少高一点的标准的价格，他们质量上有差异。第二我们的品质要求是5水，对于现货的价格来说，一般是七水八末或者八水八末，又差了至少2%的价格。我们的灰分都是按照最高的要求来的，对现货来说它的灰分和硫分可能低于我们的要求。所以从这三个方面导致我们的期货价格要高于现货的价格。如果大家把二级的焦或者一级半的焦计算的话，和现货的价格是基本持平的。

　　如何看待焦炭期货市场的存在？会给现货企业带来的影响是什么？我向讲两个方面的内容。第一，我认为焦炭期货上市以后，行业的购销方式会发生变化。来看我们刚才的图，现货价格一般是半个月一变或者一周一变，这是目前通行的一种报价方式。但是有了期货以后，我认为这种方式会发生变化。假如下降不是星期一正常报价的时间，星期三的期货价格要涨到100元的时候，对我们的企业来说，我们会怎么办？是根据这个市场的价格做一个调整，还是会仍然按照我们原来的星期一的报价来执行呢？ 特我想随着期货市场的影响力的加大，报价方式一定会发生变化，包括我们的焦化厂的报价方式，包括我们钢铁厂的采购方式一定会发生变化。

　　刚才的演讲嘉宾说下半年的焦化厂的生产空间非常的狭窄，因为下游的钢铁厂很强势，上游的焦煤也很强势 。有了期货市场以后，我认为谈判地位发生了变化。和钢厂定价的时候，不是由钢厂说的算，可能双方都要参照期货的价格来谈判。我觉得这也是焦炭期货上市会对这个行业带来的影响。第三个方面的影响，我认为就是随着我们这些企业逐步参与到市场里来，对企业的经营风险的规避，对企业采购和销售策略的影响可能需要我们的企业随着对市场的认识，对市场的参与，对市场的利用水平的不断提高，会产生非常大的影响。

　　刚才介绍的是焦炭期货上市三个月以来市场的一些交易情况以及从我们交易所来看这个市场会产生哪些变化，以及我们的企业应该如何利用这个市场来达到企业的经营目标。

　　下面我简单介绍一下我们正确研究的焦煤期货的情况。会后希望大家和我沟通，大家觉得这个设计到底是非合适。因为对于企业竞争来说，最高的竞争是参与到标准的制订过程当中。有了这样的一个标准制订权的话，对我们的企业在利用这个市场方面一定是有非常大的一个好处。在座的各位都是焦煤方面的行家，希望对我们规则 的制定提出宝贵的意见。我们要做的一个焦煤是界定在主焦煤的范围里，从供给情况看，主要的四个区域，华北、西南、东北和西北，这是从区域划分的供给情况。2009年焦煤的原煤产量是2.4亿吨，按照55%的洗选率应该是1.32亿吨。从供给的单位和企业来看，多少主焦煤供应的主要企业。从需求的情况看，主焦煤主要是独立的焦化企业和钢厂。我们对他们的分布做了统计，华北占了42%，华中占19%，东北占到10%。钢铁企业的分布同样是华北占到41%，和独立的焦化企业的分布比较相近。华北和华东是主要的使用的区域。从总的需求量来看，我们目前还拿不到准确的焦煤的数据，只能从焦炭的产量上来折算。按照1.3吨生产1吨焦炭的比例，从炼焦煤来看，主焦煤的的整个配比按照30%的比例来算的话，2009年我们的焦煤的供应量是1.32亿吨，它的需求是1.38亿吨， 我们感觉这个供需的缺口不到1000万吨，和焦煤的进口量是吻合的。这是我们对焦煤进口情况的统计。2010年总的进口量是4724亿万吨，主焦煤的进口我们假设按照30%的比例来算，是1400万吨。国内的产量和需求量的差额是相匹配的。进口蒙古占31%，澳大利亚36.8%，这两个国家是最主要的进口国家。我们对焦煤的流通情况也做了一个分析，我们分析的不是很精确。这个半径以是华北为中心的，还有澳大利亚进口的部分是比较分散的，主要的也是往华北地区来进口，华东地区也有一部分，包括到华南有一些细的支流。黑线是国内的物流，黑龙江到辽宁是其中的一个主线，剩下的主要以山西作为源头，向华西区域的贸易流向。这是焦煤的贸易流向的区域的一个特点。运输方面，按照我们的了解，国有矿产70%是依靠火车运输，剩下的30%是靠公路运输。民营企业基本上100%靠汽车运输。北方新南方调焦煤主要是通过港口，通过下水来进行中转。整个运输情况来看，铁路的运力是制约供给的主要的因素。

　　从以上我分析的几点来看，我们的焦煤期货要设计的品质的架构就基本出来了。第一，在传统的指标上，我们的灰分和硫分按照国际的标准来设计。在焦煤的使用过程中有一个非常重要的因素就是混煤的情况，如果是下游企业使用，如果是混煤的话，它的成胶的情况就会发生变化，为了防止这种情况出现，我们要求焦煤的品质必须是单一煤种，我们加入了一个岩项分析，来确定我们要设计的交煤标准，是单一煤种。我们也了解到有一些焦煤即使它是单一的，我们加入了小焦炉实验，来确定所有的符合或者满足焦煤合约要求的品质，一定可以作为炼焦煤使用，一定会成交。所以这三个指标，传统指标界定是焦煤，通过岩项分析保证它是单一品种，通过小焦炉实验保证焦煤的结焦性，通过我们期货市场转手或者成交的焦煤一定是满足标准的。

　　大家都关心期货的交割地点设在什么地方，我们对不同区域的价格做了一个比较，不同地区之间的价格的相关系数都在0.9以上，在华北地区的不同的位置，焦煤的价格基本上是比较吻合的。从生产上来看，在华北区域，包括整个大的区域，实际上不存在垄断的现象，最大的企业它的产量仅占全国的12%。产量超过100万吨的有20多家，全国的焦煤的997家，产能在100万吨以上的有72家。加拿大、澳大利亚等国家也不存在对焦煤有垄断的情况。

　　在我们所设的交割区域，如果设在华北这样的主消费区，铁路是可以满足大部分的需求的。同时，关于公路，这个区域内的焦化和煤炭生产企业之间的距离都在铁路运输的半径之内，这个是我们流通的一个补充的形式。华北是主要的焦煤的主要的进口基地和进口港口。

　　从政策的情况来看，很多专家提出我们这个行业的保护开采政策，这个政策并不形成对焦煤市场的行政性的干预，这个市场是可以实现竞争的，价格是完全放开的。

　　从美国的一些交易所来看，他们都开展了焦煤的期货交易，特别是CME是以实物交割的，ICE是以现金交割的。澳大利亚ASX也有煤炭期货。

　　我们研究的结果是焦煤作为一个期货品种，在中国应该是可行的，下一步我们要做的工作是第一把我们合约设计的质量标准通过和在座的各位专家商量之后，尽量完善，争取在最早的时间把焦煤这个期货推出来，为企业的经营提供更好的服务，谢谢大家！