市场早评

　　国内宏观：上半年社会融资规模7.76万亿

　　央行透露，初步统计，2011年上半年社会融资规模为7.76万亿元，比上年同期少3847亿元。今年一季度社会融资规模增加4.19万亿元，二季度社会融资规模为3.57万亿元。央行调查统计司司长盛松成表示今年合理的社会融资总量约为14万亿元。央行曾在4月份首次公布社会融资规模的季度数据，条件成熟后考虑公布月度社会融资规模。在此前的较长时期，我国货币政策重点监测、分析的指标和调控中间目标是广义货币(M2)和新增人民币贷款。在某些年份，新增人民币贷款甚至比M2受到更多关注。近年来我国社会融资结构的变化，新增人民币贷款已不能准确反映实体经济的融资规模，而反映实体经济从金融体系获得的资金总额的社会融资规模指标，是更为合适的金融宏观调控中间目标。

　　海外宏观：美国6月消费者物价指数下滑0.2%

　　美国劳工部在本周五对外发布的数据显示，在今年6月，美国消费者物价指数(CPI)经过季节调整后下滑0.2%，不计食品和能源的核心消费者物价指数则增长0.3%。数据显示，在今年6月，能源成本下滑4.4%，创2008年12月以来的最大降幅，但尽管如此，CPI在未调整前仍同比增长3.6%，核心CPI同比增长1.6%。美国7月密歇根大学消费者信心指数初值为63.8，远低于6月份水平的71.5，同时也低于市场预期水平的72.5，就业的小幅增加、房屋价格的下滑以及投资者对美国债务谈判结果的担忧正在使美国民众变得更加不安。(张倩)

　　股指：制约因素是成交量

　　从政策面看，月度、半年度宏观经济数据披露殆尽，加息靴子也落下不久，政策环境相对平静，有利于市场按自身要求运行。目前市场最大的制约因素还是成交量。由于通胀压力保持高位，货币政策难有明显放松，而数万亿元的银行理财资金还没有得到足够的吸引力引导进入股市。技术形态来看，沪深300现指短期压力位依然是半年线3137点。从IF1108的持仓来看，前20位净空单持仓量为2579手。空头大主力中证期货新增了1200手空单。操作方面，若回调至3100点关口附近尝试短多介入，止损位3070点。

　　(王娟)