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摩根大通维持招行H股中性评级 看24.7港元

2011年07月19日 14:22 来源:新浪财经

  新浪财经讯 7月19日消息,摩根大通称,维持招行(03968)H股中性评级,目标价24.7港元;A股增持评级,目标价12.98元人民币。

  摩根大通表示,招行预期供股所得款项总额将不多于350亿元人民币,对大部份投资者为较好的结果。该行估计,此次供股将可令资本比率上升1.7%-2%,2012年一级资本比率将升至10%-10.5%,而资本充足率则升至13.2%-13.7%。

  招行指,供股将以每10股获发不超过2.2股供股股份。摩通料,每10股获发2股较可行,而供股额总270-350亿元人民币,料供股将于明年首季完成。认为对现有股东而言,供股为最好选择。

  摩通以完全摊薄作为准则预期,2012年股本回报率维持21%,而以320亿元人民币供股计算,A股今年预测市账率将跌至约1.65倍,而H股则跌至1.85倍。而A股今年摊薄后预测市盈率仍然低于9倍,H股则低于10倍。

  由于招行股本回报率与同业相若,故认为年初至今股价降级为合理,维持招行H股中性评级,目标价24.7港元;A股增持评级,目标价12.98元人民币。

  

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