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花旗降德昌电机至沽售评级

2011年07月20日 10:44 来源:新浪财经

  新浪财经讯 7月20日消息,花旗将德昌电机<00179.HK>评级自“买入”降至“沽售”,目标价自6.2元调低至4元,即2012年预测市盈率10倍,2011-2013年盈测下调6%-8%,反映铜价及钢价上升,加剧成本压力。加上美国GDP增长放缓、欧债危机加剧及油价上升,将限制汽车零件分部收入增长,管理层目标增加收入7%-8%见下行风险。

  花旗指,铜价及钢价上半年分别升31%及17%,7月按月升3%及4%,尚未有放缓迹象;由于成本有3-6个月滞后因素,将冲击明年毛利表现。虽然德昌本年已对大部份产品加价,但仍未能全数转嫁成本增幅。由于高基数及毛利受压因素,预料2012年纯利倒退5%。

  

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