因美国石油协会(API)公布上周美国原油库存降幅大于预期，周二美国原油期货9月合约收高1.61美元至97.86美元。受此影响今日PVC高开振荡下行，其中主力V1201合约以8450高开，盘中最高点8450，最低点8360，成交了14806手，持仓增加了1434手至20570手，终盘报收于8365点，较上一个交易日收盘价下跌了20点。由于多空因素胶着，预计PVC短期上下两难，维持区间振荡。

　　虽然，从历史经验来看，PVC 的表观需求量与下游房地产开工率正相关，一般滞后于房地产新开工面积6 个月左右。房屋的新开工面积在2010年3季度达到高点，那么2011年3季度对于PVC需求也将达到高点，PVC也将出现新的投资机会。虽然近期房屋新开工面积增速将出现回落，但是保障房建设将弥补。2011年《政府工作报告》中提出2011 年中央政府将投资1.38万亿人民币建设1,000万套各类保障性住房，较去年同比增加69.5%，并要求于2011年11月前全部开工，截止2011年5月，保障房开工率仅为30%，2011年下半年保障房建设将进入密集期。我们预计，今年将有650万套保障房完工，总数相当于去年完工的商品房总量。保障房建设不仅弥补新房开工面积的增速的下滑，反而使其形成一个稳定的增长，对PVC 的消费将会有持续的提升。

　　但是，3月份以来，日本地震引发的国内烧碱价格持续上涨又刺激了PVC产量的提高。另外，2011年上半年新投放产能约290万吨，因此上半年国内PVC供应稳步增加，市场供应压力较大。国际方面，PVC产能亦将增加。美国《油气周刊》的最新统计数据显示，2011年全球将新增乙烯产能482万吨/年，新增项目包括沙特一套120万吨/年裂解装置，埃克森美孚化学公司一套100万吨/年裂解装置及巴西和委内瑞拉套130万吨/年裂解装置等，国际上PVC生产基本上采用乙烯法生产，乙烯产量的增加往往会带动PVC产能的增加。

　　还有，目前正处于PVC需求行业的淡季，而且在电荒、人工荒及资金荒等“三荒”影响下，PVC的需求状况更加不尽人意。PVC中下游企业以中小规模为主，分散且产能较低，受政策的冲击更大。今年的电荒比往年来的早一些，随着盛夏用电高峰的到来，电力供需矛盾将进一步加剧，缺电集中在华北、华东、华中地区，这些地区分布了大量的PVC下游企业。春节以来，人工荒问题的出现使得用工短缺及人力成本上升成为不争的事实，尤其是华东、华南地区出现了比往年更严重的“用工荒”。另外，受紧缩货币政策影响，PVC中下游企业资金压力凸显，融资难问题成为管材、型材等企业的“痛处”。 在PVC需求淡季，加上“三荒”的强化作用，PVC中下游企业开工率较低，限制了PVC的需求，需求企业目前在不增加原料进项开支保持随用随买的态势十分明确，预计短期内PVC需求面难有起色。

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