广发证券 万兵

　　近日股指震荡加剧，昨天虽然尾市的回升跌幅收窄，但周四略作高开后便一路下行，上证指数已击穿60日均线，虽然30日线2740点有一定支撑，但以目前基本面情况来看，股指在30日均线处回升的可能性不大。

　　尽管国内流动性并不缺乏，但进入实体经济的资金却极为紧缺，昨日回购利率全线跳升，在银行75%存贷比几达上限的情况下，银行缺钱成为常态，中小企业在得不到银行资金支持的情况下，高息民间借贷大大压缩了中小企业生存空间，据媒体报道，制造业重镇东莞接连出现数起企业恶性倒闭事件，中小企业的生存危机反过来也将加重银行的坏帐比例，金融股成为本轮反弹行情中最弱的板块之一，今天盘中酿酒食品板块受二季度基金加仓的消息刺激涨幅居前，但酿酒板块的估值已经不低，并不具备带动大盘走强的可能性，在实体经济资金紧缺、地产限购升级、通胀预期加强的几大不利因素影响下，前期乐观的市场情绪可能发生逆转，从而导致股指重回前期的持续弱势之中，投资者宜重点防范大盘整体下跌的系统性风险，个别板块的活跃并不具备足够的操作空间。