新浪财经讯 7月22日消息，汇丰环球称，内地百货行业上半年总收入增长强劲，但利润率仍持续受压。分别下调茂业<00848.HK>、金鹰<03308.HK>及百盛<03368.HK>2011年盈测9.8%、4%及2%。

　　汇丰环球研究表示，受通胀，及对冲黄金、珠宝与钟表需求带动，内地百货行业上半年总收入增长强劲。但由于人工成本增加，新店铺亏损，融资成本上升，令快速扩张公司的利润率受压。该行相信，市场普遍低估上述转变的影响。

　　该行预料，增长动力于下半年将放缓，利润率仍持续受压。估计预缴卡的规管及打击价格欺诈，整体百货行业在5-6月将放缓。

　　汇丰分别下调茂业<00848.HK>、金鹰<03308.HK>及百盛<03368.HK>2011年盈测9.8%、4%及2%。虽然短期盈利有压力，惟行业估值回落至吸引水平，1年预期市盈率18.6倍，低于历史平均的21倍。紧缩措施或打击消费意欲为行业最大风险。

　　反映估值伸延，金鹰目标价由19.9元升至23.09元，维持“增持”评级；

　　茂业目标价由4.46元升至4.61元，维持“增持”评级；重申银泰<01833.HK>目标价17.15元及“增持”评级。

　　百盛目标价由13.33元降至11.31元，维持“中性”。