2011年07月22日 17:22 来源：新浪财经
2011年上半年业绩好于预期：酒钢宏兴上半年营业收入同比增长42%；净利润增长107%，好于我们之前预测。下半年建筑钢材产量环比增长。资源优势逐步扩大。镜铁山改造完成，上半年本部铁矿石自供比例从去年的35%提高到40%。公司正在加强对周边资源的勘探整合，增加后续资源储备。上半年收购了甘肃威斯特矿业勘查公司80%股权；七角井红山铁矿的探矿权；新疆哈密M1033铁矿东西矿区采矿权及M1037铁矿采矿权。西北地区三季度仍处于旺季，基建项目和保障性住房的开工进一步拉动建筑钢材需求；预计三季度仍将维持在较好的盈利水平。上调2011和2012年的盈利预测12%和11%，分别至0.42和0.52元/股，增速分别为84%和23%。当前股价对应2011/2012年PE分别为13.4x和10.9x。我们看好西北建筑钢材市场盈利的确定性以及公司铁矿石产量的成长性，重申“推荐”。
(中金公司 罗炜)
数码视讯上半年实现营业收入同比增长45%，归属于母公司所有者的净利润同比增长46%，EPS为0.41元。我们之前预测2011全年收入和净利润分别增长19%和18%，数码视讯上半年的增速超出了预期。上半年，数码视讯的CA和数字电视前端设备两项业务毛利分别为7750万元和7790万元，同比分别增长61%和114%，毛利率分别提高了4.3%和1.3%。我们上调数码视讯2011-13年净利润预测，分别上调19%、13%和14%，上调后EPS分别为0.94元、1.13元和1.33元，同比分别增长41%、20%和19%，当前股价对应2011-13年的PE分别为25/21/18倍，PEG为1.3倍。目前账上净现金为16.1亿元，折成每股为7.2元，占到了市价的31%，扣除净现金，对应2011-13年的PE分别为17/13/12倍，价值已经被低估，上调投资评级至“推荐”，12个月目标价32元。
(国信证券 陈财茂)
公司业绩大幅增长，略超之前预期。2011年1-6月分别较去年同期增长62.9%、206%、367%、233%。玉龙雪山索道接待量增加成业绩贡献主要原因。和府酒店经营改善明显，下半年开始有望进入盈利成长快车道。 依照目前情况，酒店业务培育期低于预期，将进入盈利快速增长期。玉龙雪山索道的恢复运营以及酒店业务的快速改善将有利于公司业绩增长。我们预计11-12年公司业绩分别为0.78元、0.97元，对应PE29.3倍、23.5倍，考虑到公司未来良好的成长性，维持“增持”评级。
(申银万国 罗少平)
公司主要从事无线网络优化覆盖业务，主要产品是无线电射频类放大设备和器材。均衡的客户分布降低了经营风险。按照客户分布来看，公司在所有无线网络优化覆盖厂商中客户分布较为均衡，公司来自中国移动、中国联通和中国电信的收入比例相对均衡；公司在WLAN方面具有先发优势，在今年中国联通和中国移动的WLAN招标中排名靠前。数字电视无线覆盖设备将成为公司未来增长点。公司是少数从事数字电视无线覆盖设备的生产厂家之一，目前我国无线数字电视市场刚刚启动，市场规模较小，随着无线数字电视在全国的普及，该项业务将成为公司未来重要的利润增长点。我们预计公司今年营业收入将会增长40.40%，达到6.97亿元，归属于母公司净利润增长43.86%，达到0.76亿元。公司2011-2013年EPS分别为0.42、0.59、0.80元，对应市盈率分别为36、26、19倍，首次给予增持评级。
德邦证券研究所
中集集团上半年业绩修正为预增180%-230%，约合净利润约为25.55亿元-30.11亿元，EPS为0.96-1.13元，好于预期，预计11年公司集装箱总销量预计达到180万TEU,YoY+25%：目前集箱订单能见度约为1个月左右，预计Q3较Q2环比将有所下降，不过全年的销量预计仍将实现同比较快增长，达到160万TEU的水平，YoY+23%。能源、化工以及液态食品罐储设备将有快速增长：公司受益于国内天然气等清洁能源的使用需求扩大，相应的罐储设备未来两年有望快速成长，预计11年销售收入增速将达到50%-60%。预计公司2011、12年营收将分别达到651.50亿元和784.50亿元，YoY分别增长25.85%和20.41%；实现净利润分别为46.62亿元和59.30亿元，YoY分别增长55.29%和27.21%；EPS分别为1.751元和2.227元。目前2011、12年A股P/E为12倍和9.5倍，B股为6.2倍和4.9倍。皆给予买入投资建议，目标价为A股26元(2011年15x)；B股16.5港元(2011年8x)。
(群益证券 韩伟琪)
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