李文凯

　　基本面

　　中国高层：将保持物价稳定作为当前首要任务；日本灾后重建资金将增加13万亿日元；德钢铁巨头预计中期内铁矿石价格将保持高位，拐点或在2014。

　　22日，大部分地区焦炭价格维持弱势稳定。

　　截止7月20日，天津港焦炭库存量175.15万吨，较上日增加2.8万吨，较5月初增59.15万吨。

　　22日，各地炼焦煤市场价格稳定，成交较好。

　　22日钢材市场价格上涨为主。我的钢铁网对全国20个主要城市钢材价格调查显示：1.0mm冷轧均价5451元/吨，涨9元/吨；HRB335 20MM螺纹钢均价4989,涨5元/吨；6.5高线均价4990，涨5元/吨。钢厂调价涨多跌少，调价幅度在 10-50元/吨。

　　点评

　　7月22日焦炭9月合约低开低走，收2286，较前一结算价跌3元/吨，成交萎缩持仓略降。

　　6月焦炭粗钢产量数据简析：粗钢6月产量同比增长11.9,环比微降。对钢材市场影响不大；焦炭产量同比增14.9%，环比增4%。粗钢产量环比略降而焦炭产量仍继续较快扩张，焦炭的供过于求矛盾仍在加剧，利空焦炭。预计焦炭价格9月交割前大幅上涨可能微弱，波动幅度(-50-+50)，考虑目前正基差仍在150元以上，少量做空，风险较小。另外目前期现价差偏大而现货价格持稳下，期现套利和卖保机会存在，对期货价格上涨构成强抑制。

　　7月上旬，中钢协统计粗钢日产量195.5万吨，旬环比减少3.1%。若产量下降持续将利空焦炭。另外上周螺纹钢全国库存环比出现上升，利空螺纹钢亦压制焦炭期货价格

　　河钢出台七月份焦炭采购价不变，由于河钢的焦炭采购价是华北焦炭市场的风向标，预计受此影响，短期国内焦炭市场稳定为主，价格难有大波动。

　　建议：如之前反复提及“现价持稳，期价到交割月前仍有回落空间”，故不宜将上周下跌看成做多机会。若站稳2300下方，可下看2270，2250位置；我司前期推荐买螺纹抛焦炭套利获利持续扩大。