海通期货投资咨询部 陶金峰

　　7月23日晚发生在浙江温州的动车相撞事故，在带给国人悲痛的同时，也令资本市场为之神伤。7月25日，高铁概念板块整体重挫，拖累其总市值剧烈缩水。截至7月25日收盘，剔除全天处于停牌状态的个股后，剩下33只高铁概念股的A股总市值快速下降至4203亿元，较前一交易日锐减316.31亿元，遭遇罕见的惨重损失。

　　昨日有报道称，国际板的上市细则即将公布，上市的条件首先要求境外上市须满三年。条件还包括：发行前六个月月均总市值不低于300亿元人民币(46.54亿美元)，三个会计年度净利润之和不低于30亿元，最近一个会计年度净利润不低于10亿元。

　　证监会7月25日晚间公告称，证监会主板发审委定于7月29日审核中国水利水电建设股份有限公司首发申请。中国水利水电拟发行不超过35亿股，发行后总股本不超过101亿股，拟于上交所上市。公司的主营业务包括工程承包、电力投资与运营、设备制造与租赁、房地产开发等。公司2008年-2010年分别实现营业收入607.95亿元、755.40亿元和1014.94亿元；归属于母公司所有者净利润分别为12.65亿元、22.89亿元和29.11亿元。

　　对于部分市场人士关心的”地方政府是否会减持股票来偿还债务“的问题，我们认为，地方政府可能通过减持所持股票获取资金。这主要有以下几种原因：大量融资平台贷款、城投债需要偿还；财政收入依赖土地出让金，而下半年土地出让金收入可能难以满足需要；基建旺盛、大量保障房需要建设，地方财政支出巨大。此外，我们认为，由于不具有控股地位，非控股股份相比控股股份可能更容易被地方政府减持。

　　“十二五”节能减排综合性工作方案日前获得通过。国家发改委有关方面负责人接受采访时表示，根据方案，未来五年将推进十大重点工作，具体措施包括推行居民用电、用水阶梯价格，全面推行供热计量收费；加大差别电价、惩罚性电价实施力度；加大金融机构对节能减排、低碳项目的信贷支持力度，建立银行绿色评级制度；加快节能环保标准体系建设，建立“领跑者”标准制度；适时扩大低碳试点内容和范围等。

　　7月25日消息，央行今日公告称，将于周二例行公开市场操作中发行10亿元一年期央票，数额较上周减少40亿元。连续三周，一年期央票发行量环比锐减。央行今日宣布将于26日发行10亿元1年期央票，发行量较上周的50亿元减少40亿元。一名交易员指出，本周公开市场到期资金仅为340亿元，隔夜及7天回购利率高企，市场资金面紧张是央行减小公开市场回收资金力度的原因。

　　国务院支持河南建设中原经济区的若干意见最迟9月出台，与之配套的区域发展规划最快年内出台。6月中旬，由国家发改委牵头，会同国务院30多个部门组成的联合调研组，奔赴河南就如何推进中原经济区建设进行调研，为国务院出台建设中原经济区的若干意见做准备。今年3月和6月分别发布的“十二五”规划纲要与全国主体功能区规划中，中原经济区都位列其中，这标志着建设中原经济区上升为国家战略。

　　今年1至6月，全国五项社会保险基金总收入达 10520.4亿元，同比增长了26.6%。总支出8409.2亿元，同比增长21.0%。昨日人力资源和社会保障部在二季度新闻发布会上公布了上述信息。各项保险参保人数的增加直接导致社会保险基金收入的增长。但增长背后一个躲不过去的忧虑是：如此规模巨大的社会保险基金由于只有存银行和买国债两大投资渠道，收益率很低。

　　根据国家发改委近日发布的数据，6月份成品油产量同比下降0.6%，今年首次出现负增长；环比则下降了7.3%。不仅如此，炼油企业亏损额度扩大，导致原油加工量和成品油产量水平下降。资料显示，一季度中石油炼油亏损61.32亿元，中石化炼油业务经营亏损5.76亿元。根据数据，今年1~5月石化产业实现利润总额1738亿元，同比增长27.5%，利润增幅呈逐月下降趋势。

　　一半是冰山，一半是火焰。银行资金全线吃紧的同时，再融资“风起云涌”。7月25日，银行间市场交易商协会最新数据显示，本周短期融资券和中期票据的收益率估值大幅飙升。其中，一年期品种涨幅均逾40个基点，一年期短融收益率估值上涨44至49个基点。上周，铁道部发行的200亿元一年期高信用等级短融招标未满，仅有187.3亿元的实际中标额。同时，国开行也再次取消金融债券的发行。

　　“7·23”动车事故在股市中掀起了轩然大波，在引发股指出现重挫的同时，主力资金也基于避险的考虑纷纷从高铁概念股中撤离，34只股票净流出资金合计6.76亿元，成为了资金出逃最显著的板块。受到动车事故的影响，7月25日早盘高铁概念股纷纷大幅低开，在横盘整理之后，伴随着沪深股指的逐级下行，高铁板块龙头股的股价出现跳水。

　　在市场期待半年报行情盛开之时，昨日上证综指却大跌逾82点，跌幅近3%，让股市投资者感受到一阵“盛夏极寒”。据调查，部分先期抄底的私募由于忧虑通胀数据将会在高位持续和上市公司业绩增长不及预期，已经在持续减仓，并看淡半年报行情。

　　美股周一低收，但已从盘中低点反弹，奥巴马总统周末与国会共和党之间的谈判破裂，未能就提高美国债务上限达成协议，引发人们对美国信用评级将遭下调的恐惧，但投资者仍认为各方最终将达成协议。

　　截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌了88.36点，收报12592.80点，跌幅为0.70%。纳斯达克综合指数下跌了16.03点，收报2842.80点，跌幅为0.56%；标准普尔500指数下跌了7.59点，收报1337.43点，跌幅为0.56%。

　　白宫周一对国会参议院民主党领袖、内华达州国会议员哈里-雷德(Harry Reid)提出的一项削减2.7万亿美元赤字的计划表示赞同。

　　根据雷德周一公布的这份计划，政府削减包括国防支出在内的可自由支配开支削减1.2万亿美元，同时还将通过对抵押贷款融资巨头房利美(FNM)和房地美(FRE)进行改革的方式来节省300亿美元资金。

　　白宫新闻发言人杰-卡尔尼(Jay Carney)今天发表声明称：“雷德的计划是一项合理的计划，应该获得两党的支持。”

　　国际评级机构穆迪投资者服务公司25日进一步下调希腊信用评级。

　　出于对债务违约的担忧，穆迪将希腊国债级别直降三级，由“Caa1”级降至“Ca”级。穆迪称，在严厉的经济紧缩计划下，“希腊将面临巨大的违约风险”。该机构表示，希腊面临中期偿付能力方面的挑战，希腊财政和经济改革面临很大的实施风险。

　　纽约黄金期货价格周一收盘创下名义上的历史新高，原因是投资者对美国国会议员是否会同意调高联邦政府借债上限以及希腊主权债务评级进一步遭到下调感到担心。

　　纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)8月份交割的黄金期货价格上涨10.70美元，报收于每盎司1612.20美元，涨幅为0.7%。据市场研究公司FactSet Research称，8月份合约盘中曾触及每盎司1624.30美元的高点。今年截至目前为止，纽约黄金期货价格已经上涨了13%。纽约黄金期货价格在 1980年报收于每盎司850美元左右，经通胀调整后相当于今天的每盎司2400美元，是实际上的历史收盘最高价。

　　白宫办公厅主任比尔-戴利(Bill Daley)称，美国政府的债务谈判正在进入“艰难的日子”，而政府与国会很快达成协议对市场信心来说是至关重要的。分析师指出，穆迪投资者服务机构今天将希腊的主权信用评级下调3个等级，从而增强了投资者买入黄金期货的避险需求。

　　纽约原油期货价格周一收盘下跌，原因是投资者对美国国会议员是否会同意调高联邦政府借债上限以及希腊主权债务评级进一步遭到下调感到担心。

　　当日，纽约商业交易所(NYMEX)9月份交割的轻质原油期货价格下跌67美分，报收于每桶99.20美元，跌幅为0.7%。

　　结束了四连阳的局面。美国债务上限谈判未获进展，引发投资者担忧，希腊评级被进一步下调的消息令银行股遭受重挫。泛欧斯托克600指数下跌0.3%，报收271.29点。

　　银行股与保险股跌幅居前。英国巴克莱银行(BCS)跌4.4%，法国农业信贷银行跌5.5%，比利时德克夏银行(Dexia SA)跌8.2%。

　　法国CAC 40指数跌0.8%，报收3812.97点；德国DAX 30指数涨0.3%，报收7344.54点。英国富时100指数跌0.2%，报收5925.26点。

　　7月26日国内商品期货多数小幅低开。

　　26日股指期货小幅高开，IF1108开盘2978.6，开盘后弱势盘整。股指现货小幅低开，美债上限谈判破裂，美债违约风险加大，国内强化房产和物价调控，货币偏紧难改，国际板临近，中国水利水电等大鳄即将上市，股市资金压力增大，高铁事故频发，加剧股指调整压力，25日股指破位下跌，股指期货中线弱势格局难改，短期下行压力增大。日内股指期货偏弱整理，下行压力较大，IF1108反弹阻力位2983和3000，支撑位2942和2900。

　　

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