威尔鑫首席分析师   杨易君

　　周二国际现货金价以1614.1美元开盘，最高上试1620.39美元，最低下探1607.9美元，报收1618.4美元，相较于前日上涨3.8美元，涨幅0.24%，日K线呈现一根高位窄幅强势振荡，再创历史收盘新高的小阳线。周三金价于亚洲盘面再创历史新高至1624美元附近。

　　周二美元以74.11点开盘，最高上试74.20点，最低下探73.45点，报收73.52点，下跌59点，跌幅0.8%，日K线呈中阴下行态势，创2011年5月6日以来新低。现货银价小幅上涨0.52美元至40.85美元，涨幅1.29%。

　　从周一、二市场表现来看，市场对美债危机的忧虑似乎接力欧债危机忧虑影响着市场。美债危机忧虑打压美元信用，令美元指数创近2个多月以来新低。而避险情绪则推动金价继续上行。但与欧债危机对市场影响有所不同的是，大宗商品与欧美股市等风险市场所受压力相对有限。初步理解有两层含义，一层含义是投资者认为美债危机最终不过是虚惊一场，最终两党将达成协议上调债务上限，避免违约，即美债虚惊不会对市场产生实质性影响，故风险市场承压相对有限。二层含义是，即便美国发生债务违约，有可能通过新一轮释放美钞来解决，这将再度形成流动性泛滥的通胀格局，商品资源必将受到流动性过剩的价值重估，过剩的流动性必将进一步冲击风险市场。

　　消息面显示，在临近8月2日美国债务到期之际，美国两党依然未能就调整债务上限达成一致，则增加了市场对美债陷入僵局的忧虑。美国众议院议长博纳认为奥巴马未能在削减开支上做出强硬选择，在经济困难的时期，上调税率完全不符合美国的利益，这是导致两党有关债务上限谈判破裂的关键。有众议院民主党官员表示，一些民主党众议员可能会支持博纳提出的预算计划。来自白宫的观点认为，国会目前陷入僵局，众议院议长博纳的提议不可能获得参议院批准，将无法送交奥巴马签署，奥巴马总统的顾问认为众议院议长博纳提出的债务上限议案应被否决。调查显示，83%的美国民众担忧债务违约风险，54%称“非常担忧”。加拿大财长费海提也表示非常担忧美国的债务僵局。

　　从美债僵局表现形式来看，体现为美国两党无法就上调债务上限达成一致，而焦点是奥巴马希望通过税收改革增加8000亿美元财政收入。可见，美国短期债务危机能否缓解的命运掌握在自己手中，这与希腊不同，希腊已没有能力完全掌握缓解债务危机的命运。诚如市场忧虑，如果美国债务上限不能达成一致，有拖累美国经济再度陷入衰退的可能。我想，无论民主党还是共和党，都不希望自己成为将美国经济再度陷入泥潭的罪人。我们认为最后两党戏末达成一致上调债务上限的可能较大。7月19日，索罗斯在华尔街日报的观点显示：美国围绕债务上限问题的僵局基本上是在作秀，最终将得到解决。这也是笔者近几周的观点，认为目前的美债危机是由美国官方、评级机构自导自演的好莱坞大戏，目前戏剧尽管进入高潮，但也渐进尾声。如果两党握手上调债务上限，投机心理必将作鸟兽散！目前在戏剧进入尾声才买票进场的投机客，当心仅见一地鸡毛。

　　美国为何要自导自演一场美债危机的大戏，我们近期评论解析过理由：1)、在对欧债危机动刀，打击欧元信用，强化美元信用，巩固美元储备货币地位的同时，美国也要装出一副同病相怜的可怜相。这副可怜相便成为美国从道义上不参与救助欧洲脱离债务困境的借口，因其表现出自身难保。2)、在通过欧债危机打击了欧元信用，强化了美元信用之后，美国当然希望能通过继续滥发货币来摆脱经济复苏的困境、摆脱债务困境。但目前全球对美国可能QE3的动机非常反感，美国如果在全球处于通胀困境的风口浪尖执意QE3，那无疑是无视美元信用前景。故在QE3不能轻易推出的前提下，美国又希望疲软的经济获得继续复苏的动能，唯有期待弱势美元。通过自揭美债危机的伤疤便是希望树立一个弱势美元有利于美国经济复苏的环境。这种手段促成的弱势美元与直接通过释放货币形成的弱势美元不同之处在于不会进一步恶化全球通胀形势。3)、为美国QE3祭出创造信用条件。4)、一种对全球的心理暗示：如果有朝一日美国需要QE3缓解债务或经济困境，那实属无奈。否则，可能拖累全球经济进入衰退。即有绑架全球心理，许可美国QE3的目的。

　　当然，我们认为美债自戕大戏不过是为达成上面目的而虚晃一枪，这虚晃一枪的效果已经达到了，没有必要假戏成真。既然我们认为美债危机具有很大“纯属虚构”的戏剧元素，那么其对市场的影响很大程度上也是一种假相，投资者不可陷入太深。当然，我们近期同时强调过，美债危机对黄金市场的影响并不是最主要因素，欧债危机是中短期主要因素，美债危机次之，而美国极可能QE3的货币政策走向构成影响黄金中长期的主要因素。故至少短期不宜对债务危机之于黄金市场影响的题材期望过大。但我们不能否定伴随欧债危机曲末的节奏，黄金还会存在强势反复。而对于未来几个月的黄金，我们总体依然看好，但支撑题材与美债危机关系不大，影响金价波动的因素实在太多。