2011年07月29日 02:42 来源:东方早报
近段时间以来,国内水泥业下游的搅拌站资金短缺已成为普遍现象。
我们近日的跟踪调查显示,近段时间以来,国内水泥业下游的搅拌站资金短缺已成为普遍现象,这一现象导致水泥采购量下降,水泥企业库存增加。目前,部分企业开始暗降价格,以增加发货量。
根据我们得到的最新数据,上周全国水泥市场总体价格环比下跌0.52%。价格下降区域主要集中在长沙和银川两地。
整体来看,7月全国各地区水泥市场都承受较大压力,特别是受货币紧缩政策影响,搅拌站资金短缺已成普遍现象(搅拌站采购水泥一般现款现货,而建筑工地需要搅拌站垫资也是业内惯例)。
我们分析认为,目前出现水泥需求放缓的原因有两方面:一是传统雨季影响;二是信贷收紧导致的资金紧张。搅拌站作为整个建筑施工产业链中最弱势的一环,受信贷收紧的影响最为明显,目前出现的资金普遍紧张的情况符合预期。
【投资建议】
我们认为,在进入四季度需求旺季后,水泥价格可能回升至此次下跌前的水平。就中期(3-6个月)而言,目前水泥行业估值依然不高,今年盈利有保障,因此我们维持对水泥行业的乐观看法和“增持”评级,在个股方面,投资者可重点关注海螺水泥、巢东股份、华新水泥、亚泰集团和金隅股份等。华泰联合证券
录入编辑:张珺
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