市场早评

　　国内宏观：报告称我国物流费用持续上升成本高出世界一两倍

　　最近发布的《2011年上半年物流运行情况分析》显示，我国物流费用呈上升态势。今年上半年我国社会物流总费用为3.7万亿元，同比增长18.5%，增幅比1季度提高了0.6个百分点，比去年同期提高0.7个百分点。我国物流成本居高不下，比世界平均水平高一两倍，这对缓解目前的高物价和通货膨胀非常不利。

　　海外宏观：美国第二季度GDP增长1.3% 低于预期

　　美国商务部周五公布，美国第二季度 GDP同比增长1.3%，低于预期的增长1.8%。第一季度GDP增幅大幅向下修正，修正后只增长了0.4%。第二季度的GDP初值数据显示出企业投资和出口是推动当季美国经济增长的主要因素，但美国经济的主要引擎之一消费支出对GDP的贡献率却大幅下降，第二季度消费支出同比微增0.1%，为两年来的最低水平。周五发布的数据证实了2011年上半年美国经济形势的低迷，表明在经济衰退结束两年后，经济复苏仍未能获得持续动能，数据公布后，美元指数大幅下挫。疲软的经济数据再度引起了市场对美联储第三轮量化宽松政策担忧，而时段内美联储官员发表的讲话也显示进一步放宽货币政策仍然是美联储的选项之一。(张倩)

　　股指：主力净空持仓保持平稳

　　为保护投资者合法利益，防范客户不当使用市价指令造成季月合约价格异常波动和出现损失，中国金融期货交易所上周五发布《关于在季月合约上限制使用市价指令的通知》，决定从8月8日起暂停接受沪深300股指期货后两个季月合约上的市价指令申报。预计对市场行情不会造成较大影响。随着信贷增速的平稳，中小企业资金紧张的现象并没有明显改观。目前已公布中报的180家公司净利润约为170亿元，但其经营性现金流大降77%。资金成本上升或对上市公司三季度业绩同比增长造成拖累，货币政策对经济和上市公司业绩的影响正在显现。我们上周五提及，金融板块不破不立，短期可能有所反复。从持仓量来看，IF1108前20位主力净空持仓保持在2700多手。上周五建议，短空遇2960一带继续减仓，少量仓位持有，止损位3020点。

　　(王娟)