广发证券 万兵

　　由于美国总统奥巴马已与美国参议院、众议院的两党领导人达成协议，就提高美国债务上限达成一致，避免了美国的债务违约，投资者围绕美国债务问题的不安心理得到缓解，受此影响，股指早盘瞬间下探后稳步回升，亚太股市全线上扬，韩国汉城指数、日经225指数、新加坡海峡时报指数三个较有代表性的指数目前分别上扬1.83%、1.34%和1.11%，虽然困扰市场的美债上限谈判艰难达成共识，但美国和全球的金融、经济困局并不会因此阴云散尽。按照奥巴马与民主党主张的财政削减开支方案，会在今明两年对美国国内生产总值拖累达到2%以上，进而影响至中国的出口增速，中国的GDP增速也将下滑2%左右。美国7月29日出炉的二季度GDP初值不如人意，第一季度GDP增幅遭大幅调降，二季度美国经济同比增长1.3%，低于市场预期的1.7%，商务部还将一季度GDP增速由1.9%下调至0.4%，创本轮经济衰退后的最低季度增幅。美国的经济复苏迟缓必然拖累全球及中国经济的复苏步伐。

　　2011年7月中国物流与采购联合会发布中国制造业PMI为50.7%，该数据虽然明显好于汇丰中国PMI7月数据，但PMI已连续四个月下降并创下29个月新低，PMI高于50%也为管理层的调控留下空间，在7月CPI数据可能继续创下新高的情况下，8月将进入新的货币政策出台窗口，综合以上数据可知目前股市并不能得到基本面的支撑，这也是美债上限谈判得到共识后股指无法进一步攀升的重要原因，上证指数在2700点一带的横盘已达五个交易日，后市股指击穿2677点形成向下破位的几率远高于反弹，虽然目前仍有较为活跃的板块提供一定的盈利机会，但风险远大于机会的情况下，仍不宜对这种鸡胁行情过多留恋，严格限制仓位耐心等待方为上策。