郑棉期货今日低开低走，收盘时主力1201合约报每吨21320元，较周末结算价下跌了215元，跌幅1%。近月1109合约相对抗跌，收盘报每吨21005元，较周末结算价还上涨了50元，涨幅0.24%。近期利空信息仍较多，郑棉或继续维持弱势，投资者偏空思路操作。

　　印度相关部门近期宣布，2010/11年度(印度棉花年度为10-9月)剩余两个月(8月和9月)棉花出口将全面放开。出口前只需在外贸总局登记即可。据悉，政府放开棉花出口有两个主要原因，一是近日印度棉花咨询委员会的产需预测表中，本年度期末库存预期大幅增加；二是之前的棉花出口限制措施引发的争议不断，甚至涉及到官司。作为全球第二大棉花产量国，印度放开出口政策对市场影响较大，甚至影响投资者对新年度棉花价格的信心。目前8、9月份到港的印度棉花进口报价已经跌落到了2万元下方，在每吨19800元附近。

　　从国内政策看，周末有关方面将新疆棉花运输补贴从每吨400元推高到了500元，目的是促进新疆棉外运。客观上也降低了棉花运输成本，对市场有利空影响。

　　从现货价格看，中国棉花价格指数已经下跌到了2万点以下，328棉花的平均报价为每吨19945元。全国棉花交易市场的现货1109合同价格今天也收报在每吨19945元。这一价格较期货1109合约收盘价低了1060元。

　　下游棉纱交易仍较一般，市场信心短期难以恢复。32支纯棉纱报价在每吨27000元到28000元之间，整体疲软态势未变。

　　根据美国农业部公布的7月份的棉花供需报告， 下年度棉花供求关系大为缓解。预期2011/12年度全球棉花产量2681.5万吨，预计全球消费2541.9万吨，全球期末库存增加到1110.4万吨，调增了59.9万吨。全球期末库存消费比预计为43.68%，高于2009/10年度和2010/11年度。

　　综合看来，棉花期价仍处于空头趋势中，维持偏空思路操作。

　　(上海中期分析师：见惊雷)