市场早评

　　国内宏观：7月份PMI降至50.7% 创29个月来新低

　　中国物流与采购联合会1日发布数据显示，7月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.7%，环比回落0.2个百分点，这是该指数连续第四个月出现回落，并创下29个月以来新低。PMI连续回落态势反映经济整体上依然呈现趋缓态势，但经济增长中一些好的因素正在逐步凸显。数据显示，7月份新订单指数为51.1%，较上月回升0.3个百分点，进口指数为49.1%，较上月回升0.4个百分点，同时，产成品库存指数较上月回落1.8个百分点至49.2%；数据同时显示，生产指数继续呈现回落，7月生产指数为52.1%，比上月回落1.0个百分点；新出口订单指数也较上月微降0.1个百分点至50.4%。

　　(张倩)

　　海外宏观：美国7月ISM制造业采购经理人指数大幅跌至50.9

　　美国供应管理协会周一公布的数据显示，7月ISM制造业采购经理人指数跌至50.9，远低于预期54.6，连续第三个月回落，降至2009年7月以来最低，直逼荣衰分界线50。ISM报告显示，制造业部门在第三季度的第一个月表现疲软，可能是因为企业在等待联邦债务谈判的结果。若干数据分项显示国内需求在短期内下降，不过出口订单继续维持强劲。数据分项显示，ISM新订单指数从6月的51.6跌至49.2，产出指数从54.5跌至52.3，制造业就业指数从59.9跌至53.5，而制造商继续密切关注的7月库存指数从54.1跌至49.3。通胀压力有所缓解，7月物价指数跌至59.0，6月为68.0。

　　(张倩)

　　黄金：多重利好因素推高金价

　　昨日纽约12月黄金期货价格收盘于1621.70美元，跌幅为0.6%，美国制造业数据远不及预期一度推动金价触及前日历史高位，但美国国会正准备就借债上限和削减赤字协议进行投票，投资者高位获利了结，打压金价。目前，美国众议院已经投票通过提高债务上限和削减2.1万亿美元赤字的方案，该财政议案将被送交参议院审议，这将会进一步打压金价。技术上，金价在10日均线获得支撑，MACD红柱显示上涨动能减弱，KD指标呈现死叉，建议前期多单适当减持，阻力位参考1633，支撑位参考1600。昨日沪金主力1112合约低开低走，收盘于333.5元，成交量和持仓量均有所增加。

　　(张倩)

　　股指：短期处于弱平衡状态

　　8月份徒增的不利因素之一就是解禁的压力。就A股市场本身而言，8月份为年内限售股解禁数量最高的一个月。数据统计，8月份，沪深两市共有86家上市公司限售股解禁，共计534.1亿股；两市8月份合计解禁市值按目前价格将超过3300亿元。从技术形态来看，上证指数连续六个交易日在2680一线获得支撑，沪深300现指依旧是2950一带。从昨日的持仓来看，IF1108前20位主力的净空持仓小幅增加了294手至3071手，多空大主力没有较大的动作。操作方面，余留少量短空持有，止损位3020点。IF1108上方压力位参考3000点，下方支撑位参考2960点。

　　(王娟)

　　螺纹钢：现货上调，期钢强劲拉涨

　　期钢昨强势上扬，1110合约突破前高4965压制，涨幅达0.85%。资金加速流入1201合约，其成交活跃程度已超过1110。钢厂方面，昨沙钢、马钢及永钢出台的最新价格政策均上调了高线及螺纹钢的价格，上调幅度达50-150元/吨。期钢短期内仍呈多头格局排列，谨防高位回撤风险，1110压力位4985，5000。

　　(田岗锋)

　　铜：回撤修正

　　周一LME铜价高开后大幅下挫，最高达到9905美元/吨，最低一度下探至9625美元/吨，场外价格收盘于9685美元/吨，下跌155美元。周末美国提高债务上限协议的达成一度对市场形成利多，但主要经济体糟糕的经济数据令人担忧，而美元的反弹也压制了商品价格。中国物流与采购联合会公布，7月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.7%，比上月回落0.2个百分点，连续4个月回落，创2009年3月以来的新低。但是其中新订单指数上升，预计下个月制造业指数将会反弹。美国供应管理协会(ISM)宣布，7月的ISM制造业指数为50.9点，跌至两年来最低点，相比而言，我们更看重中国的数据，对金属消费来说，下半年的期望主要在中国。供应方面，全球最大铜矿Escondida铜矿罢工还在持续，最近供应问题不断令铜矿生产难以跟上需求上升的步伐，市场预测2011年铜供应将小幅下降。

　　从图表上看，LME铜价调整跌破上升平行四边形通道的下沿及20日均线9700美元附近支撑，若不能短期快速收复，则将进一步回撤到9400－9500美元一带。上海铜价短期阻力72600、73000，支撑72000、71500。中期趋势上涨，短期回撤修正，多头控制好仓位继续持有。

　　(汪飞)

　　铅锌：美债乌云散，风险偏好回

　　铅：沪铅9月合约小幅高开后窄幅震荡，低17530元/吨，终收17600元/吨，成交与持仓下降，因市场资金继续向10月合约转移，今日起，1110合约成为主力合约。现货贴水450-500元/吨，交投一般。沪铅中长期依旧看多，但周一公布的7月份中国官方PMI数据连续4个月下跌打击市场乐观情绪。而各地陆续公布的铅酸蓄电池企业复产占比有限，而有色协会数据显示6月份全国精铅产量环比仍有所增长。隔夜美债上限危机虽然缓解，但美国二季度GDP与制造业数据疲软削弱乐观情绪，将对沪铅期价产生一定偏空影响，预计日内期铅或在17500-17800区间波动。

　　锌：沪锌主力低开小幅上行，午后空头打压，尾盘拉升至18915元/吨报收。期锌成交与持仓都有较大幅度下降，因对外盘风险因素的回避。现货0#锌贴水在500-530元/吨区间，交投一般，现货滞涨明显。但美债问题接近解决，市场风险偏好将回暖，将带动内盘沪锌跟涨，预计沪期锌主力围绕19000元/吨关口盘整，下方支撑18600。

　　(陈冠因)

　　燃料油：Brent原油继续窄幅波动

　　ISM公布，7月美国制造业成长为两年内最慢，因新订单萎缩，7月指数降至50.9，为2009年7月来最低水准，6月为55.3，且低于分析师预期。亚洲和欧洲的7月制造业数据也疲弱，均为2009年经济衰退以来最低。受此影响原油从稍早的高位回落，Brent原油表现较为坚挺，继续受到基本面和地缘政治因素支撑。原油近期难以走高，Brent原油期货将继续在100-120美元/桶区间震荡。国内燃料油价格近期随原油有所走高，市场看涨情绪渐起。但是，原油涨势停滞，以及国内需求低迷将拖累燃料油涨势。预计期货主力合约难以突破5100前期高点，走势仍以震荡为主。

　　(赵亮)

　　LLDPE：近期回调风险加大

　　受美国ISM公布的PMI数据拖累，WTI原油日内冲高回落，尾盘收跌。受美国经济低迷影响和石油储备释放影响，原油市场短期难言乐观，关注是否有效突破95.30美元一线。石化调价等支撑力度近期料将减轻，近期市场有回调需求，操作建议，前期多单设好止盈继续持有，中线多头思路不变。

　　(苗华鑫)

　　PVC：无

　　(苗华鑫)

　　天然橡胶：36000上方多头风险较大

　　昨日美债危机达成一致，提振大宗整体价格，沪胶主力跳空高开。外盘日胶再次挑战390日圆未果，割胶旺季的供给压力使得胶价很难有所表现。天胶现货持稳，云南全乳胶报价34800元/吨附近，下游工厂采购谨慎。和成交方面，国内厂商陆续停工检修并调高顺丁胶价格至35000元/吨，但下游企业对顺丁胶采购减弱，实盘高价成交较少。美债危机得到解决在市场预期之中，天胶基本面供需状况趋缓，合成胶上行阻力不断加大，我们维持36000上方偏空思路不变。

　　(金韬)

　　焦炭：筑底做多

　　焦炭主力合约成交继续萎靡，在2300元下方徘徊近一周有余。备受行业关注的山西焦化行业重组，由于关键性问题未确定下来，从而指导意见尚需时间才能够推出。现货市场报价稳定，唐山准一级焦报价2080-2100元，天津港准一级冶金焦报价2120元。焦炭下方支撑强劲，随着期钢市场走暖以及下半年经济形势向好，我们认为目前是较为有利的做多机会。

　　(金韬)

　　白糖：回抽缺口 关注持仓变化

　　郑糖1201昨随整体回暖氛围回抽上周五缺口，回补缺口若力道不足后市或将阶段性回落，参考指标为资金移仓1205合约，目前1201持仓仍近80万手，持仓结构有利于多方，短期高位震荡节奏为主。

　　(关慧)

　　食用油：稳步回升 仓位继续锁定

　　昨国内市场情绪回暖，商品整体回升，食用油重心上移，此前回调增持策略不变，仓位继续锁定菜籽油1201合约，多单继续持有。

　　(关慧)

　　大豆：连豆尾盘突破，豆类逢低做多

　　连豆经过将近半个月的高位横盘震荡整理之后，昨日最后30分钟资金突然发力，仓量齐增，价格暴涨50余点，打破半个月以来的震荡箱体，此次突破或与市场传言豆油8月份将要涨价有关。豆粕增仓积极，主力合约持仓量逾越150万张，资金在豆类市场上动作积极，推高盘面欲望强烈。操作上逢低做多，中线持有。

　　(陈栋)

　　棉花：现货20000关口跌穿，期货21000支撑再现

　　现货指数报价继续下跌，跌破20000关口，距离收储价咫尺之遥。郑棉1201合约弱势盘整近3星期，昨日21200处又现支撑，并未突破前低。建议逢低接多，轻仓操作，前低止损。

　　(陈栋)

　　

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