摩通调低太航目标价至6港元 评级增持

 

　　新浪财经讯 8月4日消息，摩根大通称，将太平洋航运<02343.HK>2011-2013年盈利预测平均调低40%，目标价相应由7元调低至7元，评级维持“增持”。

　　摩根大通表示，太平洋航运上半年纯利按年倒退94%至300万美元，仅占市场全年共识预测5%。撇除一次性项目，经常性溢利约1880万美元，按年跌71%，按半年跌65%；纯利率跌至3.1%。该行认为，太航资产负债表强劲，有助对抗下跌周期。

　　该行将太航2011-2013年盈利预测平均调低40%，主要反映滚装货船减损及运费假设下调，目标价相应由7元调低至7元，相当于市账率1倍，估值较上市至今平均折让28%，因行业前景面对挑战；评级维持“增持”，虽然短期存在下行风，但基于多元化货运市场、与客户有强劲直接关系，提高成本竞争力以及资产负债表强劲，相信表现可跑赢同业。

　　报告补充，集团正面动力主要是乾散货市场运量及运费反弹，以及今年减少依赖大量货物现货市场。不过，基于环球船舶庞大订单令行业产能过剩，降低周期回升杠杆效应，以及滚装货船业务持续疲弱，造成集团负面影响。