首创期货：外围酿短期恐慌抛售情绪 金属续跌

　　昨日，沪铝盘中减仓波动，主力合约快速挫至1.78万符合我们对铝市的看法，而沪铜因现货贴水缩窄，主力价格维持在7.15万；沪锌主力价格维持在1.82万；也都符合我们的预期。但外围金融市场在昨晚酝酿了短期集中抛售的恐慌情绪，使得工业品市场随美国股市、原油形成系统性下跌风险，LME基本金属包括铜、锌也纷纷将跌幅扩大到60日均线。

　　全球经济增长前景的黯淡是形成跌势的主要因素，不过短期引线则是汇市的波动。美元指数昨晚超大幅度强劲走升，瑞士央行降息、日本央行扩大宽松货币规模、以及欧元区央行宣布重新恢复债券购买并将为银行业提供额外资金，使得主流货币竞相“贬值”，前期承压的美元获得提升，又一轮暗藏的“货币战争”正在展开。

　　从风险市场表现看，目前市场正密集反映经济不确定风险。美国股市暴跌，道指、标普基本都抹去了QE2之后的涨幅；原油市场则一举跌至86.04。与之相比，金属市场的相对水平还显得较高。今晚，金融市场将密切关注美国失业率变动。

　　技术上，铝铅锌三个品种将有继续向下寻找测试整数关买盘的可能，LME铅测试位置2400美元、LME锌2280-2300美元、LME铝则将测试2450美元，从现货角度以及年度运行位置，这些关口都有可能发挥一些支撑作用。但最终如何，将与目前的短期系统性风险的延续时间相平衡。LME铜昨晚跌至60日均线，若快速跌破则进入5-6月调整区域，8900-9200美元。由于中国上半年铜进口同比大幅度疲弱，下半年的进口需要上升，因此来自国内现货面的支撑，最终可能为这波跌势的企稳做出贡献。

　　国内金属，今日将随外盘氛围，沪铜下调目标在60日均线到7万间；沪铝主力将可能跌至1.75万；沪锌则是1.78-1.8万间。操作上，投机短线空单持有；外购铜及其他金属精矿的买入保值开始进入具有吸引力的区间。                                                                                                                                

　　(肖静)