黄金下跌并非源于股市 美元反弹是主因

　　金下跌0.77%，再次上冲后受阻于之前判断的压力线上轨1680，即前日的高位十字线后收出长上影的阴线，昨日金评中已做过风险提示，严格按照线下止损的方式应该能使大家躲过昨日的风险，1632目前是水平压力线、上涨趋势线、均线三者之间的交叉位置，对金价构成的支撑较强，一旦跌破，将回落至1608附近，阻力位在1680、1695

　　银跌6.76%，维持跟随黄金走势的判断

　　第一支撑阻力位： 38.33~39.9  突破后位置：42.2~36.9

　　线上做多，线下做空，各设止损，严格执行。

　　综合分析：

　　黄金下跌的主因是美元上涨，日本政府在连续对日元升值表达不满后，终于开始用行动干预外汇市场，阻止日元继续升值，将资产购买规模由10万亿日元扩充到15万亿日元，其目的是减轻日元升值对经济的负面影响，同时防止国内制造业过快向海外转移，同日瑞士政府开始降息干预汇率，日本、瑞士对汇市的干预，挤走了部分之前因避险因素流入日元和瑞士法郎的资金，连带黄金市场中部分避险资金流出，因此美元反弹是黄金下跌的主要因素。

　　而银价下跌除美元反弹的因素外，与经济形势的联系更加密切，全球股市出现大面积下跌，道指下跌超过500点，将今年的涨幅全部跌去，投资者对重振经济的信心严重不足，原油也出现了大幅下跌，除美国原油库存上升表明需求减弱外，沙特原油产量增加也是导致原油下跌的主要因素，但最根本的因素是投资者对需求下降的担忧，大宗商品价格的下跌是白银下跌的主要因素。

　　油价的下跌也使通胀预期有所回落，这为美再次出台量化宽松政策铺平了道路，同时美元的贬值也达到了其他国家承受的极限，除日本、瑞士被迫采取行动外，之前韩国、新加坡、巴西等国也相继对汇市采取干预措施，中国则加强了对热钱流入的控制，这一方面说明目前美元的贬值已经严重影响了制造业国家的经济复苏，另一方面也是各国为制约美国第三轮量化宽松政策做出的举措，下一阶段汇率战将有可能重燃。

　　从经济方面看，除美国经济下滑外，德国PMi创两年新低，德法两国制造业乏力使欧洲经济下一阶段呈减速状态，这也是目前欧洲债务危机重燃的主要原因，欧央行重新购买葡萄牙、爱尔兰等国的债券，试图压低目前欧洲的融资成本，并将利率维持在1.5%不变，但缺乏经济动力支撑仍旧难以摆脱目前的危机困扰，因此从整体判断黄金在短暂回调后，仍有可能上升。

　　目前明显的表现是黄金在引领白银的走势，因此投资者可以看着黄金的走势来操作白银。但鉴于目前的经济形式，金、银走势有可能出现分离，而本人对黄金上涨更看好，

　　市场有风险，操作应谨慎，以上分析仅供投资者参考，照此操作，风险自负。

　　世元金行黄金分析师：杨涛