美银美林降南车时代目标价至22.8港元
http://msn.finance.sina.com.cn 2011-08-08 11:47 来源: 新浪财经
新浪财经讯 8月8日消息，美银美林称，南车时代<03898.HK>中期业绩较预期好，唯将对该股的目标价由29港元降至22.8港元，维持“中性”评级。
美银美林表示，南车时代中期收入按年增长60%至42亿元人民币(下同)，经常性溢利达9.3亿元，按年增长81%。整体毛利率由去年同期41%跌至38%，主要是产品结构改变所致(尤其降低毛利较高的机车设备比例)。不过，受惠成本控制见效，经营利润率由22.7%升至25.9%，净利润率由19.4%升至22%。
中期业绩较预期好，该行上调南车时代2011年盈测11%，但同时下调2012年盈测7%，因温州事故后，铁路组件需求较低于预期，目标价相应由29港元降至22.8港元，预期2013年铁路投资回复正常后有较佳增长。公司基本因素好，有较强的策略定位及研发能力，维持“中性”评级。