私募：短期A股不能急于抄底 新轮金融危机来临

　　受美债危机的影响，全球市场出现暴跌，A股市场无法幸免大跌3.79%。

　　逾两成私募悲观预期：“新一轮金融危机会来临”

　　早报讯 受美债危机的影响，全球市场出现暴跌，A股市场无法幸免大跌3.79%。私募排排网研究中心昨天的调研显示，私募基金经理认为美债危机是股市大跌的导火索，欧债危机是未来市场上最大的不确定性，近47%私募认为未来不会发生新一轮的金融危机。

　　操作上，私募分歧较大，部分私募认为目前是建仓好时机。

　　A股暴跌的四个原因

　　私募基金认为，国内外利空消息云集，难以给股市带来提振作用。总结各方观点，A股暴跌的原因主要有四点：

　　首先是美国百年来首失“3A”评级，金融风暴开始发酵。美国国会顺利提高债务上限并未消除市场的担忧，国际评级机构标准普尔将美国“AAA”级长期主权债务评级下调一级至“AA+”，评级展望负面。此举将再次引发世界对美债危机的担忧，增加全球市场的不确定性，投资者信心将面临考验，金融风暴或开始发酵。

　　第二是美国经济的萎靡无力。美国的经济数据持续疲软。

　　第三是欧债危机的持续蔓延，意大利和西班牙的经济增长依旧缓慢，内需虚弱，投资者难以相信这两个国家有足够的能力降低债务以避免欧洲主权债务危机向其蔓延。从长期来看，欧债危机是未来市场最大的不确定性因素。

　　最后，国内通胀居高不下，今日公布的7月CPI数据，多家机构表示将超过6.2%，部分机构预测将再创新高，也增加了央行加息的预期。同时，北京各银行三套房贷全叫停，调控力度加大。

　　在上述导致A股暴跌的原因中，美债危机可以说是全球市场暴跌的罪魁祸首，加剧金融危机来临的担忧。私募排排网针对美国信用评级遭下降会否导致新一轮金融危机，对全国40家阳光私募做了一调查。

　　据私募排排网数据中心统计，有21.88%私募认为美债危机会导致新一轮金融危机的来临，46.88%私募则认为不会出现新一轮金融危机，31.24%私募持不确定态度。

　　从调查看，私募对市场上担忧的会否出现新一轮金融危机这一问题，相对乐观。

　　呈瑞投资芮崑认为美债危机主要是对信心上的冲击，会增加美国的融资成本，或减持的问题，但是总的来说，影响不大。“打个比方，2008年的金融危机，像生了一场大病，后来美联储打了一剂强心针，但是恢复起来还是要时间的，不可能马上生效。”芮崑说。

　　金中和投资曾军认为对全球经济影响更大的还是美国经济本身，标普下调美国信用评级这一事件本身不会对全球经济产生关键性的影响，也不会导致新一轮的金融危机。

　　世纪和众投资陈临江虽然对全球经济持谨慎态度，不过，陈临江分析，中国暂不会受到特别大的影响。

　　对欧债危机的担忧

　　更甚于美债

　　相对而言，私募对欧债危机的担忧更甚于美债危机，虽然短期的冲击上，美债危机是导火索，但长期而言，私募认为欧债危机具有更大的不确定性，更具杀伤力。

　　芮崑认为美债危机会对本来就已经深陷困境的欧债危机造成冲击，“我觉得欧债危机这个问题比较大，欧洲的问题比美国大，我个人更担心欧洲的问题。”

　　御宇投资冯弢也持相似的观点，认为未来最大的不确定性来自欧洲债务危机。“欧债危机本身还没有得到解决，这次美国信用评级下调无疑是雪上加霜。欧洲债务危机何时爆发，具体损失的金额，这个是最大的不确定性。”

　　武当资产高开宇对欧债危机持悲观态度，认为欧洲债务问题可能会愈演愈烈。美债危机突然转向，美元贬值将冲击欧元，进而将影响到欧债危机的解决。

　　避险情绪下，唱多黄金

　　周一A股市场，黄金股一枝独秀，随着美债危机的出现，美元会否继续弱势？未来大宗商品会否再度大涨？

　　曾军认为美债危机会对美元造成一定的冲击，相当于一个短期风险的触发点，引发投资者抛售美元，买入其他避险品种。

　　高开宇看好黄金的避险功能，认为出于避险情绪，欧元兑美元汇率可能会走强，黄金走高。

　　铭远投资陆炜认为标普下调美国信用评级，将导致美元下跌，而由于欧洲情况也不乐观，最终由于避险资金推动黄金价格上涨。相对而言，石油价格由于对于全球经济衰退的忧虑反倒下跌。假如美国推QE3(第三次量化宽松政策)，那么，石油价格也将上涨，大宗商品价格都将上涨。

　　后市分歧大，勿盲动

　　此外，从调查看，私募对未来行情态度分歧较大，部分私募认为目前是建仓好时机，但部分私募认为未来行情继续向下可能性较大，但他们对目前的操作上都偏谨慎，认为应该观望再进行操作。

　　芮崑相对乐观，认为市场已经开始反映悲观预期，但是不用太悲观。芮崑认为目前下跌正好提供介入机会。“我们正做调研，准备适时加仓。”

　　曾军认为A股未来还是处于一个风险释放的过程中，现在的情况就是市场基本已经下跌到最低，反而比之前更安全。但在操作上，由于市场的恐慌会被放大，会选择观望一段时间再进行操作。

　　陆炜认为在经济结构没能完成转型前，不太可能会有趋势性行情。而由于市场充分下跌，指数下跌空间也有限，市场将在区间展开震荡。

　　高开宇对未来持谨慎态度，认为A股受到冲击，会继续探底，虽然未来趋势仍是向上，但还需要时间来认清形势，不能急于抄底。