黄金暴涨之后必然暴跌

　　恒泰大通黄金产业开发与研究中心分析师：上官煜

　　黄金出现这样极端行情，追塑到最近一次要数2008年，当时金价一度在24小时内暴涨近100美金。起因是百年投行雷曼兄弟宣布破产之后引起全世界金融系统资金链断裂。二年后，当日金价暴涨及其他市场的全线下跌真实原因才浮出水面。

　　本周一，受消息面标普下调美国信用评级影响，全世界金融系统再次产生强烈链式连锁反应，欧美包括亚洲股市全线大跌，蝴蝶效应在不断扩散。

　　金价以罕见的强势延续上行，目前已经自1478美元反弹至今单边上行近280美金，没有出现明显调整。以金价的历史记录走势来看，这无疑是空前绝后的。这一幕很像2008年金融危机爆发时。

　　目前黄金的走势已经完全脱离和超越技术面。也和相关联的白银市场脱轨。黄金一直是通胀的压力计，金价如此疯狂的走势背后不知道是否预示了未来世界通胀的集体失控，或者是08年金融海啸的卷土重来。由于消息面的不对称，所以无法探知金融系统又将面临怎样的冲击，不过金价如此上涨背后折射的是以美元为世界储备货币的摩天大楼的摇摇欲坠。

　　金融市场一个亘古不变的定律：价格怎么涨上去的必然怎样跌下来。所以，在日内金价涨幅高达50美金，并且30小时内连涨近110美金的情况下，理智的做法无疑仍是逢高沽空。我相信在这样极端涨势后跟随的必然是更加让人触目惊心的暴跌行情。金融市场是一场真正的战争较量，比的是判断力、决心和胆量！当别人疯狂时，你要冷静，当别人被吓破胆时，机会才会真正降临！

　　之前汇丰等大银行计划全球裁员，美国房地产数据和就业市场数据毫无起色，每况愈下。欧债危机也不断向核心国家蔓延，银行股再度损失惨重，甚至一些大银行损失超过20%。一系列事件穿起来看，让人不寒而栗，难道历历在目的2008金融寒潮将魔咒重现？？？？

　　那么2011年的黄金市场将上演超出所有人预期的行情，就像近几周。而届时白银的走势将更加难以判断。2008年时，白银一度暴跌近60%，并未像黄金一样坚挺。

　　消息面：

　　美元指数走高，美国国债价格攀升。10年期国债收益率降至2.347%。

　　里根总统时期经济顾问委员会的高级经济学家柯特利科夫(Laurence J. Kotlikoff)周一表示，美国财政部给出的14万亿国家债务总额，其实只是冰山一角，实际数额或高达211万亿美元。

　　继5日将美国主权信用评级由AAA下调至AA＋后，标准普尔公司8日又将美国贷款抵押融资公司房利美和房地美的评级由AAA下调至AA＋。与房利美和房地美同时遭遇降级的还有存款信托公司、国家证券清算公司、固定收益清算公司和期权清算公司，它们都被由AAA下调至AA＋。而中国相关部门购入美债、两房债券(据说有5000亿美元)。

　　8日是标准普尔下调美国主权债务信用评级后的首个交易日，外界普遍预期伦敦等欧洲股市会大幅低开。然而受欧洲央行购买意大利和西班牙国债的利好刺激，欧洲股市当天开盘后普遍冲高，不过在一个小时后纷纷迅速回落，至收盘时普遍大幅下跌。

　　昨日，纽约股市三大股指全线大幅下挫。美国总统奥巴马周一发表讲话，试图重振公众信心。然而他讲话的11分钟内，道琼斯指数又跌了约20点。奥巴马结束讲话后不久，道指创出日内最大下跌605点。纳指和标普500跌幅都逼近6%。亚太股市的表现同样惨淡。

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