白糖低开高走 短期建议观望

　　受累于标普调降美国信贷评级后对全球经济放缓持续时间延长的担忧引发的抛售，资金纷纷从商品期货市场上撤退，本周一ICE原糖期货价格继续下跌。当日1110期约下跌56个点，收于26.98美分/磅。

　　今日郑糖1201合约低开高走。低开于7132，最高7220，最低7075，收于7214，较上个交易日下跌69个点(-0.95%)。白糖指数持仓量日减仓43346手，成交量为114万多手。

　　现货市场上，广西现货价格报价小幅下调，南宁中间商报价7680元/吨，下调20元/吨，销量一般。周二华中销区价格小幅波动，武汉现货报价7880元/吨，持稳，库存不多，成交平平。华东销区糖价基本维持，宁波报价7950元/吨，维持，库存正常，成交清淡。

　　后期来看，本榨季还有8、9两个月，根据7月产销数据来看，全国累计销糖874.1万吨，算上抛储128万吨，合计销糖1002.1万吨，同比上榨季同期1030.53万吨减少30万吨左右。尽管糖价同比上榨季大幅上涨，但消费并未出现大幅缩减，国内食糖消费仍显刚性。目前在新糖大量上市前还有8、9、10 三个月，国内糖厂库存为171.32万吨，同比减少3.98万吨(或2.32%)，若算上抛储上榨季8、9、10 三个月可供应量达200万吨(库存175.3万吨+抛储25万吨)，除非国储继续抛储，否则国内形势将比上榨季更将严峻。同时，预计全国面积增加126万亩，大数130万亩左右，产量大约增93万吨，大数约100万吨。下榨季国内糖市供需依然存在缺口，糖市紧张局面有望延续。

　　从盘面走势看，今日郑糖低开，开盘后价格窄幅震荡为主，随后开始逐渐上扬，最高至7220，收在日内高点附近，持仓出现缩减。白糖今日低开高走，结合基本面，走势相对较强，但近期走势受美主权信用评级下调影响，跟随周边市场一同下跌。目前操作上建议继续观望。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货  研究部 

　　徐舟