长信基金安昀：CPI见顶 或成A股定心丸

　　新浪财经讯 8月9日消息，受欧洲债务危机及美林调低美国主权信用评级影响，全球市场掀起轩然大波，各大股指大幅下跌，而最新公布的7月经济数据能否带来市场信心，成为业界关注重点。对此长信基金首席策略分析师，长信研究发展部副总监安昀先生指出，7月CPI同比上涨6.5个百分点，如市场早前预期再创新高，但预期相比幅度明显有限，显示CPI可能已经见顶，从中国上市公司的整体情况来看，欧美债务危机带来的影响并不大，更多的可能是信心不足，相信7月数据对投资人的恐慌情绪将起到缓和作用。

　　对于欧美债务危机对中国市场的影响，安昀分析指出：近日A股市场暴跌主要受全球市场的影响，周末美国主权信用评级首次被下调，欧洲主要国家的国债收益率以及CDS均大幅上涨，这很容易使投资者联想到08年的雷曼倒闭，但当前情况与08年雷曼倒闭时期存在本质区别。2008年雷曼倒闭是市场完全预期之外的，而美国国债信用评级下调以及欧债问题市场之前均有预期。从经济背景来看，08年全球经济均处于比较高的位置上，目前全球经济均处于危机后的寻求新经济增长点的过程中，所以全球市场及中国市场的反应可能更多是信心不足导致。从中国A股市场来看，目前点位对应的估值水平相当于05年的最低点估值以及去年2300点的估值，市场的系统性风险并不大，此时不宜继续恐慌。

　　对于7月份经济数据，安昀表示，7月CPI再创新高，其中食品价格上涨14%是主要推动力，食品中猪肉价格上涨56.7%，成为推高CPI的重要因素；从猪、粮比看，目前猪肉的盈利能力处于很高的位置，猪肉价格的进一步上涨不可持续。从8月以来跟踪的食品价格来看，上涨压力依然比较大的有食用油、禽和蛋类，而近期上涨压力减弱的有肉类、蔬菜和水产品，综合来看，食品价格对于CPI的推动将在8月份开始减缓；从翘尾因素看，6月和7月最高，8月到12月则会有下降。所以，综合食品价格和翘尾因素看，7月CPI可能已经见顶。

　　综合以上分析，安昀认为，伴随CPI见顶，国家采取进一步的紧缩政策的可能性已经不大，在全球动荡的时间点，央行可能将更致力于维护金融系统的稳定，主要体现在银行间市场的维稳，所以7月经济数据相应的正面市场效应，会在稳定投资人情绪方面起到极大的作用，成为市场的一剂定心丸。