散户黑池或损客户利益 汇丰让步推出时间待定

　　据港媒报道，汇丰原定最快下半年推出的散户“黑池”StockMax，在政府及监管机构高度关注及经纪团体围堵，终修订适用客户范围，初期仅容许机构及专业投资者参与。消息指监管机构特别关注汇丰会否因技术所限，令散户买卖盘滞留于系统内，或损客户利益。

　　汇丰发言人确认，该行目前计划，是集中向机构及专业投资者推广StockMax；至于何时可供散户使用，则仍要与监管机构商讨。外电则引述该行董事总经理Ian Cohen表示，有关方面仍需要时间探讨“黑池”对本港市场流动性的影响。

　　散户盘会否滞留 监管机构关注

　　目前所有港交所(00388)参与者均需要透过节流率(throttle rate，俗称“水喉”)处理落盘指示，每节流率每秒可处理一宗买卖盘。监管机构质疑，一旦有大量来自散户的落盘指示，相关买卖盘会否因汇丰的节流率不足而滞留在“黑池”之内，无法传送至交易所进行配对，令“黑池”成为小型交易所之余，时间上亦会有所耽延，从而损害客户利益。

　　“储盘”问题未解 料难获放行

　　同时，现时《交易规则》对客户落盘的价位与当时买卖价的差价有特定要求，假如“黑池”接收到不符要求的落盘指示，买卖盘亦会滞留于“黑池”之内，产生“储盘”问题。市场人士分析，由于以上技术问题复杂，相信在未能完全解决之前，监管机构将不会放行“黑池”供散户使用。

　　汇丰上月有意推出供散户使用的“黑池”，所有旗下客户的买卖盘将先自动拨归系统作内部配对(opt-out)，如未能以市价对盘，则再传送至港交所的系统交易。政府及监管机构均对散户“黑池”的操作表关注，忧虑一旦其他拥有大批散户基础的银行仿效的话，将令市场严重割裂，故决定介入，其后汇丰指客户必须先确认后才可参与“黑池”(opt-in)。