新浪基金研究中心：长线买入权益类基金

　　新浪基金研究中心 庄正

　　截至8月9日，沪深300指数收报2798.19点，上周下跌2.51%，本周前两个交易日下跌3.42%。受基础市场影响，分级基金上周平均下跌1.36%，本周前两个交易日下跌1.54%；封闭式股票型基金上周平均下跌1.85%，本周前两个交易日下跌1.48%；LOF基金上周平均下跌1.57%，本周前两个交易日下跌2.49%；ETF基金上周平均下跌2.40%，本周前两个交易日下跌3.40%。市场跌幅较大，但恐慌即将过去，目前或是长线买入权益类基金的较好时机。

　　分级基金方面，权益类高杠杆分级基金杠杆率下降。上周权益类分级基金平均下跌1.76%，本周前两个交易日下跌2.01%。其中，权益类分级基金高杠杆份额上周平均下跌2.31%，本周前两个交易日下跌2.59%；权益类分级基金低杠杆份额上周平均下跌1.12%，本周前两个交易日下跌1.20%。统计数据显示，权益类分级基金中高杠杆份额中银华锐进和申万深成进取近期价格跌幅持续小于净值跌幅，溢价率走高。但在这两只基金在和低风险份额配对转换后的份额价格，和它们各自母基金净值的折溢价变化并不大。可知随着银华锐进和申万深成进取溢价率的上升，这两只基金的杠杆率一直在下降。

　　和前周一样，上市交易债券型分级基金跌幅仍然较大，上周平均下跌1.31%，本周前两个交易日下跌0.55%，像天弘添利分级债券B上周单周下跌3.10%，本周续跌1.47%。近期债市反弹，债券型分级基金中的高杠杆份额前期跌幅较大，投资者可积极关注。

　　封闭式股票型基金跌幅较小，封闭式债券型基金折价率较高。统计数据显示，封闭式股票型基金上周五的折价率达到了10.03%，连续3周变化不大；而本周前两个交易日的平均跌幅则显著小于指数跌幅，我们分析应是折价率又一次发挥了减震器作用。而封闭式债券型基金方面，上周平均下跌了0.56%，本周前两个交易日下跌了0.77%；整体折价率显著上升到7.77%。目前封闭式债券基金折价率较高，投资者可在债市确认反弹后积极买入折价率较高的债基。

　　LOF基金方面，指数型LOF基金表现较差。统计数据显示，上周和本周前两个交易日合计涨幅最大的LOF基金是中欧中小盘股票，上周上涨2.62%，本周前两个交易日下跌0.53%；跌幅最大的LOF基金是长信中证央企100指数，上周下跌3.70%，本周下跌5.12%。下跌市场中，被动管理的指数型LOF基金跌幅较大，主要是因为该类基金一方面要承受较大的系统性风险，另一方面还要受市场活跃度下降，流动性较差的影响，股价在较小的成交量下承受较大的流动性风险。经过急跌，市场风险已得到显著释放，目前应是长线买入一些优质权益类基金的好时机，譬如被动管理的中证500指数LOF和主动管理的富国天惠等。

　　ETF基金方面，中小盘成长风格ETF仍保持领先。统计数据显示，上周和本周前两个交易日表现最好的ETF是责任ETF和华夏中小板ETF，上周分别下跌2.09%和0.62%，本周前两个交易日分别下跌1.24%和3.42%；而表现最差的是工银深证红利ETF和上证中央企业50ETF，上周分别下跌2.42%和5.07%，本周前两个交易日分别下跌3.42%和3.71%。近期中小盘成长风格ETF表现抗跌，投资者可保持对该类风格ETF的关注。

　　ETF基金情况表：

证券代码	证券简称	周二收盘价(元)	周二涨跌幅(%)	上周净值涨跌幅(%)	上周跟踪误差(%)	上周超额回报(%)
510090	责任ETF	0.879	2.09	-2.83	0.04	-0.32
510050	华夏上证50ETF	1.817	0.44	-3.07	-0.02	-0.55
159903	深成ETF	1.156	0.35	-2.42	-0.01	0.10
510010	治理ETF	0.670	0.30	-3.20	0.11	-0.69
510110	周期ETF	2.200	0.23	-2.88	0.15	-0.37
510030	价值ETF	2.309	0.13	-3.52	0.04	-1.01
510880	华泰柏瑞上证红利ETF	1.989	0.05	-2.88	0.09	-0.36
159902	华夏中小板ETF	2.625	0.04	-0.84	0.05	1.67
510180	华安上证180ETF	0.587	0.00	-2.72	0.06	-0.21
159906	大成深证成长40ETF	0.871	0.00	-2.08	-0.04	0.43
510160	中证南方小康产业指数ETF	0.379	0.00	-2.62	0.05	-0.11
159901	易方达深证100ETF	0.727	0.00	-2.12	0.02	0.39
159905	工银深证红利ETF	0.880	-0.11	-2.16	-0.01	0.35
510020	超大ETF	0.192	-0.52	-2.57	-0.13	-0.06
510060	上证中央企业50ETF	1.169	-0.26	-3.66	0.00	-1.15
510130	中盘ETF	2.749	-0.72	-2.30	0.04	0.22
510070	民企ETF	1.148	-0.17	-1.64	0.06	0.87

　　数据来源：新浪基金研究中心 *超额回报基准为沪深300指数。