棉花高开低走 走势依然较弱

　　棉花期货周二收在10个月低位附近，受投资者后续卖盘打压。美国评等被调降引发市场大跌后，期棉合约因需求前景转弱而走势挣扎。美国联邦储备理事会(FED)表示，将至少在未来两年内保持其规模庞大的货币刺激政策。洲际交易所(ICE)指标12月棉花期约CTZ1收跌1.92美分，或约2%，至每磅0.9580美元。

　　今日郑棉1201合约高开低走。高开于20750，最高20780，最低20575，收于20620，较上个交易日上涨190个点(+0.93%)。棉花指数持仓增仓19664手，成交量为49万多手。

　　现货市场上，8月10日中国棉花价格指数(328)为19332元/吨，下跌123元/吨。8月9日进口棉花价格指数(FCIndex S)为127.19美分/磅，下跌3.07美分；折1%关税20871元/吨，下跌499元；折滑准税21311元/吨，下跌494元。

　　8月4日，国家发改委经贸司召集相关部门开会，研究落实《2011年度棉花临时收储预案》有关事宜。会议进一步明确，2011年新棉上市后，国家将按照19800元/吨的固定价格通过全国棉花交易市场收储交易系统敞开收储13个省区市生产的棉花，数量没有限制。目前国内现货价格指数已经连续低于收储价，国储已经开始准备启动收出预案。但是从往年收储情况来看，在收储前期并不能阻止价格下跌，只有在收储到一定数量之后，收储的托市作用才能有所体现。此外，目前下游国外订单定国内棉花成本为收储价格，由此推算的棉纱、棉布价格才可能被下游接受。只有棉价继续下跌，需求才有望重新启动。因此，棉价跌破收储价格的概率较大。

　　从盘面走势看，今日郑棉高开，开盘后价格出现下跌，最低至20575，随后有所反弹，持仓小幅减少。棉花今日高开低走，继续此前下跌趋势，但距离下方底部已经不远。目前操作上建议可以前期空头继续持有。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货  研究部  徐舟