融智私募基金7月评级报告

 　　融智 私募基金·评级报告(2011-07)

　　1.    评级方法：根据融智评级指标(绝对收益指标、绝对风险指标和风险调整后收益指标)进行星级评定。前10%为五星，接下来22.5%为四星，中间35%为三星，随后22.5%为二星，最后10%为一星。

　　2.    一年评级结果：

　　共512只基金参与本月评级。五星基金51只、四星基金115只、三星基金179只、二星基金115只、一星基金52只。具体产品列表请参考正文。

　　一年期评级五星的阳光私募产品的均获得较高收益(近一年收益率均在15.85%以上，平均收益率为30.85%)，且风险等级均在中低水平(近一年的最大回撤在-10%以内)。具体产品列表请参考正文。

　　有22产品连续12期都获得了四星或以上评级，历史评级非常稳定，值得关注：华润信托·展博1期、西部信托·铭远巴克莱、粤财信托·合赢、中融·乐晟、重庆国投·翼虎成长、深国投·景林稳健等。具体产品列表请参考正文。

　　有22只产品具备较强的进攻能力和防御能力，其中泽熙投资旗下产品占据了四席：山东信托·泽熙瑞金1号、华润信托·福麟4号、华润信托·泽熙4期、中融·泽熙3期。具体产品列表请参考正文。

　　3.    两年评级结果：

　　共289基金参与本月评级，五星基金29只、四星基金64只、三星基金102只、二星基金64只、一星基金30只. 具体产品列表请参考正文。两年期评级五星产品的平均累计收益率为43.17%，最大回撤在-16.96%以内。

　　4.    三年评级结果：

　　共151只基金参与本月评级，五星基金15只、四星基金34只、三星基金52只、二星基金34只、一星基金16只。具体产品列表请参考正文。三年期评级五星产品的平均累计收益率为84.59%，最大回撤在-23.3%以内。

　　评级简介

　　一、评级目的

　　为了让投资者、投资顾问及其他相关机构更好的评估和比较私募基金的表现，并希望能够促使私募基金的调查研究过程更加透明，推动私募基金的规范健康发展，融智评级针对成立一年或者一年以上的私募证券集合信托产品(非结构化，不包含打新股)，基于历史业绩进行定量分析，建立了五星评价体系。评级结果只陈述过去，不预测未来。

　　二、评级对象

　　针对通过信托公司平台发行的证券投资类私募基金产品(仅包括非结构化阳光私募)，且至评价时点至少具备一年以上历史业绩。

　　三、评级指标

　　融智评级综合考虑绝对收益，最大回撤和风险调整收益指标，在关注盈利能力的同时，增加了对下行风险的考虑。

　　四、评级步骤

　　1、 数据准备：基于融智数据团队于上月5日至本月5日对私募基金净值数据的收集整理，数据来源于相关信托公司。

　　2、 指标计算：计算评级区间内指标值，进行排名并以此作为星级评价的依据。

　　3、 星级规则：根据融智综合指标排名来评定星级，前10%评价为五星，接下来的22.5%为四星，中间的35%为三星、随后的22.5%为二星、最后的10%为一星。

　　4、融智风格箱：旨在通过分析产品对市场的敏感度来定量的划分产品的风格，刻画产品的进攻能力和防御能力。风格箱中运用到的两个指标为上行捕获率和下行捕获率，通过两个指标值的分布区域定位基金风格。

　　五、更新频率

　　融智私募基金评级每月10日公布上月评级结果(只针对上月5日至本月5日公布净值的私募)，以月频率滚动更新。

　　六、评级使用

　　融智评级是以产品过往业绩为基础的定量评价，产品具有较高的星级，并不等于该产品未来能够继续取得了良好的业绩，其未来表现仍然受到投资组合变动的影响。产品具有高的星级，也不等于该投资组合适于每个投资人，因为投资人的投资目标、投资周期和风险承受能力因投资人而异。评级结果每月定期更新，其评价结果的变化，并不一定表示产品业绩表现的回落，也可能是其他同类基金表现转好所致。

　　投资人不应以星级下降作为赎回产品的指引。

　　1年评级结果(2011-07)

　　一、星级分布

　　共512只基金参与本月评级。五星基金51只、四星基金115只、三星基金179只、二星基金115只、一星基金52只。

　　其中有27只基金第一次加入一年期评级，它们均成立于2010年7月份：如泽熙投资的中融·泽熙3期、华润信托·泽熙4期、华润信托·福麟4号(泽熙5期)，源乐晟的中信信托·源乐晟5期、北京信托·源乐晟6期，精熙投资的中融·精熙2期，淡水泉的外贸信托·淡水泉精选1期等，这些产品同时获得四星以上评级。

　　获五星的基金如下表1：

l          表1：一年期评级五星基金
基金简称	投资顾问	成立日期	最新净值	2011-07月 融智评级	与上期评级相比	收益等级	风险等级
中融·宏创	宏创投资	2009-3-26	1.5846	5	不变	高收益	低风险
华润信托·展博1期	展博投资	2009-6-15	196.51	5	不变	高收益	低风险
中铁信托·鑫兰瑞	中睿合银	2008-8-26	2.6273	5	不变	高收益	低风险
外贸信托·嘉实股票精选1号	嘉实基金	2008-8-18	1.5409	5	不变	高收益	低风险
山东信托·泽熙瑞金1号	泽熙投资	2010-3-5	2.0304	5	不变	高收益	中低风险
中信信托·精熙	精熙投资	2009-2-23	266.49	5	不变	高收益	低风险
兴业信托·中睿合银5期	中睿合银	2010-3-25	1.2387	5	不变	高收益	低风险
平安财富·中国机会二期	淡水泉	2007-2-28	95.52	5	不变	高收益	中低风险
平安财富·中国机会三期	淡水泉	2008-1-16	84.28	5	不变	高收益	中低风险
平安财富·中国机会一期	淡水泉	2006-10-17	125.86	5	不变	高收益	中低风险
中铁信托·中睿合银二期	中睿合银	2009-7-6	1.4162	5	不变	中高收益	低风险
中铁信托·中睿吉祥管家一期	中睿合银	2009-5-25	1.5414	5	不变	中高收益	低风险
中信信托·中睿合银4期	中睿合银	2010-3-18	122.7	5	不变	中高收益	中低风险
兴业信托·中睿合银6期	中睿合银	2010-6-21	1.235	5	不变	中高收益	低风险
深国投·理成风景1号	理成资产	2008-9-10	203.29	5	不变	高收益	中低风险
平安财富·淡水泉成长一期	淡水泉	2007-9-6	211.59	5	不变	高收益	中低风险
平安财富·淡水泉成长五期	淡水泉	2009-8-5	126.33	5	不变	高收益	中低风险
平安财富·淡水泉成长四期	淡水泉	2009-6-8	153.48	5	不变	高收益	中低风险
平安财富·淡水泉成长七期	淡水泉	2009-7-31	124.71	5	不变	高收益	中低风险
平安财富·精英之淡水泉	淡水泉	2009-9-21	119.59	5	不变	高收益	中低风险
平安财富·淡水泉成长三期	淡水泉	2009-5-27	154.62	5	不变	高收益	中低风险
中铁信托·鑫兰瑞二期	中睿合银	2009-6-22	1.3825	5	不变	中高收益	低风险
平安·lighthorse稳健增长	天马资产	2006-10-9	225.35	5	上升	中高收益	低风险
平安财富·淡水泉成长十期	淡水泉	2010-2-26	121.36	5	不变	高收益	中低风险
中信信托·国弘1期	国弘资产	2009-5-18	104.08	5	不变	中高收益	低风险
平安财富·淡水泉成长六期	淡水泉	2009-7-29	126.11	5	不变	高收益	中低风险
国投瑞僖稳健收益	瑞银证券	2009-3-9	1.189	5	不变	中高收益	低风险
平安财富·黄金优选1期4号	淡水泉	2010-2-9	120.51	5	不变	高收益	中低风险
华润信托·德源安1号	德源安	2009-5-27	165.65	5	不变	高收益	中低风险
华润信托·福麟4号	泽熙投资	2010-7-30	148.14	5	-	高收益	中低风险
中信信托·中睿合银3期	中睿合银	2010-1-8	116.43	5	不变	中高收益	低风险
平安财富·黄金优选1期1号	淡水泉	2009-12-9	112.31	5	不变	高收益	中低风险
平安财富·黄金优选1期3号	淡水泉	2010-2-5	120.5	5	不变	高收益	中低风险
平安财富·黄金优选1期2号	淡水泉	2009-12-10	112.34	5	不变	高收益	中低风险
平安财富·黄金优选1期6号	淡水泉	2010-6-30	135.7	5	不变	高收益	中低风险
北京信托·泽熙2期	泽熙投资	2010-6-11	1.466	5	不变	高收益	中低风险
平安财富·黄金优选1期5号	淡水泉	2010-4-12	115.39	5	不变	高收益	中低风险
平安财富·淡水泉成长九期	淡水泉	2009-11-3	115.29	5	不变	高收益	中低风险
深国投·林园	林园投资	2007-2-28	176.8	5	不变	高收益	中低风险
华润信托·理成转子2号	理成资产	2009-7-15	144	5	上升	中高收益	中低风险
中融·泽熙3期	泽熙投资	2010-7-7	1.4106	5	-	高收益	中低风险
北京信托·云程泰增值	云程泰	2007-7-31	1.3348	5	不变	高收益	中风险
平安财富·淡水泉2008	淡水泉	2008-2-5	173.78	5	上升	高收益	中低风险
陕国投·朱雀1期	朱雀投资	2008-12-17	199.4	5	上升	中高收益	低风险
平安价值投资一期	惠理基金	2006-6-12	231.79	5	不变	高收益	中低风险
深国投·君丰1期	君丰资产	2007-12-20	99.52	5	上升	高收益	中低风险
中国龙精选	云南信托	2007-6-15	1.9445	5	不变	中高收益	低风险
深国投·林园2期	林园投资	2007-9-17	100.28	5	上升	高收益	中风险
中融·向日葵1号	向日葵	2008-4-22	1.1759	5	不变	中高收益	低风险
外贸信托·淡水泉精选1期	淡水泉	2010-7-5	1.2763	5	-	中高收益	中低风险
中国龙增长六	云南信托	2007-11-8	0.9428	5	不变	中高收益	中低风险
数据来源：私募排排网数据中心 　　注：收益等级-所有非结构化产品最近1年累计收益率按正态分布规律划分5个等级(高、中高、中、中低、低)； 　　风险等级则按最近1年最大回撤划分5个等级(高、中高、中、中低、低)。

　　从表1 看，一年期评级五星的阳光私募产品的均获得较高收益(近一年收益率均在15.85%以上，平均收益率为30.85%)，且风险等级均在中低水平(近一年的最大回撤在-10%以内，平均最大回撤为-6.77%)。

　　平安财富·中国机会二期、平安财富·中国机会三期、中国龙增长六这三只产品自成立以来一直处于跌破面值的状态。

　　二、星级变动

l         表2：一年期评级变化的部分基金
基金简称	投资顾问	最新净值	2011-07融智评级				2011-06融智评级
			星级	绝对收益	最大回撤	索提诺比率	星级	绝对 　　收益	最大 　　回撤	索提诺比率
平安·lighthorse稳健增长	天马资产	225.35	5	0.18	-0.03	1.25	4	0.17	-0.03	0.14
华润信托·理成转子2号	理成资产	144	5	0.22	-0.07	0.95	4	0.25	-0.07	0.39
陕国投·朱雀1期	朱雀投资	199.4	5	0.22	-0.06	0.51	4	0.13	-0.06	0.50
深国投·君丰1期	君丰资产	99.52	5	0.52	-0.08	0.46	4	0.17	-0.14	0.25
深国投·林园2期	林园投资	100.28	5	0.48	-0.11	0.74	4	0.26	-0.11	0.55
中国龙增长二	云南信托	0.865	4	0.16	-0.07	1.08	5	0.21	-0.07	0.61
中国龙增长	云南信托	1.7	4	0.16	-0.07	1.06	5	0.21	-0.07	0.60
华润信托·重阳6期	重阳投资	114	4	0.15	-0.06	0.93	5	0.33	-0.06	0.72
北京国投·云程泰增值二期	云程泰	1.3838	4	0.23	-0.10	1.14	5	0.36	-0.10	0.81
深国投·重阳2期	重阳投资	207.46	4	0.11	-0.08	0.66	5	0.28	-0.07	0.59
深国投·重阳1期	重阳投资	262.01	4	0.11	-0.08	0.64	5	0.28	-0.08	0.58
数据来源：私募排排网数据中心

　　与2011年6月份的评级结果比较，本月没有星级显著变化的产品(至少上升或下降2颗星)。本月共有5只产品一年期星级从四星上升到了五星，而有6只产品从五星下降到四星，见表2。

　　三、高星级持续性

　　有22只产品连续12期都获得了四星或以上评级，历史评级非常稳定，值得稳健投资者的关注，如下表3。

l         表3：连续12期获得一年评级四星以上基金
基金简称	投资顾问	成立日期	最新净值	评级期(最近12期)	获得四星以上评级期数
北京国投·云程泰增值二期	云程泰	2008-04-09	1.3838	2010.08—2011.07	12
北京信托·云程泰增值	云程泰	2007-07-31	1.3348	2010.08—2011.07	12
华润信托·理成转子2号	理成资产	2009-07-15	144	2010.08—2011.07	12
华润信托·展博1期	展博投资	2009-06-15	196.51	2010.08—2011.07	12
山东信托·三能1号	众禄投资	2009-06-15	1.7244	2010.08—2011.07	12
深国投·景林丰收	景林资产	2007-03-30	211.34	2010.08—2011.07	12
深国投·景林稳健	景林资产	2006-10-31	373.07	2010.08—2011.07	12
深国投·林园	林园投资	2007-02-28	176.8	2010.08—2011.07	12
深国投·林园3期	林园投资	2007-09-20	101.76	2010.08—2011.07	12
深国投·世通1期	南京世通	2008-02-18	108.8	2010.08—2011.07	12
西部信托·铭远巴克莱	铭远投资	2008-08-18	1.673	2010.08—2011.07	12
西部信托·朱雀8期	朱雀投资	2009-06-01	1.3307	2010.08—2011.07	12
粤财信托·合赢	合赢投资	2007-10-09	1.7618	2010.08—2011.07	12
中国龙精选	云南信托	2007-06-15	1.9445	2010.08—2011.07	12
中国龙增长	云南信托	2007-04-30	1.7	2010.08—2011.07	12
中融·鼎辉1号	鼎陶朱辉	2008-11-28	2.1128	2010.08—2011.07	12
中融·混沌2号	混沌投资	2009-06-22	1.8601	2010.08—2011.07	12
中融·乐晟	源乐晟	2008-07-08	2.5052	2010.08—2011.07	12
中铁信托·鑫兰瑞	中睿合银	2008-08-26	2.6273	2010.08—2011.07	12
中铁信托·中睿吉祥管家一期	中睿合银	2009-05-25	1.5414	2010.08—2011.07	12
中信信托·精熙	精熙投资	2009-02-23	266.49	2010.08—2011.07	12
重庆国投·翼虎成长	翼虎投资	2008-03-12	1.3719	2010.08—2011.07	12
数据来源：私募排排网数据中心

　　四、融智风格箱

　　融智通过分析产品对市场的敏感度来定量的划分产品风格，刻画产品的进攻能力和防御能力。风格箱中运用到的两个指标为上行捕获率和下行捕获率，通过两个指标值的分布区域定位基金风格。(一般意义上说，上行捕获率大于0.8的产品在市场上涨时进攻能力较强，下行捕获率小于0.2的产品在市场下跌时防御能力较强。)

 

　　1、 一年期市场风格为进攻强、防御强的产品

　　进攻能力和防御能力都强的28只产品如下表4。

l         表4：一年期市场风格为进攻强、防御强的产品
基金简称	投资顾问	成立日期	上行捕获率及相对排名		下行捕获率及相对排名
山东信托·泽熙瑞金1号	泽熙投资	2010-3-5	1.48	2/100	-0.18	5/100
华润信托·福麟4号	泽熙投资	2010-7-30	1.37	3/100	-0.42	3/100
华润信托·泽熙4期	泽熙投资	2010-7-7	1.34	4/100	0.04	14/100
平安财富·黄金优选1期1号	淡水泉	2009-12-9	1.30	5/100	0.18	22/100
平安财富·黄金优选1期3号	淡水泉	2010-2-5	1.30	5/100	0.19	23/100
平安财富·黄金优选1期2号	淡水泉	2009-12-10	1.30	5/100	0.19	23/100
平安财富·黄金优选1期4号	淡水泉	2010-2-9	1.30	6/100	0.18	22/100
平安财富·黄金优选1期5号	淡水泉	2010-4-12	1.29	6/100	0.19	23/100
中海聚发·混沌1号	混沌投资	2010-3-16	1.27	6/100	0.17	21/100
平安财富·淡水泉成长四期	淡水泉	2009-6-8	1.21	8/100	0.11	19/100
北京信托·云程泰增值	云程泰	2007-7-31	1.20	8/100	0.10	18/100
平安财富·精英之淡水泉	淡水泉	2009-9-21	1.16	9/100	0.18	22/100
平安财富·淡水泉成长五期	淡水泉	2009-8-5	1.15	10/100	0.14	20/100
平安财富·淡水泉成长九期	淡水泉	2009-11-3	1.16	10/100	0.18	21/100
平安财富·淡水泉成长七期	淡水泉	2009-7-31	1.13	11/100	0.15	20/100
平安财富·淡水泉成长六期	淡水泉	2009-7-29	1.15	11/100	0.14	20/100
北京信托·泽熙2期	泽熙投资	2010-6-11	1.14	11/100	0.11	19/100
华润信托·德源安1号	德源安	2009-5-27	0.98	15/100	-0.24	4/100
平安财富·黄金优选1期6号	淡水泉	2010-6-30	0.99	15/100	0.18	22/100
深国投·林园2期	林园投资	2007-9-17	0.92	18/100	0.08	17/100
中融·恒德1期	恒德投资	2010-7-21	0.90	19/100	0.11	19/100
深国投·林园	林园投资	2007-2-28	0.87	21/100	0.07	16/100
中融·泽熙3期	泽熙投资	2010-7-7	0.86	23/100	-0.45	3/100
中信信托·中睿合银3期	中睿合银	2010-1-8	0.84	24/100	0.18	21/100
中融·精熙2期	精熙投资	2010-7-8	0.83	24/100	0.05	15/100
深国投·林园3期	林园投资	2007-9-20	0.82	25/100	-0.14	6/100
中铁信托·鑫兰瑞	中睿合银	2008-8-26	0.82	26/100	-0.09	8/100
外贸信托·嘉实股票精选1号	嘉实基金	2008-8-18	0.82	26/100	-0.06	8/100

　　数据来源：私募排排网数据中心

　　2、     一年期市场风格为进攻强、防御弱的产品

　　进攻能力强、防御能力弱的前12只产品如下表5。

l         表5：一年期市场风格为进攻强、防御弱的产品
基金简称	投资顾问	成立日期	上行捕获率及相对排名		下行捕获率及相对排名
深国投·塔晶老虎1期	塔晶投资	2007-12-11	1.53	1/100	1.04	81/100
华宝·塔晶狮王	塔晶投资	2007-9-3	1.68	1/100	1.40	93/100
华宝·塔晶狮王二号	塔晶投资	2007-10-8	1.67	1/100	1.49	95/100
深国投·君丰1期	君丰资产	2007-12-20	1.46	2/100	1.09	84/100
中融·鼎辉1号	鼎陶朱辉	2008-11-28	1.53	2/100	0.96	76/100
新华·融昌一期	融昌资产	2010-7-9	1.42	3/100	1.09	83/100
山东信托·长金2号	长金投资	2008-12-26	1.37	4/100	0.81	69/100
陕国投·金诚富利1期	同亿富利	2010-3-31	1.37	4/100	1.00	79/100
中融·财富成长1期	财富成长	2010-7-30	1.32	5/100	0.83	70/100
中融·联合成长2号	众禄投资	2008-2-13	1.27	6/100	1.15	86/100
深国投·尚雅7期	尚雅投资	2009-6-29	1.28	6/100	1.64	96/100
华润信托·理成风景2号	理成资产	2009-9-15	1.28	6/100	2.02	99/100
数据来源：私募排排网数据中心

　　3、     一年期市场风格为进攻弱、防御强的产品

　　进攻能力弱、防御能力强的前17只产品如下表6。

l         表6：一年期市场风格为进攻弱、防御强的产品
基金简称	投资顾问	成立日期	上行捕获率及相对排名		下行捕获率及相对排名
国投瑞僖稳健收益	瑞银证券	2009-3-9	0.10	93/100	-0.58	1/100
中国龙精选	云南信托	2007-6-15	0.27	86/100	-0.55	1/100
中国龙增长二	云南信托	2007-10-19	0.27	85/100	-0.55	1/100
中国龙增长六	云南信托	2007-11-8	0.27	85/100	-0.54	2/100
中国龙增长	云南信托	2007-4-30	0.27	86/100	-0.54	2/100
中海·明河价值一期	明河投资	2010-6-25	0.26	87/100	-0.52	2/100
中国龙增长五	云南信托	2007-11-20	0.26	87/100	-0.53	2/100
西安信托·银沙策略精选	银沙创投	2010-2-5	0.27	86/100	-0.47	3/100
中国龙精选二	云南信托	2008-8-8	0.27	85/100	-0.30	4/100
深国投·龙票1期	龙票资产	2008-1-29	-0.08	99/100	-0.24	4/100
至尊6号-六禾成长	六禾投资	2010-3-5	-0.03	98/100	-0.32	4/100
中信信托·华富励勤1期	华富励勤	2010-1-11	0.39	74/100	-0.23	5/100
中信信托·从容稳健1期	从容投资	2009-5-8	0.25	88/100	-0.16	5/100
云南信托·套利通1号	云南信托	2009-7-10	-0.14	99/100	-0.19	5/100
新时代信托·岗岩二期	岗岩投资	2010-4-19	0.30	83/100	-0.12	6/100
中融·麦尔斯通一期	麦尔斯通	2008-7-17	0.21	89/100	-0.11	6/100
西安信托·隐形冠军一期	京富融源	2009-5-8	0.24	89/100	-0.11	6/100
数据来源：私募排排网数据中心

　　

　　4、 一年期市场风格为进攻中、防御中的产品

　　进攻能力和防御能力均处于一般水平的10只产品如下表7。

l         表7：一年期市场风格为进攻中、防御中的产品
基金简称	投资顾问	成立日期	上行捕获率及相对排名		下行捕获率及相对排名
中铁信托·汇阳汇峰	汇阳投资	2008-3-26	0.60	45/100	0.54	53/100
外贸信托·弘酬3期	弘酬投资	2009-11-10	0.60	45/100	0.53	50/100
西部信托·朱雀4期	朱雀投资	2009-4-15	0.61	45/100	0.46	44/100
深国投·景林稳健	景林资产	2006-10-31	0.61	44/100	0.51	49/100
山东信托·武当8号	武当资产	2009-4-30	0.64	41/100	0.57	56/100
得利宝·重阳5期	重阳投资	2009-12-11	0.68	38/100	0.42	39/100
华宝·瑞华卓越	瑞华投资	2010-4-9	0.68	38/100	0.57	56/100
中融·乐晟	源乐晟	2008-7-8	0.69	37/100	0.48	46/100
华宝·证大价值	证大投资	2007-10-29	0.69	37/100	0.48	46/100
国投景泰复利回报一期	景泰利丰	2007-9-7	0.71	36/100	0.45	42/100
数据来源：私募排排网数据中心

　　 

　　2年评级结果(2011-07)

　　一、星级分布

　　共289基金参与本月评级，五星基金29只、四星基金64只、三星基金102只、二星基金64只、一星基金30只。

　　其中有21只产品第一次加入两年期评级，它们均成立于2009年7月份：如中铁信托·中睿合银二期、华润信托·理成转子2号、中信信托·和聚1期、华润信托·朱雀3期、深国投·博颐精选3期、平安财富·淡水泉成长六期、平安财富·淡水泉成长七期等。

　　获五星的基金如下表8，共有29只基金获得2011年7月两年期评级五星，平均累计收益率为43.17%，最大回撤在-16.96%以内。

l         表8：两年期评级五星基金
基金简称	投资顾问	成立日期	最新净值	2011-07月	与上期评级相比	收益等级	风险等级
				融智评级
华润信托·展博1期	展博投资	2009-6-15	196.51	5	不变	高收益	低风险
中铁信托·鑫兰瑞	中睿合银	2008-8-26	2.6273	5	不变	高收益	低风险
中信信托·精熙	精熙投资	2009-2-23	266.49	5	不变	高收益	中低风险
中铁信托·中睿合银二期	中睿合银	2009-7-6	1.4162	5	-	中高收益	低风险
中铁信托·中睿吉祥管家一期	中睿合银	2009-5-25	1.5414	5	不变	高收益	低风险
中铁信托·鑫兰瑞二期	中睿合银	2009-6-22	1.3825	5	不变	中高收益	中低风险
深国投·林园	林园投资	2007-2-28	176.8	5	不变	高收益	中低风险
华润信托·理成转子2号	理成资产	2009-7-15	144	5	-	高收益	中低风险
北京信托·云程泰增值	云程泰	2007-7-31	1.3348	5	不变	高收益	中风险
陕国投·朱雀1期	朱雀投资	2008-12-17	199.4	5	不变	高收益	中低风险
中国龙精选	云南信托	2007-6-15	1.9445	5	不变	中高收益	中低风险
深国投·林园2期	林园投资	2007-9-17	100.28	5	不变	高收益	中风险
中国龙增长六	云南信托	2007-11-8	0.9428	5	上升	中高收益	中低风险
中国龙增长	云南信托	2007-4-30	1.7	5	不变	中高收益	中低风险
深国投·林园3期	林园投资	2007-9-20	101.76	5	不变	高收益	中低风险
北京国投·云程泰增值二期	云程泰	2008-4-9	1.3838	5	不变	高收益	中风险
中融·混沌2号	混沌投资	2009-6-22	1.8601	5	不变	高收益	中风险
中国龙增长五	云南信托	2007-11-20	0.9599	5	上升	中高收益	低风险
粤财信托·合赢	合赢投资	2007-10-9	1.7618	5	不变	中高收益	中低风险
深国投·朱雀1期	朱雀投资	2007-9-17	176.18	5	上升	中高收益	中低风险
山东信托·三能1号	众禄投资	2009-6-15	1.7244	5	不变	高收益	中低风险
中融·乐晟	源乐晟	2008-7-8	2.5052	5	不变	高收益	中风险
重庆国投·翼虎成长	翼虎投资	2008-3-12	1.3719	5	不变	高收益	中低风险
深国投·重阳2期	重阳投资	2008-12-12	207.46	5	不变	高收益	中低风险
西部信托·朱雀8期	朱雀投资	2009-6-1	1.3307	5	不变	中高收益	低风险
中信信托·和聚1期	和聚投资	2009-7-14	164.82	5	-	高收益	中低风险
深国投·重阳1期	重阳投资	2008-9-5	262.01	5	不变	高收益	中低风险
西部信托·铭远巴克莱	铭远投资	2008-8-18	1.673	5	不变	高收益	中风险
中原理财·六禾光辉岁月1期	六禾投资	2009-2-6	1.9699	5	不变	高收益	中低风险
数据来源：私募排排网数据中心 　　注：收益等级-所有非结构化产品最近2年累计收益率按正态分布规律划分5个等级(高、中高、中、中低、低)； 　　风险等级则按最近2年最大回撤划分5个等级(高、中高、中、中低、低)。

　　二、星级变动

　　与2011年6月的评级结果比较，两年期评级中没有星级上升、下降幅度较大(至少向上上升或向下下降两个星级)的基金。 24只基金的星级下降了一个星级，21只基金的星级上升了一个星级。

l         表9：连续10期以上获得两年期评级五星基金
基金简称		投资顾问	成立日期	最新净值		评级期(最近12期)	获得五星评级期数
中融·乐晟		源乐晟	2008/7/8	2.5052		2009.08—2011.07	12
粤财信托·合赢		合赢投资	2007/10/9	1.7618		2009.08—2011.07	12
重庆国投·翼虎成长		翼虎投资	2008/3/12	1.3719		2009.08—2011.07	12
粤财信托·新价值3期		新价值	2008/2/15	1.4697		2009.08—2011.07	11
中铁信托·鑫兰瑞		中睿合银	2008/8/26	2.6509		2009.08—2011.07	11
深国投·重阳1期		重阳投资	2008/9/5	262.01		2009.08—2011.07	10

　　 

　　三、融智风格箱

　　图2：两年期市场风格分布

　　进攻能力和防御能力都强的14只产品如下表10。

l         表10：两年期市场风格为进攻强、防御强的产品
基金简称	投资顾问	成立日期	上行捕获率及相对排名		下行捕获率及相对排名
重庆国投·翼虎成长	翼虎投资	2008-3-12	1.16	7/100	0.14	18/100
中原理财·六禾光辉岁月1期	六禾投资	2009-2-6	1.00	12/100	0.19	20/100
北京信托·云程泰增值	云程泰	2007-7-31	0.94	18/100	0.24	24/100
深国投·林园2期	林园投资	2007-9-17	0.92	19/100	0.25	25/100
粤财信托·新价值	新价值	2007-11-15	0.92	19/100	0.29	30/100
中海·海洋之星1号	东方证券	2007-9-30	0.91	20/100	0.05	12/100
深国投·林园	林园投资	2007-2-28	0.90	21/100	0.29	31/100
中融·乐晟	源乐晟	2008-7-8	0.90	21/100	0.29	30/100
华润信托·德源安1号	德源安	2009-5-27	0.89	23/100	0.26	26/100
北京国投·云程泰增值二期	云程泰	2008-4-9	0.89	23/100	0.27	28/100
深国投·林园3期	林园投资	2007-9-20	0.88	24/100	0.16	19/100
山东信托·三能1号	众禄投资	2009-6-15	0.87	25/100	0.10	16/100
华润信托·理成转子2号	理成资产	2009-7-15	0.86	27/100	0.28	30/100
中信信托·和聚1期	和聚投资	2009-7-14	0.83	31/100	-0.15	2/100
数据来源：私募排排网数据中心

　　3年评级结果(2011-07)

　　一、星级分布

　　共151只基金参与本月评级，五星基金15只、四星基金34只、三星基金52只、二星基金34只、一星基金16只。

　　其中有9只产品第一次加入两年期评级，它们均成立于2008年7月份：如中融·乐晟、中融·麦尔斯通一期、平安财富·从容优势三期等。

　　获五星的基金如下表11，共有15只基金获得2011年7月三年期评级五星，平均累计收益率为84.59%，最大回撤在-23.3%以内。

l         表11：三年期评级五星基金
基金简称	投资顾问	成立日期	最新净值	2011-07月	与上期评级相比	收益等级	风险等级
				融智评级
中国龙精选	云南信托	2007-6-15	1.9445	5	不变	中高收益	低风险
粤财信托·合赢	合赢投资	2007-10-9	1.7618	5	不变	高收益	中风险
深国投·朱雀1期	朱雀投资	2007-9-17	176.18	5	不变	中高收益	中低风险
中融·乐晟	源乐晟	2008-7-8	2.5052	5	-	高收益	中低风险
平安财富·淡水泉成长一期	淡水泉	2007-9-6	211.59	5	不变	高收益	中风险
平安财富·淡水泉2008	淡水泉	2008-2-5	173.78	5	上升	高收益	中风险
深国投·朱雀2期	朱雀投资	2007-9-17	178.01	5	不变	高收益	中低风险
中融·麦尔斯通一期	麦尔斯通	2008-7-17	1.6828	5	-	中高收益	低风险
深国投·星石4期	星石投资	2008-2-2	138.95	5	不变	中收益	低风险
深国投·星石3期	星石投资	2007-8-27	154.16	5	不变	中收益	低风险
深国投·博颐精选	博颐投资	2008-2-5	184.51	5	不变	中高收益	中低风险
粤财信托·新价值3期	新价值	2008-2-15	1.4697	5	不变	高收益	中低风险
中国龙价值四	云南信托	2007-9-29	1.1976	5	上升	中收益	低风险
中海·海洋之星1号	东方证券	2007-9-30	1.6636	5	不变	高收益	中低风险
交银国信·国贸盛乾一期	国贸盛乾	2008-4-29	1.3939	5	不变	中收益	低风险
数据来源：私募排排网数据中心 　　注：收益等级-所有非结构化产品最近3年累计收益率按正态分布规律划分5个等级(高、中高、中、中低、低)； 　　风险等级则按最近3年最大回撤划分5个等级(高、中高、中、中低、低)。

　　二、星级变动

　　与2011年6月份的评级结果比较，三年期评级中没有上升或者下降比较大的基金， 7只基金上升了一个星级，13只基金的星级下降了一个星级。

　　三、融智风格箱

　　l         图3：三年期市场风格分布

　　进攻能力和防御能力都比较强的4只产品如下表12。

l          表12：三年期市场风格为进攻强、防御强的产品
基金简称	投资顾问	成立日期	上行捕获率及相对排名		下行捕获率及相对排名
中融·乐晟	源乐晟	2008-7-8	0.82	26/100	0.19	10/100
粤财信托·新价值3期	新价值	2008-2-15	0.95	12/100	0.33	35/100
平安财富·淡水泉2008	淡水泉	2008-2-5	0.81	27/100	0.31	32/100
粤财信托·合赢	合赢投资	2007-10-9	0.83	25/100	0.33	35/100
数据来源：私募排排网数据中心