期指大幅贴水 反弹难乐观

　　现指市场：美联储维持低利率并打开了QE3的窗口对市场形成主要的提振因素，同时温总理昨日主持的国务院会议对于国内市场企稳也起到较大的作用；但是由于全球经济的忧虑仍然挥之不去，而且美国评级下调后还会存在其它国家评级被下调的预期成为市场新的担忧，还有国内货币政策会否因为经济忧虑而放缓仍存不确定性，因为通胀压力仍较大；因此综合众多不确定性，预计大盘短期走势方向性仍不强，即便还有反弹需求，但力度也将有限，或维持弱势震荡的概率较大。

　　期指市场：全天几乎都处于贴水局面，收盘贴水扩大到近17点；应该是悲观情绪的表现，这对市场的反弹带来拖累；技术上也显示了市场上冲乏力的一面，不过空头主力继续呈现减仓，短期还没有新的杀跌力量出现，因此，预计市场在信息面平静的形势下继续弱势震荡可能性大。

　　行情评述

　　在美联储周二释放利好信息的提振下美股出现报复性反弹，刺激全球金融市场回升，国内A股市场也是明显高开，随后呈现高位震荡的格局，收盘报2549.2点，上涨23.13点，成交略有萎缩，个股则几乎呈现普涨，板块方面，酿酒、农业防御板块成为市场的领涨品种，另外水泥和地产表现也不错，但金融和煤炭蓝筹股继续对大盘形成拖累，反弹较为乏力；不过所有板块能全线翻红也显示投资者恐慌情绪得到改善；从技术看，大盘重心小幅回升，但5日均线受阻，显示反弹力度还是略微偏弱，不过抛盘没有再度涌现，预计弱势震荡还将延续；从信息面看，美联储维持低利率并打开了QE3的窗口对市场形成主要的提振因素，同时温总理昨日主持的国务院会议对于国内市场企稳也起到较大的作用；但是由于全球经济的忧虑仍然挥之不去，而且美国评级下调后还会存在其它国家评级被下调的预期成为市场新的担忧，还有国内货币政策会否因为经济忧虑而放缓仍存不确定性，因为通胀压力仍较大；因此综合众多不确定性，预计大盘短期走势方向性仍不强，即便还有反弹需求，但力度也将有限，或维持弱势震荡的概率较大。

　　国内期指市场今天却没有周二尾盘的拉升气势，主力合约1108小幅高开后高位分歧较大，之后再度震荡回落，收盘还下跌12.4点至2807.8点，全天几乎都处于贴水局面，收盘贴水扩大到近17点，也是股指期货上市以来较少出现的贴水程度；这反应两种可能，要么市场出现反转，要么体现市场仍然悲观情绪较重；从目前的内外环境看，似乎还不具备反转的条件，那就应该是悲观情绪的表现，这对市场的反弹带来拖累；技术上也显示了市场上冲乏力的一面，不过空头主力继续呈现减仓，短期还没有新的杀跌力量出现，因此，预计市场在信息面平静的形势下继续弱势震荡可能性大。

　　操作上，暂时观望，等待新的机会的出现。

　　(中证期货 刘宾)