德银维持腾讯买入评级 降盈测及目标价

　　新浪财经讯 8月11日消息，德银称，调低腾讯<00700.HK>2011及2012年盈测，目标价自240元调低至230港元，维持“买入”评级。

　　德银表示，按公认会计原则，腾讯<00700.HK>次季每股盈利1.26元人民币，较该行预期低9%，主要由于收购及摊销费用，料将持续影响未来三季表现。撇除相关开支，次季营运收入略低于该行预期3%，料增加人手及推广费用致核心业务毛利率降2个百分点，相关开支增长势头将持续至未来数季。

　　该行料暑假将推动第三季线上游戏业务收入，但由于业务模式改变，收入将流入第三方发展商，分别调低2011及2012年，一般会计准则(GAAP)盈测9%及5%，非GAAP盈测8%及4%，反映成本上升，料2012-2014年纯利复合增长率为22%，目标价自240港元调低至230港元，维持“买入”评级。