经济面不确定性多 期指窄幅震荡

　　走势简述

　　今日沪深300维持震荡，最高2894.22，最低2868.87，收盘2875.36，涨8.44点或0.29%，成交634.9亿元。股指期货方面，主力IF1108收盘2860.4，跌3.8点或0.13%，持仓减少3070，报15803手。

　　市场分析

　　消息面，1、中国7月末M1货币供应量同比增11.6%，M2同比增14.7%。2、国家发改委副主任张晓强昨日就美债危机在京接受记者联合采访时表示，今年全球经济将保持低增长，但中国经济不会出现硬着陆。此外，他还表示，人民币将会长期保持升值趋势，但这是一个渐进的过程。3、欧洲四国将禁止股票卖空，全球金融市场周四急剧反弹。4、宝钢上调9月出厂价，分析称国内需求将增长。5、来自中国外汇交易中心的最新数据显示，今日人民币对美元汇率中间价报6.3972，较前一交易日涨19个基点。6、今日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)O/N报2.7942，涨5.04；其他期限涨跌互现。

　　分析看，国外方面，德法两个元首商讨救市之策，欧洲四国限制卖空行为，欧美股市周四急速反弹。不过，我们仍然认为欧美市场金融市场的动荡并未结束。在无新的经济刺激方案出台前，预计欧美经济基本面和金融市场的走势都不太乐观。从黄金、日元、瑞郎的走势看，市场的避险情绪仍然比较高。

　　国内方面，央行公布货币数据，7月末M1货币供应量同比增11.6%，M2同比增14.7%。发改委认为，中国经济不会硬着陆。Shibor涨跌互现。在金融市场比较动荡的情况下，央行的选择比较难，虽然M1和M2还在回落之中，但通胀能否抑制住很难说，笔者个人认为加息仍然是必须之举。另外，参照1970/80年代欧美滞涨危机的解决经验，“减税、破除垄断、减持国有股、发展新兴产业、加息”等方能化解经济减速和通胀的综合症，所以，呼吁管理层加快减税和破除垄断。

　　走势上，市场小幅高开，全日维持窄幅震荡走势。银行和地产低迷。消费、医药、工业、电子板块涨势较好。我们认为，近期外围市场仍然比较动荡，欧美经济增长速度回落，市场关注新的刺激政策QE3是否出台。国内，物价压力仍大，央行近期的政策面临矛盾，必须有新的减税等政策出台。展望看，由于市场比较多的不确定性。策略上，短线交易。

　　杨国营