瑞信调低美联盈测及目标价 维持跑赢大市

　　新浪财经讯 8月16日消息，瑞信称，将美联集团<01200.HK>2011-2013年每股盈利预测分别下调4%、4%及9%；目标价相应由5.93元降至5.18元，评级维持“跑赢大市”。

　　瑞信预期，美联<01200.HK>上半年核心盈利按年持平，或按半年倒退15%至2.45亿元；整体成交额按半年减少7%，按年则升10%。2011-2013年每股盈利预测分别下调4%、4%及9%；目标价相应由5.93元降至5.18元。

　　瑞信预计，下半年一级市场活跃，可成为美联销售8800个单位的催化剂，料可贡献47%经纪业务收入。公司今年预测现金占市值规模67%。假设50%派息比率(09年83%，10年80%)，息率即有6.9%，现价2011年预测市盈率2.76倍(撇除现金)，相信已反映最坏情况，评级维持“跑赢大市”。