兴业投资：德法峰会前景不明 市场观望情绪浓厚

　　2011年8月16日

　　虽然上周有关法国评级可能被下调的传言已经消散，不过市场对欧元区债务问题的担忧却并未离去，周一欧元债券成为市场焦点，部分经济学家认为欧元债券是当前应对欧元区债务危机“唯一有效”的办法，这一观点获得部分欧盟国家的支持，其中意大利和希腊呼吁发行欧元债券的呼声最高，不过发行欧元债券却遭到了德国和法国的反对，这两国坚持反对在财政政策未能统一的情况下发行欧元债券。周二德国和法国将举行德法峰会，市场希望德法两国在欧元债券问题上有所松动，同时希望两国能就扩大EFSF规模达成共识。在7月21日欧元区领导人达成协议在一定条件下EFSF可以在二级市场购买公债并向面临困难的国家提供预防性贷款，但是随着意大利和西班牙债务问题出现，市场担心EFSF现有4400亿规模很难满足需求。不过德国和法国在峰会前已明确表示不会讨论有关欧元债券的话题，同时表示不要对期望本次峰会有重大突破，市场的满怀希望和德法的态度坚决形成了潜在隐患，若本次峰会未能取得任何进展，欧元无疑会再次承压，尤其是欧元目前已经因为市场的希望而短暂获益的情况下。

　　市场情绪方面，周一市场情绪持续改善，欧洲三大股指小幅收高，英国FT100指数收盘上涨0.57%，德国DAX指数收盘上涨0.41%，法国CAC指数收盘上涨0.78%，美国股市涨幅扩大，道指收盘上涨1.9%。周二亚洲时段市场情绪依然良好，不过绝大多数主要货币对陷入了窄幅盘整，这不得不引起我们的关注。如此多的货币对窄幅盘整可能意味着市场情绪改善的基础并不牢固，市场上观望情绪非常浓厚，毕竟全球经济虽然暂时无二次衰退的迹象，但是复苏减缓已经毫无疑问，而且近期没有任何重要数据提振市场信心，另外欧元区债务问题仍还没有得到有效解决，而且德法峰会前景不明。因此若短期一旦有任何负面消息，刚刚改善的市场情绪很有可能再次恶化。

　　英镑/美元：昨日曾提到该货币对多次出现汇价先是短暂跌破某一关键支持，然后反弹开始一波涨势，从周一的走势来看历史又再次重演，英镑/美元自1.6300强劲上扬一度突破了1.6400，不过并未能收于其上。技术上来看英镑/美元现面临区间顶部阻力，短期不排除回落积蓄上行动能的可能。

　　澳元/美元：澳元/美元昨日强劲上扬测试了1.0500，亚洲时段一直整理于该水平附近，1.0500附近是日图前期盘整区间底部，非常关键，若破败，汇价可能再次大幅回落，若破，则可能意味着下行修正的结束。(兴业投资)