特步涨6.46% 交银降评级至中性

　　新浪财经讯 08月17日消息，特步(1368-HK)涨6.46%至4.45港元，成交额1076万港元，交银国际将该股评级调低至中性，目标价从6.7港元下调至4.8港元，相当于FY12F 8倍市盈率，较运动服装行业平均折让15%。预计公司每股盈利增长从FY11E的20%下跌至FY12E/13E 的12%/6%，主要是由于收入增速下降、经营利润率下跌及有效税率上升。

　　交银称，公司11年上半年纯利增25%，较本行的预测及市场预期分别高出4%及2%，主要是由于收入增长及盈利率高于预期。尽管12年首季订单增21%，本行对未来盈利的可预见性看法审慎，原因是行业零售渠道存货问题及销售量增速下降。我们下调FY12E/13E每股盈利增长4%，以反映(1)下调收入增速；及(2)上调销售、一般及行政费用率。