高盛维持Prada买入评级 目标价58.1港元

　　新浪财经讯 8月18日消息，高盛发表研究报告指，意大利可能提高的资本利得税，可能对Prada的零售投资者产生一定影响，但对机构投资者影响不大，因此维持“买入”投资评级，目标价58.1元不变。

　　该行引述《金融时报》报导，意大利的财政部长Giulio Tremonti拟将资本利得税税率，由12.5%提升至20%，作为意大利财政紧缩计划的一部分。有关提议最早今日获得正式通过。《华尔街日报》亦报道意大利与香港的相关部门正就双重征税问题，以及免除于香港征收资本利得税进行商谈。该行认为这些可能的变化会影响到Prada在香港的股东的潜在回报。

　　根据该行对资本利得税的改变可能对Prada的内部投资收益率产生的影响的计算，以5年总投资回报率10%为例，在徵收资本利得税12.5%后，回报降低至8.9%。假如资本利得税增至20%，税后内部投资收益率则降至8.3%。

　　资本利得税上调，对内部投资回报率的影响虽然不大，但也很明显。该行认为加税可能影响Prada零售投资者情绪，但相信对机构投资者影响不大，因此维持目标价及评级不变。

　　高盛预计，Prada 2012年及2013年纯利分别为3.86亿欧元和4.91亿欧元，每股盈利0.15欧元和0.19欧元，市盈率分别为25.2倍和19.8倍。