金银家：金银盘整趋于稳健 宽幅震荡成主基调

　　行情回顾：

　　昨日全天金银呈现小幅震荡格局，晚间有美国上周原油库存量数据出炉，此项数据比较重要，公布的结果即库存增加，利空金银，随后黄金白银并没有做出过度反应，仍然在小幅区间震荡。说明近期根据基本面数据来大幅炒作金银的多空双方的热度已明显减退，很难再像前些交易日那样疯狂炒作基本面，炒作数据。未来一段时间金银的走势很可能趋向一种波幅较小，宽幅震荡的态势。昨日全天黄金最高1794美元，最低1778美元，最终收于1790美元。全天白银最高40.58美元，最低39.75美元，最终收于40.31美元。黄金白银分别以一根小阳线和中阳线报收。

　　基本面分析

　　近日全球金融市场不稳，股价跌宕起伏，被谨慎气氛包围的华尔街方面，大多数投资人都备感压力。然而，被称为“沽神”的对冲基金大佬约翰•保尔森(John Paulson)却因为坚定持有黄金资产，而坐享连续11个季度上涨的黄金牛市的胜利果实。最新各对冲基金递交美国证券交易委员会(SEC)的13F文件显示，保尔森在2011年第二季度依然维持了对赌黄金资产价格继续上涨的仓位，旗下基金持有全球最大黄金担保交易所交易基金SPDR黄金信托基金的总额维持在46亿美元。在黄金价格屡创历史新高的背景下，坚定赌多黄金，并曾经大胆预测“黄金价格在2012年将到4000美元”的保尔森，又一次赢了。

　　相比之下，另一家对冲基金巨头埃瑞克•敏迪奇(Eric Mindich)所管理的伊顿公园资本在第二季度选择减持黄金基金仓位，其持有的SPDR黄金信托基金总额从之前一季度的232.8万份降至81.3万份，不过伊顿公园资本同时提高了黄金交易所交易基金买入期权持有量，持有总量从600万份提高到了870万份。

　　高处不胜寒，还是金光依旧灿烂，这是一个问题。7月初至今的一个多月里，黄金单边上涨，数次刷新高点。8月11日和12日，金价有所回调，11日伦敦金价在突破历史高点后随即冲高回落，创自6月23日以来最大单日跌幅。但本周以来，黄金再度恢复上行态势。笔者认为，欧债危机、全球经济低迷及美联储QE3预期是引领黄金上行的主要因素，黄金在下半年将有望冲击2000美元。

　　金融市场从来就不缺话题，这厢美债危机尘埃未定，那边欧债危机风云又起，但比起欧债这个历久弥坚、阴云不散的话题，美债危机只是黄金上涨途中的一个小插曲。国际经济新秩序赋予美国世界经济中心的位置，美国的一举一动都牵动着全球金融市场的神经，但就这次评级调降来看，给金融市场带来的短期影响要大于长期影响。

　　自希腊2009年年底被调降主权评级以来，黄金由1150美元左右上涨至如今的1800美元附近，上涨幅度超过50%。这场始于希腊的欧债危机历时一年半，但仍未得以有效控制，反而有从爱尔兰、葡萄牙、意大利、西班牙向法国蔓延的趋势。欧元区统一的货币政策与分散的财政政策所导致的债务问题迟迟难以舒缓，正是因为如此，市场对周二德法两国领导人会晤寄予厚望，因为这两国的银行在欧元区国家中持有最大数量的希腊、意大利和西班牙债务。但目前的结果却令人大失所望，两国只是达成了一些诸如建立欧元区委员会、分享彼此经济预测、要求成员国在2012年夏天之前平衡预算等所谓的”真正经济治理“的建议。

　　国际现货白银周二(8月16日)银价盘中最高触及40.11美元/盎司，最低跌至39.27美元/盎司，收于39.93美元/盎司，日线收成带下引线的小阳线。周二(16日)德国总理默克尔与法国总统萨科齐的会谈并未取得实质性成果，两国并不赞成推出欧元区共同债券，双方在该问题上的立场完全一致，欧债危机疑虑挥之不去。另外，欧盟统计局周二最新公布的数据显示，欧元区二季度季调后国内生产总值初值季率增长0.2%，增幅创2009年第二季度以来新低，预期增长0.3%，且远低于一季度的增长0.8%。美国商务部和美国劳工部周二的数据同样欠佳，这显示美国经济基本面依然低迷。

　　法德表面上为解决欧债危机会晤，实际上却虚晃一枪，完全没有缓解市场的避险情绪。而同时美欧经济数据又同时疲软和脆弱，这让人们怀疑白银到底还能不能获得工业需求的支撑，再加上黄金前段有超涨回调压力，白银难免会受波及。现货银周三(8月17日)亚市早盘，银价延续盘整向上的格局，现持稳于39.80美元/盎司上方。全球最大的白银上市交易基金iShares Silver Trust表示，其截至8月16日止的白银持仓量维持在9705.89吨的水平不变。

　　看欧洲政策

　　欧洲央行周三最新公布的数据表明，由于商品类贸易盈余减少，欧元区6月经常帐赤字加大，尽管欧洲主权债务危机加深，但是对欧元区的投资依然急剧上升。德法两国的峰会讨论结果令市场大失所望。德国总理默克尔与法国总统萨科齐表示，推出欧元区共同债券不会帮助解决危机，并且目前尚无扩大欧元区救助基金规模的需要。默克尔与萨科齐表示，认为没必要立即发行欧元区共同债券。这是前两日黄金大涨的主要因素。另外，欧洲央行的购债计划不会是永久性的。诺沃特尼称，欧元区经济形势被诸多不确定性所笼罩，其开始担忧欧元区可能进入日本式低成长和低通胀时期。他并指出，全球经济增长可能缓慢，但预计不会再度萎缩。欧洲央行的购债计划是令各国能自助。购买国债是为了修正市场的不均衡，不是永久性的。另外，决定诸如欧元区共同债券等工具的时机尚不成熟。欧洲的问题的解决还是任重而道远，非一朝一夕之事。这一因素预示黄金再也不可能回到两年前的价格，在可预见的将来金价将高位区徘徊。

　　中国政策预见

　　市场期待已久的“人民币QFII”及“港股ETF”终于得到国家层面的明确，这意味着内地与香港的资本市场双向开放即将拉开帷幕。国务院副总理李克强昨日在香港举行的国家“十二五”规划与两地经贸金融合作发展论坛上，宣布了中央政府支持香港发展的一系列政策措施，其中“允许以人民币境外合格机构投资者方式(RQFII)投资境内证券市场，起步金额为200亿元”及“在内地推出港股组合ETF”最为市场关注。分析人士认为，随着人民币国际化的向前推进，香港的投资者即将可以用人民币投资A股，而内地的投资者也将增加一个配置港股资产的渠道。

　　ETF持仓报告分析：

　　至8月17日全球最大黄金ETF基金美国SPDR Gold Trust基金公司黄金增持9.08吨，全球最大以银支持的上市交易iShares Silver Trust增持21.21吨，金银基金总持仓量分别为1271.98吨和9727.10吨。

　　图表为7、8月ETF持仓的增减和金银价格变化对比图，可以看出虽然有些滞后，但ETF持仓的增减和金价基本成正比例，12日黄金继续减仓，黄金还是比较强势，白银减仓60多吨，大家密切关注后期持仓的变化，一旦大幅度的加仓，就是做多的好时机，累计加减仓的情况也要注意。

　　原油

　　联合石油数据统计机构(JODI)周三(8月17日)发表声明称，石油生产大国沙特6月份原油产量较5月份大幅提高，为该机构自2002年开始纪录以来的最高水平。同时公布的数据显示，沙特6月原油产量为981.3万桶/天，较5月份水平提高近91.8万桶/天。数据还显示，沙特6月原油出口量为737.8万桶/天，较5月份出口量提高53.9万桶/天，而去年6月份出口量为557.7万桶/天。石油输出国组织(OPEC)未能在6月的会议中就提高产量配额事宜达成一致，沙特阿拉伯石油部长Ali al-Naimi称，即便未能达成共识，该国仍将尽可能地满足市场原油需求，且沙持已提高产量。

　　关注数据：

　　17:00欧元区6月份营建支出前值-1.1%/月，-1.9%/年；市场影响★

　　20:30美国7月份消费者物价指数前值-0.2%/月，3.6%/年；市场影响★★

　　20:30美国8月12日当周初请失业救济金人数；市场影响★

　　22:00美国7月份领先指标前值0.3%；市场影响★

　　22:00美国7月份成屋销售前值477万；市场影响★

　　技术分析及操作建议

　　美指冲高后遇阻，目前继续下行，各均线将粘合后向下拐头，布林带下轨73.45附近是个强支撑；黄金方面日图中各均线在仰头向上，目前行情还有上涨空间，日MACD指标处于高位超买区，但stoch指标也处于高位，预计小幅上涨后会有回调；日图白银各均线已经粘合，MACD指标在0轴上方靠近0轴，多方力量稍强，stoch指标处于高位超买区，不过原油预计会下跌，白银很弱势；黄金上方阻力位：1795、1815；支撑：1775、1730、1720、1689；白银上方阻力：40.5、42.2、43、45；支撑：39.5、38.1、37.5、35。

　　操作策略，近期黄金白银振幅明显减小，未来一段时间也很难出现前期那种单边行情，所以投资者应该转换操作思路，以短线波段行情为主。今日建议，黄金1775低多，目标看至1800上方，止损1765以下。白银39.3低多，目标看至40.5,41.0，止损38.8以下。为了您的资金安全，请下单时轻仓操作，严格止损。