螺纹仍处区间走势 逢低做多需即时离场

　　近期螺纹钢期货走势反复无常，阴线阳线相互出现。周五外盘股市和商品的重挫再次给国内商品市场带来系统性下跌的风险。螺纹1201合约最终仍徘徊于4800附近。

　　罢工持续，三大矿停产支撑矿价

　　前期全球商品大幅回调环境下，铁矿石价格也跟随下跌，只是在时间上存在一定滞后性。于是上周铁矿石价格走势就较为关键。从跟踪数据来看，铁矿石价格企稳反弹。63.5%外矿印粉重回185-187美元的区间。港口库存数据结束了7月以来的上升势头，在接近1亿吨处拐头向下，更是给铁矿石价格带来利好支撑。所以对于前期铁矿石价格的下跌，有充分理由将其判定为对大宗商品的回调补跌，而非供需面改变所引起的下跌。

　　另外，近日三大矿业巨头先后陷入停产减产风波。力拓宣布，因一名工人在移动设备车间作业中意外身亡，该公司已暂停西澳皮尔巴拉地区两座矿山的生产。无独有偶，因工人争取新劳务合同闹罢工，必和必拓也面临减产危机，且罢工势头并未出现消减。巴西淡水河谷也未能独善其身，当地工会于上周五采取停减产的方式维权。动荡的外矿生产局势也势必提升其价格预期。

　　《建筑业“十二五”规划》长期利好建筑钢材需求

　　住房和城乡建设部18日正式公布了《建筑业“十二五”发展规划》。该《规划》提出一系列目标，“十二五”期间全国建筑业总产值、增加值将年均增长15%以上。《规划》还要求，“十二五”期间建筑产品施工过程的单位增加值能耗下降10%，HRB400以上钢筋用量达到总用量45%，钢结构工程比例增加。

　　从《规划》中可见，建筑业仍将作为我国经济发展的龙头产业。据此，固定资产投资仍会是拉动未来经济发展的最重要力量。对于建筑钢材的需求仍可长期看好。未来建筑工程，特别是重大项目高级别钢筋的使用量也将逐步提升。如果高级别钢筋生产量未能及时跟进，那么可能会产生高级别钢筋和低级别钢筋价差拉大的现象。另外，钢结构新建建筑占比的提升势必拉动建筑钢材，特别是各类型钢的需求量。

　　需求释放库存下降，现货市场表现稳定

　　建筑钢材需求稳定释放，库存继续稳步向下。全国螺纹社会库存上周末547.59万吨，环比减少2.20万吨，降幅0.40%。上海建筑钢材市场主流报价上周小幅上涨，交易情况则表现中规中矩。二级螺纹钢主流价格目前18-25规格中天、芜湖类报价集中在4760-4790元/吨；三级螺纹钢主流报价目前18-22规格日照、萍钢类报价集中在4840-4890元/吨。另外，21日沙钢出台8月下旬价格政策，螺纹钢出厂价格不变，三级螺纹钢仍为5050元/吨。

　　操作上，螺纹1201合约在4800的价格较安全。伴随前期市场系统性风险的释放，螺纹已回调至中期支撑位置附近，此处支撑较强，除非发生房地产崩盘或欧债崩溃等系统性风险。但复杂的内外经济形势下，螺纹亦难出现大的单边上涨走势，因此仍可采用震荡区间操作策略。本周多单参考人场点位：4795-4805；止盈位：4880；止损位：4760。

　　东吴期货研发部 周波 叶斐