盛祥金业：黄金剑指一千九 高处不胜寒

　　行情回顾

　　昨日周一，黄金白银承接上周强势，依然继续走强，完全印证了强者更强这句话。最近投资者似乎已经习惯了看着黄金大涨，看着黄金创新高，看着黄金千六，千七，千八的突破，昨日后半夜，黄金又悄悄的突破了一千九的整数关口。目前，在所有人都空前的疯狂，所有人都一直看多，坐等黄金上两千的时刻，我们依然要保持一颗冷静的心是很有必要的。昨日黄金全天最高1898美元，最低1857美元，最终收于1897美元。白银全天最高44美元，最低42.4美元，最终收于43.7美元。黄金白银分别以小阳线报收。

　　基本面分析

　　欧美经济复苏前景不明，大宗商品跳水，美国股市连跌四周，而国际金价却一路高歌猛进，昨天国际金价再次刷新纪录高点，距离1900美元/盎司只剩一步之遥。继高盛和摩根大通以后，花旗、瑞银为代表的机构近期也纷纷发布声明，调高金价预期。金价的强势格局最迟有望维持到2013年初，且明年有望涨至2400～2500美元/盎司。受美国经济数据不佳、德法两国首脑未能就救助机制达成一致等消息继续发酵，伦敦现货金昨日开盘后一路飙升，最高报1894美元/盎司，金价近期已经连涨6日，此前冲击1800关口一度受阻。

　　继2008年上涨5.6%后，金价2009年上涨25%突破1100美元每盎司，2010年又再接再厉上涨近30%突破每盎司1400美元。2011年至今，在欧美债务危机、经济复苏前景不明等多重因素交织下，黄金自2011年初的低点1308.37美元，至今涨幅高达到44.8%。面对金价一路高歌猛进，对市场疯狂购金行为表示担忧者也不乏其数。美国大宗商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，截至8月16日当周，COMEX期金净多头头寸为21.84万手，减少171手。

　　美国贵金属咨询公司董事总经理JefferyNichols也警告称，金价短期可能经历至多300美元的大幅回调，但中长线仍延续升势。本周市场关注的焦点是本周五美联储主席伯南克在年度央行聚会上的讲话。市场预期，伯南克届时将对美联储维持近0的利率至2013年年中的决定作出解释。

　　今年以来，国际白银价格累计涨幅高达42.12%，成为贵金属交易品种的明星，令不少投资者疯狂追捧。其中，今年3月中旬国际白银价格自阶段低点33.5美元/盎司，一路飙升至4月27日的最高49.77美元/盎司，一个多月的时间内涨幅达47.9%。随后白银价格出现33.8%的下跌，但经过三个月的盘整筑底，8月19日拉出中阳线向上突破，预计国际白银价格将进入新一轮上涨。

　　追溯到2010年美国实施第二轮量化宽松货币政策之初，人们更多看到的是国际金价强劲上涨，然而在黄金暴涨的背后，白银价格的涨幅却比黄金高出将近三倍。从更长的时间跨度来看，国际银价涨幅也远远高于金价的上涨幅度。

　　国际银价的弹性为什么会强于金价？相比黄金而言，白银具有更强的工业属性。据国际白银协会的数据显示，每年大约51%的白银消费在工业领域，这一比例远远高于黄金。此外，作为贵金属黄金的兄弟，白银的金融属性也很强，加之其价格较低，投资门槛更低、增长潜力更大。因此，工业需求和投资需求成为白银市场主要的支持力量。

　　当今，全球流动性泛滥引致通货膨胀形势进一步加剧乃至国际货币体系动荡不安，使得大到国家小到投资者，开始增持白银储备，这使得白银供需矛盾进一步激化，从而继续推动白银价格上扬。

　　从历史走势来看，银价与通货膨胀率保持较高的正相关度。目前，美国继续维持量化宽松的货币政策，随着灾后重建的开始，日本也将向金融体系注入新的流动性，虽然欧洲已经加息，但面对迟迟未有明显改善的经济状况，各主要经济体除了继续大量释放流动性之外别无他法，其代价则是通胀危机不断和资产价格泡沫，对白银等贵金属资源品的影响的广度和深度可能超出预期。

　　自从美联储实施第二轮量化宽松货币政策以来，白银ETF基金的投资需求迅猛增加，这些基金的头寸变动对国际白银价格的影响程度也在加大。以全球第一大白银ETF(SLV)为例，历史数据表明其持仓量与白银价格呈现正相关。其中，在2006年4月8日至2010年11月11日期间，其持仓量与白银期货价格的相关系数高达0.9334。

　　技术面分析

　　黄金上方压力位在1910，1930，1950。下方支撑位在1878，1858，1837。4H图来看，突破前期高点1815后继续走高，形态新一轮上涨推动形态。1H图在周一早盘出现跳空缺口，但是从震荡指标上看正处于超买区，有回调消化买压的要求，日内回落于短期上升通道下轨附近可以轻仓做多，严格止损止盈。

　　现货黄金早盘震荡向上盘中逾越周5高点，盘中创1894.80历史新高。晚盘小有回落但仍震荡于1890.00附近。现货黄金连续第六个交易日上涨，目前金价持稳于5日均线上方。若金价突破1900.00关口，则上行目标将指向1960.00水平。若金价跌破1851.00水平，则回调目标将指向1820.00水平。指标上看：MACD指标红色动能柱放大，DIF与DEA短线仍然保持向上扬升的趋势。随机指标KDJ在强势区域维持金叉仍然保持同步上行的趋势。布尔通道中，黄金处于上轨之下，通道开口持续放大。均线系统维持多头排列。

　　白银：现货白银跳空高开后短线横盘震荡整理在43.50附近，晚盘震荡回落回补缺口。现震荡整理在布尔通道上轨之上。现货白银连续第七个交易日上涨并突破43.00美元/盎司关口，目前银价持稳于5日均线上方。若银价突破45.60水平，则上行目标将指向47.20水平。若银价跌破43.00水平，则回调目标将指向41.10水平。指标上看：MACD指标红色动能柱放大，DIF在0轴以上方上穿DEA形成金叉。随机指标KDJ在强势区域维持金叉仍然保持同步上行的趋势。布尔通道中，现货白银处于上轨之上震荡整理中，通道开口已见张开。均线系统10日均线上穿20日均线，系统保持强势形态。

　　今日关注数据

　　15:00法国8月份服务业采购经理人指数前值54.2

　　15:00法国8月份制造业采购经理人指数前值50.5

　　17:00德国8月份ZEW经济景气指数前值-15.1;市场影响★

　　17:00德国8月份ZEW经济现状指数前值90.6

　　17:00欧元区8月份ZEW经济景气指数前值-7;市场影响★★

　　17:00欧元区8月份ZEW经济现状指数

　　22:00美国7月份新屋销售前值31.2万；市场影响★

　　22:00美国7月份新屋销售前值-1.0%/月

　　22:00美国8月份里奇蒙德联储制造业指数前值-1

　　22:00欧元区8月份消费者信心指数前值-11.2;市场影响★★

　　操作建议：黄金已到了最后疯狂时期，虽然中长期我们对它依然持乐观态度，但是由于近期涨幅过大，随时面临大幅回调，今日建议，黄金1905附近做空，目标看至1865附近，若能站稳，则可以逢低做多，止损1915.白银近期有站稳均线待突破的态势，今日建议低买，42.7可逢低买进，目标先看44，再看45.1.止损42.2以下。为了您的资金安全，请下单时严格止损，轻仓操作。

　　盛祥金业研发中心：赵峰